nedvijimost-v-krizis.png

1415 просмотров

КМГ занял для румын

«КазМунайГаз» разместил еврооблигаций на $1,25 млрд по цене 99,014% от номинала и ставкой купона 11,75%. Поступления от размещения облигаций планируется использовать на рефинансирование обязательств румынской нефтегазовой компании The Rompetrol Group N.V. (TRG).

КМГ занял для румын

КМГ занял для румын
КМГ занял для румын«КазМунайГаз» разместил еврооблигаций на $1,25 млрд по цене 99,014% от номинала и ставкой купона 11,75%. Поступления от размещения облигаций планируется использовать на рефинансирование обязательств румынской нефтегазовой компании The Rompetrol Group N.V. (TRG).

Как сообщили «Къ» в пресс-службе КМГ, TRG имеет более 70 кредитных соглашений на сумму около $900 млн более чем в 40 банках. Остаток суммы размещения пойдет на расширение автозаправочной сети TRG, а также на другие общекорпоративные цели.

Организаторами сделки выступили Citi и JPMorgan. Диверсифицированный портфель заказов этого выпуска сформирован следующим образом: США – 50%, Великобритания – 28%, Европа, Ближний Восток и Африка – 20%, Юго-Восточная Азия – 2%. Бумаги имеют безусловную и безотзывную гарантию «КазМунайГаза».

По мнению руководителя аналитического отдела журнала KazEnergy Артема Устименко, казахстанская нефтегазовая отрасль сохраняет достаточно высокую привлекательность для инвесторов, а установленная ставка доходности в 11,75% для выпущенных облигаций КМГ представляется достаточно высокой.

Рейтинговое агентство Standard&Poor’s присвоило выпуску рейтинг BB+ (стабильный). По данным агентства, возмещение долга после дефолта находится на уровне 30-50%, что соответствует рейтингу возмещения «4» в нижнем сегменте диапазона. В связи с этим выпуск дополнительных долговых обязательств может привести к пересмотру рейтинга ожидаемого возмещения долга до «5».

Мнение S&P не разделяют в Fitch и Moody’s – агентства присвоили бумагам негативный рейтинг (ВВВ-/Fitch и Ваа2/Moody’s). Fitch увязывает рейтинг КМГ с суверенными рейтингами Казахстана («BBB-»/»BBB»/»F3»/прогноз «Негативный») ввиду тесных юридических, стратегических и операционных связей государства и компании. «Несмотря на поддержку государства, высокий экспортный потенциал и быстрое увеличение добычи нефти и газа, агрессивная программа капитальных вложений в размере $23,3 млрд на 2009-2013 г.г. может оказать негативное воздействие на уровень левереджа», – прокомментировали «Къ» в агентстве. Кроме того, по мнению агентства, компания подвержена рискам по ослабляющейся банковской системе Казахстана, подорванной финансовым кризисом.

Впрочем, Артем Устименко считает КМГ достаточно устойчивой компанией с точки зрения кредитоспособности. Даже учитывая значительные долговые обязательства, КМГ в состоянии обеспечить их погашение в срок, особенно долгосрочных. В то же время он предупреждает, что формирование дополнительных долговых обязательств, особенно краткосрочных, может увеличить риски для кредитоспособности компании.

По мнению аналитика ГК «АЛОР» Натальи Лесиной, несмотря на серьезную опасность роста объема долга в связи с девальвацией национальной валюты, предприятия, ориентированные на экспорт, находятся в более выгодных условиях: долларовая выручка не страдает от девальвации тенге при общем снижении себестоимости. Кроме того, данные бумаги являются длинными, что способствует их погашению.

Выпуск еврооблигаций для КМГ не является дебютным. Так, в 2008 году компания произвела выпуск еврооблигаций на $3 млрд, который стал крупнейшим на рынках Центральной и Восточной Европы и одним из крупнейших во всем мире. Основной целью привлечения средств было финансирование капитальных вложений «КазМунайГаза» на месторождении Кашаган. Выпуск был разделен на два транша: один на сумму $1,4 млрд со ставкой купона 8,375% и сроком погашения в 2013 г. и второй на сумму $1,6 млрд со ставкой купона 9,125% и сроком погашения в 2018 г.

Кроме того, ранее компания имела опыт в привлечении синдицированных займов. Например, в 2007 году на $3,1 млрд со ставкой кредитования Libor +90 б.п. для приобретения контрольного 75%-ного пакета акций. Позднее, в сентябре 2008 года, на $2,5 млрд со ставкой LIBOR+1,55%, сроком на 3 года для рефинансирования предыдущего кредита.

Основной причиной перехода с синдицированных займов на еврооблигации, по заявлению пресс-службы КМГ, является закрытие доступа к синдицированным займам для стран СНГ в связи началом финансового кризиса. Несмотря на более высокую стоимость финансирования, сроки погашения еврооблигаций значительно длиннее (в среднем от 5 до 10 лет).

АО «НК «КазМунайГаз»
100% акций принадлежат ФНБ «Самрук-Казына»
Выручка (1 кв. 2009 г) – $2,977 млрд
Чистая прибыль (1 кв. 2009 г) – $611 млн
Объем добычи нефти и газового конденсата(1 кв. 2009 г) – 2,74 млн тонн

The Rompetrol Group N.V.
Крупнейшая нефтегазовая компания Румынии
В активы «Ромпетрол групп» входят два нефтеперерабатывающих завода: «Петромидиа» и «Вега», а также 630 автозаправочных станций.
Входит в число 25 крупнейших транснациональных нефтяных компаний Евросоюза
100% акций принадлежат АО «НК «КазМунайГаз»
Годовой оборот – $5 млрд
Маржа по EBITDAR за 2008 г. – 38,1%
Экспорт – 2 млн тонн нефтепродуктов в год
Контролирует 25% румынского, 3,5% французского и 1,5% испанского рынка нефтепродуктов

Читайте "Курсив" там, где вам удобно. Самые актуальные новости из делового мира в Facebook, Telegram и Яндекс.Дзен

kursiv_in_telegram.JPG

banner_wsj.gif


Материалы по теме


Читайте в этой рубрике

 

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

kursiv_instagram.gif

Читайте свежий номер

kursiv_opros.gif

kursiv_opros.gif