Перейти к основному содержанию

В хороший год хорош и доход. Рэнкинг инвестиционных компаний РК по итогам 2017 года

Брокеры за 2017 год заработали 19,09 млрд тенге, по сравнению с предыдущим годом совокупная прибыль сектора выросла в 14,1 раза

В хороший год хорош и доход. Рэнкинг инвестиционных компаний РК по итогам 2017 года

В хороший год хорош и доход. Рэнкинг инвестиционных компаний РК по итогам 2017 года

2017 год был относительно благоприятным для отечественного фондового рынка. Инвестиционные компании Казахстана за прошлый год заработали 19,02 млрд тенге, по сравнению с предыдущим годом показатель вырос в 14 раз, чему способствовали стабилизация курса тенге и, соответственно, возросший спрос инвесторов к активам в нацвалюте.

Процессы слияния и поглощения в банковском секторе отразились и на рынке инвестиций. Так, в июле 2017 года Народный банк приобрел 96,81% простых акций Казкоммерцбанка, тем самым «дочка» ККБ АО «Казкоммерц Секьюритиз» оказалась в составе Halyk Group наряду с Halyk Finance.

Состоявшаяся в прошлом году сделка по покупке Банка ЦентрКредит Цеснабанком была расторгнута в марте текущего года, тем самым BCC Invest не вошла из состава холдинга «Цесна». «Фридом Финанс», в свою очередь, выкупил инвестиционную компанию «Асыл-Инвест».

Три инвесткомпании решились на ребрендинг: УК «НефтеГаз-Дем» стала называться NGDEM Finance, VISOR Capital была переименована в Tengri Capital MB, а «БТА Секьюритиз» – в Инвестиционный дом Fincraft. Лицензии двух компании на осуществление деятельности на РЦБ были прекращены. Таким образом, к концу 2017 года на отечественном фондовом рынке была зафиксирована 21 организация, осуществляющая управление инвестиционным портфелем.

Крупнейшие брокеры

На начало 2018 года совокупный объем активов инвестиционных компаний РК составил 171,69 млрд тенге. За 2017 год показатель увеличился на 51,66 млрд тенге, или 43% (с учетом двух лишенных лицензий компаний).

Состав пятерки крупнейших компаний рынка за год не изменился, поменялась лишь очередность. За 12 месяцев активы «Фридом Финанс» выросли более чем в 3 раза, с 19,08 млрд до 62,78 млрд тенге (первое место по росту активов). В итоге доля компании в совокупном объеме активов сектора выросла с 15,9 до 36,6%. Это позволило компании сместить прошлогоднего лидера по объему Halyk Finance. Объем активов последнего к концу прошлого года составил 31,82 млрд тенге, за 12 месяцев показатель вырос на 1,7%, или 0,52 млрд тенге.

Заместитель председателя правления АО «Фридом Финанс» Евгений Лер указывает, что рост активов в компании произошел за счет увеличения уставного капитала акционерного общества на 2,3 млрд тенге, изменения стоимости ценных бумаг в собственном портфеле, а также в результате увеличения заимствований по операциям репо и долговым ценным бумагам, что привело к увеличению собственного портфеля и росту объема казначейских операций.

Третьей по объему компанией сектора оказалась «Казкоммерц Секьюритиз», за год активы компании выросли на 2,89 млрд тенге, или 19,4%, и составили 17,85 млрд тенге концу декабря 2017 года.

Далее рейтинг продолжает BCC Invest с объемом активов 15,84 млрд тенге. Рост показателя при этом составил 3,99 млрд тенге, или 33,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, тем самым компания обогнала по данному показателю своего ближайшего конкурента ИД Fincraft, бывшую «БТА Секьюритиз», которая замыкает пятерку инвесткомпаний по активам с показателем 14,63 млрд тенге. За год активы сократился на 0,7%. В BCC Invest рост баланса связывают с увеличением портфеля ценных бумаг, приобретаемых за счет операционной прибыли, и ростом кредитного плеча.

Наряду с вышеупомянутыми компаниями рост активов практически в 2 раза был зафиксирован у SkyBridge Invest – с 0,78 млрд до 1,5 млрд тенге.

Восемь компаний сектора продемонстрировали снижение объема активов относительно итогов 2016 года. Здесь успел «отличиться» Tengri Capital MB, за год баланс компании сократился практически в 2 раза, с 1,06 млрд до 502,3 млн тенге (на 559,87 млн тенге). В ИФД RESMI активы за 2017 год уменьшились на 258,14 млн (-31,6%), до 560,03 млн тенге. Инвестиционный дом «Астана-Инвест» за год потерял 343,29 млн тенге, что соответствует 5,1%.

Самые прибыльные

Брокеры за 2017 год заработали 19,09 млрд тенге, по сравнению с предыдущим годом совокупная прибыль сектора выросла в 14,1 раза. Прошлогодний финансовый результат стал рекордным, не считая аномально высокий уровень прибыли сектора за 2015 год, который сложился в результате переоценки активов из-за девальвации тенге.

Первая пятерка по прибыли сложилась соответственно объему активов инвесткомпаний. Порядка половины совокупной прибыли сектора за 2017 год относится к АО «Фридом Финанс». Чистая прибыль компании составила 8,95 млрд тенге. По сравнению с финансовым результатом предыдущего года показатель увеличился в 2,7 раза, на 5,65 млрд тенге.

Согласно отчету компании за 2017 год, значительный рост выручки наблюдается по статье «доходы от купли-продажи финансовых активов». Согласно данным компании, рост прибыли в АО «Фридом Финанс» связан с увеличением собственного портфеля, проведением IPO Банка Астаны и SPO акционерного общества «БАСТ» в первом полугодии 2017 года.

Доходность Halyk Finance остается относительно стабильной. За прошлый год компания заработала 3,49 млрд против 3,78 млрд тенге в предыдущем году. По словам пресс-службы компании, в 2016 году Halyk Finance показал рекордную прибыль в размере 3,8 млрд тенге. Снижение на 7,7%, отмеченное по итогам 2017 года, в значительной степени вызвано эффектом высокой базы (благодаря высокой прибыли Halyk Finance в 2016 году) вкупе с продолжавшимся в прошлом году снижением процентных ставок.

Третьей по доходности стала «Казкоммерц Секьюритиз» с объемом прибыли 2,85 млрд тенге, показатель увеличился на 0,39 млрд тенге, или 15,7%, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В совокупности «дочки» Halyk Group заработали за прошлый год 6,33 млрд тенге.

BCC Invest закончила год с финансовым результатом в 1,48 млрд тенге, что больше на 0,44 млрд тенге, или 42,7%, по сравнению с предыдущим годом. По данным пресс-службы компании, рост прибыли произошел в большей степени по процентным доходам, что вызвано увеличением портфеля ценных бумаг и благоприятной конъюнктурой процентных ставок, включая положительный спред по ставкам в тенге и в валюте. В меньшей мере на увеличении прибыли сказался рост комиссионных доходов от брокерских услуг и финансового консультирования.

Инвестиционному дому Fincraft в 2017 году удалось не только вывести компанию в плюс по сравнению с убытком в 2016 году в 9,94 млрд тенге, но и войти в пятерку наиболее прибыльных брокеров с объемом прибыли 1,26 млрд тенге.

Пять компаний сектора ушли в минус в прошлом году. Так, убыток Tengri Capital MB за 2017 год составил 689,48 млн тенге. Доходы Инвестиционного финансового дома RESMI превысили расходы по итогам 2017 года на 149,64 млн тенге. В список аутсайдеров по прибыли также вошли Private Asset Management, Lancaster Invest и NGDEM Finance с отрицательными финансовыми результатами по итогам года в 20,6 млн, 6,78 млн и 0,36 млн тенге соответственно.

Наиболее эффективные

Эффективность использования активов инвестиционных компаний (ROA) по итогам прошлого года составила 13,1% годовых против 1,1% за тот же период 2016 года (согласно показателям организаций, действительных по состоянию на 1 января 2017 года).

SkyBridge Invest несколько периодов подряд оказывается в лидерах по эффективному использованию своих активов, несмотря на небольшую долю на рынке в 0,9%. При среднем объеме активов за 2017 год в 1142,14 млн тенге компания заработала 462,79 млн тенге (шестой результат по объему прибыли). Соответственно, ROA компании в 2017 году составила 40,5%.

Вторым по эффективности среди брокеров стал «Фридом Финанс». Как отмечалось ранее, компании удалось заработать 8,95 млрд тенге при среднегодовом объеме активов 40,93 млрд тенге, эффективность использования активов компании при этом составила 21,9%.

Не менее эффективной с коэффициентом ROA 21,6% в 2017 году оказалась CAIFC Investment Group. За год прибыль компании сложилась в размере 239,82 млн тенге против практически нулевого результата в предыдущем году. Среднегодовой уровень активов инвесткомпании в прошлом году составил 1,11 млрд тенге.

«Казкоммерц Секьюритиз» демонстрирует стабильный уровень эффективности использования активов. За 12 месяцев компания заработала 2,85 млрд тенге при среднем объемов активов 16,4 млрд тенге. ROA за 2017 год при этом составила 17,3%, что сопоставимо с результатом за в 2016 год в 17,2%.

Пятерку по эффективности замыкает «Сентрас Секьюритиз». ROA компании за прошлый год составила 15 против 12,9% в предыдущем году. По итогам 2017 года компания заработала 278,6 млн тенге при среднем объеме активов за 12 месяцев 1856,33 млн тенге.

Ренкинг активности на KASE

В 2017 году заметно возросла активность на отечественном фондовом рынке. Совокупный объем торгов на KASE в 2017 году составил 151,5 трлн тенге и вырос относительно 2016 года на 60,3%, или 57,0 трлн тенге.

Положительную динамику продемонстрировали все рынки: рынок ценных бумаг – в 3 раза (объем – 3 450,4 млрд тенге), рынок денег – на 64% (объем – 135 726,4 млрд тенге), рынок иностранных валют – на 17,6% (объем – 12 321,5 млрд тенге). На рынке деривативов объем сделок составил 22,1 млрд против 1,8 млн тенге в 2016 году.

На конец 2017 года в торговых списках биржи находились акции 127 наименований 110 эмитентов, в том числе на нелистинговой площадке – акции 7 наименований 7 компаний. Капитализация рынка акций выросла с начала отчетного года на 2850 млрд тенге, или 20%, и достигла исторического максимума, составив 17,1 трлн тенге.

Наиболее активным членом KASE на рынке акций в 2017 году стала инвестиционная компания «Фридом Финанс». Показатель активности брокера секторе купли-продажи акций, рассчитанный по методике Казахстанской фондовой биржи, в за год достиг 3,8, что превышает почти в 3 раза показатель следующего в рейтинге. Компания на сегодня является маркетмейкером 13 инструментов на отечественной бирже, 10 из которых являются акциями различных компаний основной и альтернативной площадки KASE. «Асыл-Инвест» в составе «Фридом Финанс» является маркетмейкером еще 3 облигаций.

«Фридом Финанс» также оказался наиболее активным на рынках долговых ценных бумаг и репо. Коэффициент активности на рынке облигаций брокера в 2017 году составил 3,11, на рынке репо – 2,32. Стоит отметить, что по итогам 2017 года Казахстанская фондовая биржа объявила компанию победителем в номинациях «Лидер рынка акций», «Маркетмейкер года на рынке акций», «За развитие рынка деривативов» и вручила диплом «За значительный вклад в привлечение инвесторов».

Среди компаний, осуществляющих управление инвестиционным портфелем на рынке акций KASE, отличилась Halyk Finance с показателем активности 1,13 в 2017 году. Компания сегодня является первым по количеству инструментов маркетмейкером на Казахстанской фондовой бирже, на ее счету 28 облигаций и 4 акции.

«2017 год стал довольно успешным для Halyk Finance, особенно в секторе инвестиционно-банковских услуг, в котором мы значительно пополнили копилку организованных нами выпусков облигаций», – рассказывает председатель правления АО Halyk Finance Абжанов Арнат. Среди сделок инвестиционного банка в прошлом году он отметил крупнейший с 2013 года выпуск еврооблигаций эмитентом среди стран СНГ, первый выпуск рублевых облигаций эмитентом из стран Содружества на территории РФ и первый за всю историю публичный выпуск тенговых еврооблигаций для широкого круга инвесторов.

Стоит отмеить, что брокер наряду с материнской компанией АО «Народный банк Казахстана» разделяет лидирующие позиции по активности на рынке государственных ценных бумаг.

Высокий уровень активности на бирже демонстрирует и BCC Invest. Компания заняла лидирующие позиции по ренкингу активности KASE (рыночная доля), заняв среди брокеров 2-е место на рынке РЕПО (доля рынка – 7,1%), 2-е место на рынке облигаций (доля рынка – 16%) и 2-е место по активам в управлении среди ПИФ (доля рынка – 25%). По услугам маркетмейкера компания занимает 2-е место (доля рынка – 14%), по услугам ПДО – 2-е место (доля рынка по количеству эмитентов – 20%, по количеству выпусков – 44%).

banner_wsj.gif

6014 просмотров

Сколько заработали компании по страхованию жизни в Казахстане

Около 16% доходов пришлось на инвестиционную деятельность

Фото: Depositphotos/Baurka

В Казахстане функционируют семь компаний по страхованию жизни (КСЖ). Одной из статей в общей структуре доходов являются доходы от инвестирования активов. «Курсив» выяснил, куда вкладывают средства КСЖ и сколько они заработали на такой деятельности.

Совокупные активы компаний по страхованию жизни в Казахстане, по данным Национального банка, на начало октября 2019 года составили 396,9 млрд тенге. В аналогичный период 2018 года активы были значительно ниже – 314,1 млрд тенге.

Собственный капитал таких организаций в этом году достиг 65,7 млрд тенге, увеличившись на 42% – с 46,4 млрд тенге в начале октября 2018 года. Сумма собранных страховых премий выросла за год с 89,6 млрд тенге до 139,1 млрд тенге на 1 октября 2019 года.

Расходы по осуществлению страховых выплат приблизились к 15,8 млрд тенге против 13,4 млрд тенге в прошлом году.

Нераспределенный доход (прибыль) компаний по страхованию жизни составил 14,1 млрд тенге. Аналогичный прошлогодний показатель – 11,3 млрд тенге.

Доходы от инвестиционной деятельности

Из отчетов о прибылях и убытках компаний по страхованию жизни следует, что инвестиционные доходы всех организаций (без учета расходов) на рынке составили 23,7 млрд тенге. Тогда как совокупные доходы КСЖ приблизились к 151,2 млрд тенге. Отметим, что основной деятельностью таких компаний является страхование, а не инвестирование.

Как правило, крупные страховые компании в силу размеров активов имеют возможность инвестировать больше средств и, соответственно, получать больший доход. Важное значение имеет инвестиционная политика самой компании – консервативная («меньший риск – меньшая доходность»), агрессивная («больший риск – большая доходность») или умеренная.

По данным финансовых отчетов КСЖ, общие доходы самой крупной компании по страхованию жизни «Халык-Life» за январь – сентябрь 2019 года составили 62,5 млрд тенге, в том числе от инвестиционной деятельности – 10,3 млрд тенге, или 16,5% от всех доходов. В прош­лом году доходы от инвестирования равнялись 5,8 млрд тенге, что на 78,5% меньше показателя этого года.

Отметим, что общие активы КСЖ на 1 октября этого года увеличились по сравнению с тем же периодом прошлого года на 111,5% и достигли почти 163 млрд тенге.

Nomad Life является второй по размерам активов компанией на рынке. Объем активов на начало октября текущего года приблизился к 124,4 млрд тенге. Еще в прошлом году такой показатель был на уровне 78,8 млрд тенге. Рост составил более 57% за год.

Компания за девять месяцев смогла получить доход, равный 48,5 млрд тенге, в том числе за счет инвестиционной деятельности – 6,9 млрд тенге (14,2% от совокупных доходов), за счет основной деятельности (страховой) – 41,6 млрд тенге. В аналогичный период прошлого года инвестиционный доход компании был на уровне 6,3 млрд тенге.

Государственная аннуитетная компания (ГАК) с активами в размере 36,1 млрд за анализируемый период за счет инвестиционной деятельности получила 2,3 млрд тенге дохода. Общие доходы приравнивались к 4,3 млрд тенге. Доля инвестиционного дохода от всех доходов составляла 54,9%.

Standard Life c активами в размере 33,6 млрд тенге получила общий доход в размере 10,6 млрд тенге, в том числе от инвестиционной деятельности – 2,1 млрд тенге (19,7% от всех доходов организации).

«Европейская страховая компания» с активами в размере 15,9 млрд тенге заработала за три квартала 19,1 млрд тенге против 11,6 млрд тенге в прошлом году. Из всей суммы доходов на инвестиционную деятельность пришлось 0,8 млрд тенге (4,2% от всех доходов), все остальное – на страховую деятельность.

Совокупные доходы Freedom Finance Life достигли 15,5 млрд тенге. Доходы от инвестиционной деятельности – 0,9 млрд тенге (18,9% от всех доходов), от страховой – 4,6 млрд тенге. Совокупные активы приравнивались к 14,9 млрд тенге. Инвестдоход компании за аналогичный период прошлого года – 0,7 млрд тенге.

В 2019 году на рынок страхования жизни Казахстана вышла дочерняя компания страховой компании «Евразия» с одноименным названием. Общие активы компании составили на 1 октября текущего года 9 млрд тенге. С начала открытия компания смогла заработать 0,8 млрд тенге, в том числе от страховой и инвестиционной деятельности по 0,4 млрд тенге. Напомним, КСЖ была выдана лицензия Национального банка в начале марта 2019 года.

Инвестиционный портфель страховых компаний

АО «Халык-Life» имеет самый большой инвестиционный портфель на рынке страхования жизни – по состоянию на 1 октября 2019 года он составлял 143,6 млрд тенге. Прирост к началу года составил 14%.

Причинами заметного роста инвестиционного портфеля и активов в целом стало присоединение в прошлом году к страховой компании КСЖ «Казкоммерц-Life» и рост объемов бизнеса.

По данным страховой компании, основную долю в инвестиционном портфеле занимают ценные бумаги (87,8%) как казахстанских, так и иностранных эмитентов, далее следуют депозиты (11,8%) и операции обратного РЕПО (0,4%).

В «Халык-Life» сообщили, что в структуре инвестиционного портфеля компании по сравнению с началом года выросла доля негосударственных ценных бумаг казахстанских эмитентов на 14 процентных пунктов в абсолютном выражении (с 25% до 39%).

Доля государственных ценных бумаг в инвестиционном портфеле выросла на 8 процентных пунктов в абсолютном выражении (с 30% до 38%), доля обратного РЕПО снизилась с 18% до 0,4%.

«Изменение инвестиционного портфеля связано исключительно с целью максимизации рентабельности инвестиций», – отметили в страховой компании.

В другой компании по страхованию жизни, Nomad Life, рассказали, что при формировании активов инвестиционного портфеля КСЖ учитывает кредитное качество активов с целью обеспечения средневзвешенного долгосрочного кредитного рейтинга инвестиционного портфеля на уровне не ниже «BB» по шкале S&P. Также компанией установлены ограничения по инвестициям в активы с рейтингом «B+», «B», «B-» – не более 5% от суммы активов.

Инвестиционный портфель компании формируется прежде всего с учетом основного принципа – иммунизации обязательств по срокам (Liability driven investing).

Иммунизация – это формирование структуры инвестиционного портфеля с учетом структуры срочности обязательств компании.

Кроме LDI компания использует и тактическое управление инвестиционным портфелем. При тактическом управлении инвестиционным портфелем компания может не применять 100%-ное покрытие обязательств по срокам и определять те активы для инвестирования, по которым доходность выше, но все остальные параметры остаются без изменений. Данное отклонение в структуре портфеля допустимо при наличии surplus (в переводе с англ. – «избыток»), то есть когда сумма активов больше суммы обязательств.

Инвестиционный портфель КСЖ на 1 октября 2019 года составил 117,9 млрд тенге. Доля государственных ценных бумаг составила 31,7%, ценных бумаг и средств в депозитах банков второго уровня – 33,6%, ценных бумаг прочих эмитентов – 17%, ценных бумаг международных финансовых организаций – 7,9%, ценных бумаг нерезидентов Республики Казахстан – 5%, облигаций АО «Банк Развития Казахстана» – 4,4%, денежных средств – 0,1%.

По данным компании, средневзвешенная доходность инвестиционного портфеля на начало октября текущего года составила 8,17%.

В компании отметили, что такой уровень доходности является комфортным для них уровнем, так как позволяет исполнять все принятые на себя обязательства и при этом поддерживать кредитное качество активов.

В КСЖ «Государственная аннуитетная компания» рассказали, что на 1 октября инвестиционный портфель компании приравнивался к 33,5 млрд тенге, в том числе ценные бумаги – 22,8 млрд тенге (68,1%), среди них облигации – 22,5 млрд тенге (67,2%), акции – 0,3 млрд тенге (0,9%). Депозиты в портфеле достигли уровня 10,7 млрд тенге (31,9%).

В ГАК напомнили, что инвестиционный портфель компании на 1 января 2019 года составлял 32,8 млрд тенге, более 52% из которых приходилось на ценные бумаги (17,2 млрд тенге), 41,3% – на депозиты (13,6 млрд тенге) и 6,2% – на операции РЕПО (около 2 млрд тенге).

Доля депозитов за девять месяцев снизилась с 41,3% до 31,9%, доля ценных бумаг увеличилась с 52,1% до 67,2%. Как отметили в компании, за счет изменения структуры инвестиционного портфеля компании удалось увеличить процентные доходы.

В ГАК подчеркнули, что основными принципами политики компании являются обеспечение стабильного прироста активов и умеренная консервативная политика вложений с учетом принципов возвратности, диверсификации, прибыльности, ликвидности.

Инвестиционный портфель КСЖ Freedom Finance Life на 1 октября 2019 года составлял почти 13 млрд тенге. Структура портфеля КСЖ состоит на 78,8% из ценных бумаг, в том числе государственные бумаги – 14,7%, облигации банков второго уровня РК – 22,3%, облигации казахстанских компаний – 26,1%, акции казахстанских компаний – 4,2%, а также операций обратного РЕПО – 14,3%, вкладов – 6,3% и денег – 0,7%.

В компании поделились, что средства КСЖ размещаются в суверенные облигации таких стран, как Турция и РФ, акции ведущих международных компаний и облигации крупнейших зарубежных банков. Основной костяк портфеля – это казахстанские квазигосударственные облигации АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» и его дочерних компаний. Компания распределяет инвестиции в различные секторы экономики, придерживаясь принципа максимальной диверсификации портфеля.

На 1 января 2019 года объем такого портфеля составлял только 8,8 млрд тенге. Увеличение портфеля в значительной степени было вызвано поступлением страховых премий по договорам страхования.

На начало октября этого года доходность инвестирования с учетом нереализованного дохода составила 13,1%.

Компания размещает собранные страховые премии в ценные бумаги, опираясь на умеренно консервативную инвестиционную стратегию.

Как отметили представители компании, в первую очередь данная стратегия строится на обслуживании обязательств компании перед клиентами, в том числе и по добровольным видам страхования. Например, по 10-летнему пенсионному аннуитету компания имеет «длинные» обязательства, и КСЖ соответственно нужны ценные бумаги, которые смогут не только перекрыть расходы по данным обязательствам, но и дать дополнительный доход.

Поэтому компания балансирует между 10-15-летними государственными облигациями и более доходными корпоративными ценными бумагами, постоянно отслеживая, чтобы доходы по ценным бумагам покрывали обязательства по добровольным накопительным видам страхования.

В заключение в КСЖ Freedom Finance Life подчеркнули, что на текущий момент портфель компании – один из самых диверсифицированных на страховом рынке и состоит из 36 различных выпусков ценных бумаг. Но даже при таком умеренно консервативном подходе компании удается опережать ставки по депозитам банков второго уровня.

Отметим, что опрошенные изданием «Курсив» страховые компании формируют консервативный инвестиционный портфель, инвестируя преимущественно в ценные бумаги (государственные и казахстанских эмитентов) и в депозиты банков второго уровня, что снижает риски вложений.

Все остальные страховые компании по тем или иным причинам отказались отвечать на запрос издания, поясняя это нежеланием раскрывать коммерческую тайную или в силу занятости.

banner_wsj.gif

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Читайте свежий номер

kursiv_kaz.png