Перейти к основному содержанию

39329 просмотров

Почему казахстанские деньги утекают в оффшоры?

Более 50% валового оттока инвестиций из Казахстана за первое полугодие 2017 года было направлено на Багамские острова

Почему казахстанские деньги утекают в оффшоры?

Почему казахстанские деньги утекают в оффшоры?

В Казахстане наблюдается сокращение валового оттока прямых инвестиций за рубеж. Так, в 2016 году из страны резидентами было выведено $4,28 млрд, что на 38,2% меньше, чем годом ранее, а уже за шесть месяцев 2017 года показатель сократился на 52,4% относительно аналогичного периода предыдущего года. Причем скачок произошел в оффшорную юрисдикцию.

То ли у казахстанских инвесторов закончились средства, то ли отечественные компании стали инвестировать во внутренний рынок — сказать трудно. Однако факт сокращения вывода капитала из страны налицо.

В Halyk Finance уменьшение оттока инвестиций связывают с общим снижением экономической и деловой активности компаний и обесценением национальной валюты. Сокращение валового оттока инвестиций вызвано больше уменьшением прибыли и располагаемых доходов инвесторов, чем изменением направленности инвестиций в отечественную экономику, считают аналитики.

«Сокращение объема оттока инвестиций из Казахстана скорее означает, что казахстанские компании беднеют и им нечего инвестировать. К тому же в результате острой нехватки средств на рынке компании вкладываются в свои внутренние проекты», - отмечает директор общественного фонда Financial Freedom Расул Рысмамбетов.

Инвестиции казахстанцев за бугром в предыдущем году оказались убыточными. Доля казахстанских прямых инвесторов в нераспределенном убытке иностранных предприятий прямого инвестирования в 2016 году составила $93,7 млн, аналогичная ситуация наблюдалась и в 2015 году. Но уже в 2017 году отечественные инвесторы вышли в плюс — прибыль от финансирования зарубежных проектов за шесть месяцев достигла $9,6 млн.

Чистый приток инвестиций (разница между чистым оттоком и чистым притоком) по итогам первого полугодия текущего года составил $4,2 млрд, сообщает директор аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана Павел Афанасьев. При этом за весь прошлый год чистый приток прямых инвестиций равнялся $8,2 млрд. 81% всех прямых инвестиций в Казахстан приходится на горнодобывающую деятельность. Основной их объем поступает от таких стран как США, Нидерланды, Великобритания, Люксембург, Франция и Швейцария. Указанный приток прямых иностранных инвестиций, главным образом в совместные предприятия нефтегазовой отрасли, стал основным источником притока капитала в страну в прошлом году

В целом, валовый приток прямых инвестиций в Казахстан, обеспеченный в основном добывающей отраслью, исторически многократно перекрывает их отток. Согласно анализу Halyk Finance, по итогам первого полугодия 2017 года наблюдался чистый ввоз капитала частным сектором в Казахстан в размере $0,64 млрд. Банки осуществляли погашение обязательств в размере $0,45 млрд, неучтенный отток капитала по операциям платежного баланса составил $0,7 млрд, при этом другие сектора обеспечили основной приток в размере $1,8 млрд.

«Насколько нам известно, правительство Казахстана предпринимает весьма серьезные попытки для препятствования оттоку капитала из страны. Во многом путем создания достаточно привлекательных условий для инвестирования непосредственно в казахстанскую экономику. Так что снижение объемов оттока капитала свидетельствует о том, что предпринимаемые усилия приносят определенные плоды», — заметил аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Коренев.

Куда уходят деньги?

В 2016 году $2,84 млрд, или 66,4% валового оттока прямых инвестиций за границу от казахстанских прямых инвесторов, было направлено в Нидерланды. К слову, приток голландских инвестиций в Казахстан за это же время обозначился в размере $7,91 млрд. В течение последней декады инвестиции в страну тюльпанов и ветряных мельниц оставались наиболее популярными среди казахстанских инвесторов. Однако в 2017 году поток инвестиций в этом направлении иссяк, показатель сократился почти в 50 раз — за шесть месяцев текущего года их объем составил лишь $46,3 млн против $2 157,8 млн за тот же период предыдущего года.

«Достаточно высокая концентрация оттока прямых инвестиций в Нидерланды из Казахстана наблюдается на протяжении последнего десятилетия, исключением стал лишь 2014 год, когда отток был сосредоточен в Великобританию. Нидерланды привлекательны тем, что входят в перечень стран со льготным налогообложением (ставка подоходного налога составляет менее 10% или имеются законы о конфиденциальности имущества, дохода или фактических владельцах), что является, видимо, важным фактором для инвесторов из Казахстана», — отметила аналитик Департамента исследований Halyk Finance Эльмира Арнабекова.

«Как правило, казахстанские компании инвестируют в голландские компании, чтобы затем инвестировать как в другие страны, так и обратно в Казахстан. Нидерландские трасты — один из наиболее конфиденциальных видов компаний, позволяющих сохранять полную анонимность акционеров», — говорит Расул Рысмамбетов.

Эксперт указывает, что законодательство Нидерландов позволяет быстро решать корпоративные споры, а также качественно защищает миноритарных акционеров. Поэтому казахстанские компании выводят средства в Нидерланды и переводят туда управление своими казахстанскими активами в целях сохранения конфиденциальности и защиты от рейдерства.

Алексей Коренев выделяет Нидерланды как одну из самых популярных «налоговых гаваней» Европы. Здесь существует множество источников дохода, полученного внутри страны, которые освобождаются от уплаты налогов. В частности: прибыль, полученная от продажи голландской недвижимости; прибыль от продажи портфеля акций компании, зарегистрированной в Нидерландах; выплаты процентов по ссуде и доход, полученный в результате владения акциями компании, зарегистрированной в Нидерландах и т. д.

При этом, по словам аналитика, Нидерланды являются членом ЕС, что существенно повышает статус страны, имеет налоговые соглашения со 126 странами, но при этом в государстве отсутствует валютный контроль. В пользу вывода средств именно в Нидерланды играют и следующие факторы: стабильное состояние экономики, развитость финансовой инфраструктуры, наличие проработанного законодательства в сфере осуществления коммерческой деятельности, общая респектабельность юрисдикции. При этом если голландская компания участвует какой-то долей в капитале антильской офшорной компании (зарегистрированной на Нидерландских Антильских островах), она полностью освобождается от уплаты налогов на прибыль от этой компании. А если в работе офшорной компании принимают участие акционеры из числа нерезидентов, они также освобождены от налогов. Полученную в качестве дивидендов и освобожденную от налогов прибыль голландская компания затем может свободно переводить на другие иностранные счета.

Партнерские отношения и единое экономическое пространство с Российской Федерацией обуславливают перелив капитала в ту или иную сторону. За 2016 год отток инвестиций в Россию из Казахстана составил $558,1 млн, или 13% от совокупного объема прямых инвестиций. Больший объем оттока средств в данном направлении наблюдался лишь в 2008 году ($610,5 млн). Приток инвестиций из соседней страны за прошлый год превысил отток на 55,4% ($867,4 млн).

Рост экономического сотрудничества наблюдается и в 2017 году. За первое полугодие текущего года казахстанцы направили в РФ $186,4 млн, что превышает показатель за аналогичный период 2016 года на 35,3%. В то же время обратный поток инвестиций превысил отток в 2,4 раза и составил $444,6 млн за шесть месяцев.

Внушительный объем инвестиций в 2016 году из Казахстана был направлен в Объединенные Арабские Эмираты — $313,6 млн, в то время как приток инвестиций из ОАЭ достиг лишь $74,8 млн. По словам министра по инвестициям и развитию РК Жениса Касымбека, по объему товарооборота с Казахстаном ОАЭ занимают первое место среди стран Ближнего Востока. При этом объем взаимной торговли в 2016 году по сравнению с 2015 годом увеличился почти в три раза. К слову, частный бизнес в ОАЭ всячески поддерживается государством, в стране действуют специализированные экономические зоны и ряд налоговых и инвестиционных льгот.

В первом полугодии текущего года произошел валовый отток по прямым инвестициям в размере $1,4 млрд, причем скачок был в офшорную юрисдикцию — Багамские острова, куда было направлено 50,8% валового оттока инвестиций из Казахстана за первое полугодие 2017 года, что соответствует $687 млн. При этом в Halyk Finance отметили, что с 2005 года оттока на Багамские острова не наблюдалось вовсе, и основной отток случился в I квартале 2017 года в размере $634,3 млн, и во II квартале сократился в 10 раз, до $52,8 млн. Это может говорить о разовом переводе средств в связи с продажей крупного актива в Казахстане либо крупной покупкой зарубежом.

По мнению Расула Рысмамбетова, увеличение потока на Багамские острова логично, так как значительное количество багамских брокеров могут открывать для клиента счета в американском банке, тем самым клиент может легализовать свои средства.

«Багамские острова на настоящий момент считаются одной из самых стабильно развивающихся офшорных зон, специализирующихся на предоставлении финансовых услуг. Достаточно сказать, что государственный доход только от офшорных компаний составляет более 12% от внутреннего валового продукта этих островов, а общая база банковских офшорных активов — более $200 млрд. Так что да, можно смело сказать — отток капитала происходит. И именно в оффшоры», — уверен Алексей Коренев.

Каймановы острова — заморская территория Великобритании в Вест-Индии, в Карибском море — райский уголок для туристов и офшорная зона по совместительству. Именно здесь казахстанские инвесторы оставили $71,6 млн в 2016 году, а за первые шесть месяцев текущего года — уже $85,5 млн. Большой интерес к Каймановым островам наблюдался и в 2015 году, когда отток инвестиций в данном направлении достиг $185,8 млн. Приток денег из островов в Казахстан за это время находился в районе $5 млн.

В Люксембург (еще один офшор) за январь-июль 2017 года казахстанцы отправили $107,8 млн, что является третьим по объему показателем после Багамских островов и Российской Федерации. При этом весь отток был зарегистрирован во втором квартале текущего года. Ранее инвестиции в данном направлении из Казахстана в таких объемах не наблюдались.

Такой большой объем оттока валюты в офшорные зоны сопоставим с 2007–2008 годами, рассказывает Эльмира Арнабекова: «В 2007 году на Виргинские, Маршалловы острова и Кипр было направлено около $0,62 млрд, в 2008 году $0,63 млрд было направлено на одни Виргинские острова. Таким образом, для казахстанских инвесторов растет привлекательность офшорных зон ввиду минимизации/избежания налогообложения и сохранения коммерческой тайны.

Отток капитала в офшоры — это распространенное явление, отмечает в свою очередь Расул Рысмамбетов. По словам эксперта, для отечественных инвесторов офшорные компании скорее решают вопросы глобальности инвестирования и защиты от рейдерских захватов. К тому же так легче всего выводить средства в другую страну, чтобы скрыть след денег.

В части таких стран как Нидерланды, Багамские острова, Люксембург, Каймановы острова и прочих офшорных зон, сложно сказать, какой конечный бизнес ведет компания, так как она по сути может вести свою деятельность и иметь операционные активы практически в любой точке мира, указывает Павел Афанасьев. «Мы видим лишь проводку: куда или откуда поступает капитал. Компании по всему миру зачастую используют данные юрисдикции для целей привлечения финансирования, в том числе совместного, налогообложения, а также в целях сокрытия конечных бенефициаров», — считает эксперт.

За цифрами Нацбанка и других агентств по движению капитала через границу надо видеть суть происходящего, говорит профессор Международной школы экономики КБТУ Кайрат Мынбаев. Ученый негодует, что эта суть затуманена тем, что ворованные деньги гуляют под чужими именами через подставные компании.

«По данным последних нескольких лет, наблюдалась и обратная тенденция притока капитала из оффшоров в Казахстан. Это теневые деньги перегруппируются, отмываются и под легальными именами возвращаются обратно. Здесь на эти деньги их (непрямые) владельцы выкупают последние лакомые кусочки общественного пирога. По сути дела, это единственный плюс для экономики страны от гигантских сумм, украденных из Нацфонда через так называемые неработающие кредиты и программы помощи банкам-банкротам», - отмечает профессор.

Кто инвестирует за рубеж?

По видам экономической деятельности резидентов в валовом оттоке прямых инвестиций за границу от казахстанских прямых инвесторов в 2016 году превалируют компании профессиональной, научной и технической деятельности. А именно, $2 424,78 млн было инвестировано предприятиями, связанными с деятельностью головных компаний, консультациями по вопросам управления. Данные компании включают: управление и наблюдение за другими подразделениями компании или предприятия; осуществление планирования и принятия решения относительно роли компании или предприятия и др.

В Halyk Finance предположили, что данный отток связан с инвестициями крупных головных компаний, включающими реинвестирование доходов, выдачу займов и кредитов в деятельность дочерних предприятий и компаний за рубежом. Например, «КМГ Кашаган Б. В.», созданная АО НК «КазМунайГаз» для управления казахстанской долей участия в соглашении о разделе продукции по Северному Каспию, в том числе для финансирования нефтяных операций и других затрат по проекту и др., зарегистрирована в Нидерландах.

«Профессиональная и научная деятельность, в отличие от производства и торговли, имеют свободное ценообразование. Каждый контракт и каждая услуга оцениваются индивидуально. Поэтому по контрактам на консультацию, исследование легче всего обосновывать вывод средств», — считает Расул Рысмамбетов.

В 2017 году основной вывод капитала из Казахстана был осуществлен уже компаниями финансовой и страховой деятельности. Так, $808,66 млн прямых инвестиций осуществили предприятия в сфере финансовых услуг, за исключением услуг страховых и пенсионных фондов.

*Данные НБ РК о валовом оттоке прямых инвестиций за границу от казахстанских прямых инвесторов включают:

— увеличение инструментов участия в капитале: приобретение резидентами у нерезидентов не менее 10% голосующих акций или долей участия в иностранных предприятиях, приобретение резидентами у нерезидентов недвижимости за границей;

— реинвестированный доход: доля казахстанских прямых инвесторов в нераспределенной прибыли (убытке) иностранных предприятий;

— увеличение долговых инструментов: поступление средств (как в денежной, так и в иных формах — в виде товаров, работ, услуг, нематериальных активов, покупки ценных бумаг и т. д.) от казахстанских прямых инвесторов без учета погашения.

В качестве прямых инвесторов могут выступать индивидуальные инвесторы — физические лица, группы индивидуальных инвесторов, корпорированные и некорпорированные частные и государственные предприятия, правительства, международные и общественные организации и другие субъекты экономики.

banner_wsj.gif

4525 просмотров

Сколько заработали компании по страхованию жизни в Казахстане

Около 16% доходов пришлось на инвестиционную деятельность

Фото: Depositphotos/Baurka

В Казахстане функционируют семь компаний по страхованию жизни (КСЖ). Одной из статей в общей структуре доходов являются доходы от инвестирования активов. «Курсив» выяснил, куда вкладывают средства КСЖ и сколько они заработали на такой деятельности.

Совокупные активы компаний по страхованию жизни в Казахстане, по данным Национального банка, на начало октября 2019 года составили 396,9 млрд тенге. В аналогичный период 2018 года активы были значительно ниже – 314,1 млрд тенге.

Собственный капитал таких организаций в этом году достиг 65,7 млрд тенге, увеличившись на 42% – с 46,4 млрд тенге в начале октября 2018 года. Сумма собранных страховых премий выросла за год с 89,6 млрд тенге до 139,1 млрд тенге на 1 октября 2019 года.

Расходы по осуществлению страховых выплат приблизились к 15,8 млрд тенге против 13,4 млрд тенге в прошлом году.

Нераспределенный доход (прибыль) компаний по страхованию жизни составил 14,1 млрд тенге. Аналогичный прошлогодний показатель – 11,3 млрд тенге.

Доходы от инвестиционной деятельности

Из отчетов о прибылях и убытках компаний по страхованию жизни следует, что инвестиционные доходы всех организаций (без учета расходов) на рынке составили 23,7 млрд тенге. Тогда как совокупные доходы КСЖ приблизились к 151,2 млрд тенге. Отметим, что основной деятельностью таких компаний является страхование, а не инвестирование.

Как правило, крупные страховые компании в силу размеров активов имеют возможность инвестировать больше средств и, соответственно, получать больший доход. Важное значение имеет инвестиционная политика самой компании – консервативная («меньший риск – меньшая доходность»), агрессивная («больший риск – большая доходность») или умеренная.

По данным финансовых отчетов КСЖ, общие доходы самой крупной компании по страхованию жизни «Халык-Life» за январь – сентябрь 2019 года составили 62,5 млрд тенге, в том числе от инвестиционной деятельности – 10,3 млрд тенге, или 16,5% от всех доходов. В прош­лом году доходы от инвестирования равнялись 5,8 млрд тенге, что на 78,5% меньше показателя этого года.

Отметим, что общие активы КСЖ на 1 октября этого года увеличились по сравнению с тем же периодом прошлого года на 111,5% и достигли почти 163 млрд тенге.

Nomad Life является второй по размерам активов компанией на рынке. Объем активов на начало октября текущего года приблизился к 124,4 млрд тенге. Еще в прошлом году такой показатель был на уровне 78,8 млрд тенге. Рост составил более 57% за год.

Компания за девять месяцев смогла получить доход, равный 48,5 млрд тенге, в том числе за счет инвестиционной деятельности – 6,9 млрд тенге (14,2% от совокупных доходов), за счет основной деятельности (страховой) – 41,6 млрд тенге. В аналогичный период прошлого года инвестиционный доход компании был на уровне 6,3 млрд тенге.

Государственная аннуитетная компания (ГАК) с активами в размере 36,1 млрд за анализируемый период за счет инвестиционной деятельности получила 2,3 млрд тенге дохода. Общие доходы приравнивались к 4,3 млрд тенге. Доля инвестиционного дохода от всех доходов составляла 54,9%.

Standard Life c активами в размере 33,6 млрд тенге получила общий доход в размере 10,6 млрд тенге, в том числе от инвестиционной деятельности – 2,1 млрд тенге (19,7% от всех доходов организации).

«Европейская страховая компания» с активами в размере 15,9 млрд тенге заработала за три квартала 19,1 млрд тенге против 11,6 млрд тенге в прошлом году. Из всей суммы доходов на инвестиционную деятельность пришлось 0,8 млрд тенге (4,2% от всех доходов), все остальное – на страховую деятельность.

Совокупные доходы Freedom Finance Life достигли 15,5 млрд тенге. Доходы от инвестиционной деятельности – 0,9 млрд тенге (18,9% от всех доходов), от страховой – 4,6 млрд тенге. Совокупные активы приравнивались к 14,9 млрд тенге. Инвестдоход компании за аналогичный период прошлого года – 0,7 млрд тенге.

В 2019 году на рынок страхования жизни Казахстана вышла дочерняя компания страховой компании «Евразия» с одноименным названием. Общие активы компании составили на 1 октября текущего года 9 млрд тенге. С начала открытия компания смогла заработать 0,8 млрд тенге, в том числе от страховой и инвестиционной деятельности по 0,4 млрд тенге. Напомним, КСЖ была выдана лицензия Национального банка в начале марта 2019 года.

Инвестиционный портфель страховых компаний

АО «Халык-Life» имеет самый большой инвестиционный портфель на рынке страхования жизни – по состоянию на 1 октября 2019 года он составлял 143,6 млрд тенге. Прирост к началу года составил 14%.

Причинами заметного роста инвестиционного портфеля и активов в целом стало присоединение в прошлом году к страховой компании КСЖ «Казкоммерц-Life» и рост объемов бизнеса.

По данным страховой компании, основную долю в инвестиционном портфеле занимают ценные бумаги (87,8%) как казахстанских, так и иностранных эмитентов, далее следуют депозиты (11,8%) и операции обратного РЕПО (0,4%).

В «Халык-Life» сообщили, что в структуре инвестиционного портфеля компании по сравнению с началом года выросла доля негосударственных ценных бумаг казахстанских эмитентов на 14 процентных пунктов в абсолютном выражении (с 25% до 39%).

Доля государственных ценных бумаг в инвестиционном портфеле выросла на 8 процентных пунктов в абсолютном выражении (с 30% до 38%), доля обратного РЕПО снизилась с 18% до 0,4%.

«Изменение инвестиционного портфеля связано исключительно с целью максимизации рентабельности инвестиций», – отметили в страховой компании.

В другой компании по страхованию жизни, Nomad Life, рассказали, что при формировании активов инвестиционного портфеля КСЖ учитывает кредитное качество активов с целью обеспечения средневзвешенного долгосрочного кредитного рейтинга инвестиционного портфеля на уровне не ниже «BB» по шкале S&P. Также компанией установлены ограничения по инвестициям в активы с рейтингом «B+», «B», «B-» – не более 5% от суммы активов.

Инвестиционный портфель компании формируется прежде всего с учетом основного принципа – иммунизации обязательств по срокам (Liability driven investing).

Иммунизация – это формирование структуры инвестиционного портфеля с учетом структуры срочности обязательств компании.

Кроме LDI компания использует и тактическое управление инвестиционным портфелем. При тактическом управлении инвестиционным портфелем компания может не применять 100%-ное покрытие обязательств по срокам и определять те активы для инвестирования, по которым доходность выше, но все остальные параметры остаются без изменений. Данное отклонение в структуре портфеля допустимо при наличии surplus (в переводе с англ. – «избыток»), то есть когда сумма активов больше суммы обязательств.

Инвестиционный портфель КСЖ на 1 октября 2019 года составил 117,9 млрд тенге. Доля государственных ценных бумаг составила 31,7%, ценных бумаг и средств в депозитах банков второго уровня – 33,6%, ценных бумаг прочих эмитентов – 17%, ценных бумаг международных финансовых организаций – 7,9%, ценных бумаг нерезидентов Республики Казахстан – 5%, облигаций АО «Банк Развития Казахстана» – 4,4%, денежных средств – 0,1%.

По данным компании, средневзвешенная доходность инвестиционного портфеля на начало октября текущего года составила 8,17%.

В компании отметили, что такой уровень доходности является комфортным для них уровнем, так как позволяет исполнять все принятые на себя обязательства и при этом поддерживать кредитное качество активов.

В КСЖ «Государственная аннуитетная компания» рассказали, что на 1 октября инвестиционный портфель компании приравнивался к 33,5 млрд тенге, в том числе ценные бумаги – 22,8 млрд тенге (68,1%), среди них облигации – 22,5 млрд тенге (67,2%), акции – 0,3 млрд тенге (0,9%). Депозиты в портфеле достигли уровня 10,7 млрд тенге (31,9%).

В ГАК напомнили, что инвестиционный портфель компании на 1 января 2019 года составлял 32,8 млрд тенге, более 52% из которых приходилось на ценные бумаги (17,2 млрд тенге), 41,3% – на депозиты (13,6 млрд тенге) и 6,2% – на операции РЕПО (около 2 млрд тенге).

Доля депозитов за девять месяцев снизилась с 41,3% до 31,9%, доля ценных бумаг увеличилась с 52,1% до 67,2%. Как отметили в компании, за счет изменения структуры инвестиционного портфеля компании удалось увеличить процентные доходы.

В ГАК подчеркнули, что основными принципами политики компании являются обеспечение стабильного прироста активов и умеренная консервативная политика вложений с учетом принципов возвратности, диверсификации, прибыльности, ликвидности.

Инвестиционный портфель КСЖ Freedom Finance Life на 1 октября 2019 года составлял почти 13 млрд тенге. Структура портфеля КСЖ состоит на 78,8% из ценных бумаг, в том числе государственные бумаги – 14,7%, облигации банков второго уровня РК – 22,3%, облигации казахстанских компаний – 26,1%, акции казахстанских компаний – 4,2%, а также операций обратного РЕПО – 14,3%, вкладов – 6,3% и денег – 0,7%.

В компании поделились, что средства КСЖ размещаются в суверенные облигации таких стран, как Турция и РФ, акции ведущих международных компаний и облигации крупнейших зарубежных банков. Основной костяк портфеля – это казахстанские квазигосударственные облигации АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» и его дочерних компаний. Компания распределяет инвестиции в различные секторы экономики, придерживаясь принципа максимальной диверсификации портфеля.

На 1 января 2019 года объем такого портфеля составлял только 8,8 млрд тенге. Увеличение портфеля в значительной степени было вызвано поступлением страховых премий по договорам страхования.

На начало октября этого года доходность инвестирования с учетом нереализованного дохода составила 13,1%.

Компания размещает собранные страховые премии в ценные бумаги, опираясь на умеренно консервативную инвестиционную стратегию.

Как отметили представители компании, в первую очередь данная стратегия строится на обслуживании обязательств компании перед клиентами, в том числе и по добровольным видам страхования. Например, по 10-летнему пенсионному аннуитету компания имеет «длинные» обязательства, и КСЖ соответственно нужны ценные бумаги, которые смогут не только перекрыть расходы по данным обязательствам, но и дать дополнительный доход.

Поэтому компания балансирует между 10-15-летними государственными облигациями и более доходными корпоративными ценными бумагами, постоянно отслеживая, чтобы доходы по ценным бумагам покрывали обязательства по добровольным накопительным видам страхования.

В заключение в КСЖ Freedom Finance Life подчеркнули, что на текущий момент портфель компании – один из самых диверсифицированных на страховом рынке и состоит из 36 различных выпусков ценных бумаг. Но даже при таком умеренно консервативном подходе компании удается опережать ставки по депозитам банков второго уровня.

Отметим, что опрошенные изданием «Курсив» страховые компании формируют консервативный инвестиционный портфель, инвестируя преимущественно в ценные бумаги (государственные и казахстанских эмитентов) и в депозиты банков второго уровня, что снижает риски вложений.

Все остальные страховые компании по тем или иным причинам отказались отвечать на запрос издания, поясняя это нежеланием раскрывать коммерческую тайную или в силу занятости.

banner_wsj.gif

drweb_ESS_kursiv.gif