Перейти к основному содержанию

46534 просмотра

Какие торговые отношения связывают Казахстан и США?

Эксперты по-разному оценивают дальнейшее развитие торговых отношений между РК и США

Какие торговые отношения связывают Казахстан и США?

Какие торговые отношения связывают Казахстан и США?

Выборы в США приковали к себе внимание всей политической и экономической элиты во всех странах. Причиной тому послужили дальнейшие изменения в политике нового президента Трампа. Мнения опрошенных «Къ» экспертов на счет развития торговых отношений двух стран разделились. Если одни полагают, что торговые отношения не являются приоритетными ни для РК, ни для США и более того –некоторый импорт из США в будущем может смениться импортом из Китая, то другие считают, что товарооборот в ближайшие годы будет только расти.

После объявления результатов выборов на этот счет высказался посол США в Казахстане. «Несмотря на смену в руководстве, отношения между США и Казахстаном продолжат расти и укрепляться, основываясь на взаимоуважении и взаимном интересе – двух основах, которые связывали наши страны на протяжении всех 25 лет независимости Казахстана. Мы также будем стремиться к углублению и продолжению сотрудничества с нашим стратегическим партнером – Казахстаном», – прокомментировал Джордж Крол.

На этом фоне «Къ» решил выяснить, какие именно торговые отношения выстроились у Казахстана и США. Товарооборот между Казахстаном и США за 9 месяцев 2016 года составил $1,2 млрд, сократившись по сравнению с аналогичным периодом 2015 года на 19,08% или на $281 млн. В то время, когда внешнеторговый оборот Казахстана и США за 9 месяцев 2015 года составлял $1,48 млрд. Из них большая часть в размере $883,73 млн приходится на импорт, который, в свою очередь, снизился на 23,74% и стал причиной снижения всего объема товарооборота.

Финансовый аналитик группы компаний «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин считает, что Казахстан демонстрирует очень сильные показатели с точки зрения стоимостной динамики товарооборота с США. «Напомню, что в рамках перехода к плавающему курсообразованию тенге ослаб к доллару с отметки 180–185 в начале 2015 года до отметки 340–360 к текущему моменту. То есть девальвация была практически двукратной. Однако спад товарооборота составил лишь 19%, что говорит, как о значительном росте спроса на экспортируемые товары, так и более-менее стабильном спросе на импорт на фоне усилий местного правительства по поддержанию платежеспособного спроса. Например, было объявлено о том, что вкладчикам выплатят компенсации в связи с изменением курса тенге к доллару», – выражает свой взгляд эксперт.

«В целом, торговля двух стран не стоит в приоритете ни у одной. США, правда, помимо того что являются важнейшим инвестором в Казахстан, являются важным поставщиком оборудования и технологий для Казахстана, таких как: двигатели, промышленное оборудование, арматура и т.д. Но со снижением экономической активности в Казахстане, а именно спад спроса в промышленности, и главное – в добывающих отраслях, эти закупаемые объемы наверняка снизились», – высказалась на этот счет редактор Central Asian Analytical Network Айтолкын Курманова.

По данным комитета государственных доходов МНЭ РК наибольшую долю импорта из США в РК составляют машины, оборудование и механизмы, электротехническое оборудование и их части. Общая сумма привезенных товаров данной категории за девять месяцев составила $438,16 млн.

Продукция химической и связанных с ней отраслей промышленности являются второй категорией товаров по величине импорта, но по сравнению с экспортом, здесь больше наблюдается импорт обработанных, переработанных химических веществ, катализаторов и соединений. Их объем импорта составил $107,66 млн.

Трубы из черных металлов и другие металлоконструкции были привезены на сумму $89,31 млн. Общая стоимость купленных у США оптических, фотографических, кинематографических, измерительных, контрольных, прецизионных, медицинских инструментов и аппаратов составила $74,47 млн.

Также на $45,91 млн было куплено у США автомобилей, летательных аппаратов, плавучих средств и устройств. Примечательно, что за январь-сентябрь текущего года из США было привезено мяса и пищевых субпродуктов домашней птицы на общую сумму в $45,87 млн.

Причиной сокращения импорта приглашённый профессор в University of Colorado Boulder Economics Department Кайрат Мынбаев видит в снижении платежеспособности страны. «В 2016 году в среднем цены на нефть были ниже, чем в 2015. Долларовые поступления от экспорта уменьшились, поэтому страна в целом стала импортировать меньше, отсюда и товарооборот ниже», – прокомментировал эксперт запрос «Къ».

Что касается экспорта, то он занимает $311,66 млрд от всего товарооборота между двумя странами. И что примечательно, за девять месяцев их объем по сравнению с тем же периодом 2015 года сократился лишь на 2,13%.

По данным комитета государственных доходов МНЭ РК, наибольший объем экспорта приходится на продукцию химической и связанных с ней отраслей промышленности – $148,72 млн. В частности, за анализируемый период были экспортированы радиоактивные химические элементы и изотопы на сумму $130,78 млн, водороды и инертные газы общей стоимостью в $17,87 млн.

На $99,90 млн США купила у Казахстана недрагоценные металлы. Из них большую часть составляют ферросплавы – $44,60 млн, необработанный алюминий – $24,86 млн и тантал – $17,87 млн.

Плавучие маяки, краны, пожарные суда и другие плавучие средства были экспортированы на сумму $42,32 млн.

Айтолкын Курманова отмечает, что Казахстан не так много поставляет в США по сравнению с другими рынками, традиционными для Казахстана – Россией, Китаем и ЕС, и в США Казахстан экспортирует в основном уран, что составляет более трети всего экспорта в США, металлы, некоторую продукцию химической промышленности. «Со времени аварии на Фукусиме в 2011 году цена на уран упала вдвое и до сих пор остается низкой. Это также сказывается на объемах двусторонней торговли. В целом, США на две трети больше поставляют в Казахстан, чем импортируют, а снижение внешней торговли в Казахстане наблюдается и с другими партнерами», – комментирует она.

Дальнейшее развитие торговых отношений между РК и США, в том числе и вступление Казахстана в ВТО опрошенные эксперты расценили по-разному.

По мнению Тимура Нигматуллина, ключевым событием в изменении торговли стало вступление страны в ВТО после 19 лет переговоров. Он считает, что в условиях девальвированной национальной валюты это оказало значимую поддержку экспорту. И, скорее всего, в ближайшие годы товарный объем товарооборота будет расти.

Айтолкын Курманова, напротив, считает, что вступление Казахстана в ВТО должно было оживить торговую динамику, но, к сожалению, снижение нефтяных цен и накопленные проблемы в казахстанской экономике пока не стимулируют взаимную торговлю и инвестиции. Членство Казахстана в ЕАЭС до вступления в ВТО также затормозило динамику.

«Трудно представить, что США, особенно при президенте Трампе, будут увеличивать импорт из Казахстана. Пока казахстанская экономика вряд ли сможет предложить что-то самому крупному рынку в мире, но и удаленному от нас. Импорт из США мог бы вырасти, если появятся новые инвестиционные проекты с участием инвесторов из США, или правительством запустятся определенные инновационные промышленные проекты, или повысится радикально спрос на потребительские и иные товары. С другой стороны, Казахстан способен зайти на американский рынок, если сможет стать частью глобальной или региональной производственной цепочки – например, с участием или западных, или китайских, что более вероятно, инвесторов», – констатирует редактор Central Asian Analytical Network.

Аналитик университета Народного хозяйства им. Т. Рыскулова Данияр Косназаров считает наивным полагать, что только торгово-экономические отношения определяют вектор развития сотрудничества между США и Казахстаном.

При этом он подчеркивает, что присутствие американских компаний в нефтегазовом секторе РК выводит отношения с США на стратегический уровень. Учитывая также, что американский интерес к энергоресурсам Центральной Азии стал более мощным после обретения независимости, привлечение инвесторов из США для Казахстана стало крупным достижением, в том числе в рамках обретения легитимности и интегрирования региона в глобальную систему международных политических и экономических отношений.

«По сути, на начальном этапе не важно было, интегрируемся ли мы в виде сырьевого придатка других стран, либо как-то еще. Главнее было восприниматься всерьез международным сообществом и укрепить свою договороспособность. Отказ от ядерного арсенала был одним из весомых факторов, укрепившего позиции Казахстана на начальном этапе независимости. Отказ от ядерных резервов, в первую очередь, был направлен на развитие отношений с Западом, в частности с США. Это, соответственно, сработало и привело к дальнейшему привлечению инвестиций из западных стран», – полагает эксперт.

Что касается влияния «эффекта Трампа» на американско-казахстанские отношения, то по его мнению, гораздо важнее понять и проанализировать, как будут развиваться отношения США с Россией, Китаем, Ираном, Турцией, Японией, Южной Кореей, Индией, ЕС – другими важными внешними игроками в Центральной Азии.

«Но в целом, по двусторонним отношениям можно сказать, что избрание Д. Трампа не окажет моментального эффекта на регион. Вероятно, что интерес к Центральной Азии у США продолжит снижаться, как это было при Б. Обаме и примет системный характер. Вместе с тем надо понимать, что не США ищет партнеров в регионе, а сами страны региона заинтересованы в хороших отношениях с Вашингтоном и американским бизнесом. В этом плане избрание нового президента в США представляет возможность «освежить» отношения. И суть дела не в том, что президентом стал Трамп, а главнее то, что в США прошли новые выборы и ушла старая команда из Белого дома и других государственных агентств», – комментирует собеседник «Къ».

Профессор Кайрат Мынбаев серьезных изменений в торговых отношениях между США и Казахстаном не ожидает. «Американцы прочно обосновались в нашем сырьевом секторе и знают, что сильного роста в других областях не ожидается. Китайское правительство поставило задачу увеличить производство высокотехнологичных продуктов и вытеснить развитые страны с рынка развивающихся стран. Поэтому уже в ближайшие пять лет следует ожидать увеличения импорта машин, оборудования и электроники из Китая, за счет уменьшения соответствующего импорта из США и других развитых стран», – делится своим взглядом эксперт.

2939 просмотров

Сколько заработали компании по страхованию жизни в Казахстане

Около 16% доходов пришлось на инвестиционную деятельность

Фото: Depositphotos/Baurka

В Казахстане функционируют семь компаний по страхованию жизни (КСЖ). Одной из статей в общей структуре доходов являются доходы от инвестирования активов. «Курсив» выяснил, куда вкладывают средства КСЖ и сколько они заработали на такой деятельности.

Совокупные активы компаний по страхованию жизни в Казахстане, по данным Национального банка, на начало октября 2019 года составили 396,9 млрд тенге. В аналогичный период 2018 года активы были значительно ниже – 314,1 млрд тенге.

Собственный капитал таких организаций в этом году достиг 65,7 млрд тенге, увеличившись на 42% – с 46,4 млрд тенге в начале октября 2018 года. Сумма собранных страховых премий выросла за год с 89,6 млрд тенге до 139,1 млрд тенге на 1 октября 2019 года.

Расходы по осуществлению страховых выплат приблизились к 15,8 млрд тенге против 13,4 млрд тенге в прошлом году.

Нераспределенный доход (прибыль) компаний по страхованию жизни составил 14,1 млрд тенге. Аналогичный прошлогодний показатель – 11,3 млрд тенге.

Доходы от инвестиционной деятельности

Из отчетов о прибылях и убытках компаний по страхованию жизни следует, что инвестиционные доходы всех организаций (без учета расходов) на рынке составили 23,7 млрд тенге. Тогда как совокупные доходы КСЖ приблизились к 151,2 млрд тенге. Отметим, что основной деятельностью таких компаний является страхование, а не инвестирование.

Как правило, крупные страховые компании в силу размеров активов имеют возможность инвестировать больше средств и, соответственно, получать больший доход. Важное значение имеет инвестиционная политика самой компании – консервативная («меньший риск – меньшая доходность»), агрессивная («больший риск – большая доходность») или умеренная.

По данным финансовых отчетов КСЖ, общие доходы самой крупной компании по страхованию жизни «Халык-Life» за январь – сентябрь 2019 года составили 62,5 млрд тенге, в том числе от инвестиционной деятельности – 10,3 млрд тенге, или 16,5% от всех доходов. В прош­лом году доходы от инвестирования равнялись 5,8 млрд тенге, что на 78,5% меньше показателя этого года.

Отметим, что общие активы КСЖ на 1 октября этого года увеличились по сравнению с тем же периодом прошлого года на 111,5% и достигли почти 163 млрд тенге.

Nomad Life является второй по размерам активов компанией на рынке. Объем активов на начало октября текущего года приблизился к 124,4 млрд тенге. Еще в прошлом году такой показатель был на уровне 78,8 млрд тенге. Рост составил более 57% за год.

Компания за девять месяцев смогла получить доход, равный 48,5 млрд тенге, в том числе за счет инвестиционной деятельности – 6,9 млрд тенге (14,2% от совокупных доходов), за счет основной деятельности (страховой) – 41,6 млрд тенге. В аналогичный период прошлого года инвестиционный доход компании был на уровне 6,3 млрд тенге.

Государственная аннуитетная компания (ГАК) с активами в размере 36,1 млрд за анализируемый период за счет инвестиционной деятельности получила 2,3 млрд тенге дохода. Общие доходы приравнивались к 4,3 млрд тенге. Доля инвестиционного дохода от всех доходов составляла 54,9%.

Standard Life c активами в размере 33,6 млрд тенге получила общий доход в размере 10,6 млрд тенге, в том числе от инвестиционной деятельности – 2,1 млрд тенге (19,7% от всех доходов организации).

«Европейская страховая компания» с активами в размере 15,9 млрд тенге заработала за три квартала 19,1 млрд тенге против 11,6 млрд тенге в прошлом году. Из всей суммы доходов на инвестиционную деятельность пришлось 0,8 млрд тенге (4,2% от всех доходов), все остальное – на страховую деятельность.

Совокупные доходы Freedom Finance Life достигли 15,5 млрд тенге. Доходы от инвестиционной деятельности – 0,9 млрд тенге (18,9% от всех доходов), от страховой – 4,6 млрд тенге. Совокупные активы приравнивались к 14,9 млрд тенге. Инвестдоход компании за аналогичный период прошлого года – 0,7 млрд тенге.

В 2019 году на рынок страхования жизни Казахстана вышла дочерняя компания страховой компании «Евразия» с одноименным названием. Общие активы компании составили на 1 октября текущего года 9 млрд тенге. С начала открытия компания смогла заработать 0,8 млрд тенге, в том числе от страховой и инвестиционной деятельности по 0,4 млрд тенге. Напомним, КСЖ была выдана лицензия Национального банка в начале марта 2019 года.

Инвестиционный портфель страховых компаний

АО «Халык-Life» имеет самый большой инвестиционный портфель на рынке страхования жизни – по состоянию на 1 октября 2019 года он составлял 143,6 млрд тенге. Прирост к началу года составил 14%.

Причинами заметного роста инвестиционного портфеля и активов в целом стало присоединение в прошлом году к страховой компании КСЖ «Казкоммерц-Life» и рост объемов бизнеса.

По данным страховой компании, основную долю в инвестиционном портфеле занимают ценные бумаги (87,8%) как казахстанских, так и иностранных эмитентов, далее следуют депозиты (11,8%) и операции обратного РЕПО (0,4%).

В «Халык-Life» сообщили, что в структуре инвестиционного портфеля компании по сравнению с началом года выросла доля негосударственных ценных бумаг казахстанских эмитентов на 14 процентных пунктов в абсолютном выражении (с 25% до 39%).

Доля государственных ценных бумаг в инвестиционном портфеле выросла на 8 процентных пунктов в абсолютном выражении (с 30% до 38%), доля обратного РЕПО снизилась с 18% до 0,4%.

«Изменение инвестиционного портфеля связано исключительно с целью максимизации рентабельности инвестиций», – отметили в страховой компании.

В другой компании по страхованию жизни, Nomad Life, рассказали, что при формировании активов инвестиционного портфеля КСЖ учитывает кредитное качество активов с целью обеспечения средневзвешенного долгосрочного кредитного рейтинга инвестиционного портфеля на уровне не ниже «BB» по шкале S&P. Также компанией установлены ограничения по инвестициям в активы с рейтингом «B+», «B», «B-» – не более 5% от суммы активов.

Инвестиционный портфель компании формируется прежде всего с учетом основного принципа – иммунизации обязательств по срокам (Liability driven investing).

Иммунизация – это формирование структуры инвестиционного портфеля с учетом структуры срочности обязательств компании.

Кроме LDI компания использует и тактическое управление инвестиционным портфелем. При тактическом управлении инвестиционным портфелем компания может не применять 100%-ное покрытие обязательств по срокам и определять те активы для инвестирования, по которым доходность выше, но все остальные параметры остаются без изменений. Данное отклонение в структуре портфеля допустимо при наличии surplus (в переводе с англ. – «избыток»), то есть когда сумма активов больше суммы обязательств.

Инвестиционный портфель КСЖ на 1 октября 2019 года составил 117,9 млрд тенге. Доля государственных ценных бумаг составила 31,7%, ценных бумаг и средств в депозитах банков второго уровня – 33,6%, ценных бумаг прочих эмитентов – 17%, ценных бумаг международных финансовых организаций – 7,9%, ценных бумаг нерезидентов Республики Казахстан – 5%, облигаций АО «Банк Развития Казахстана» – 4,4%, денежных средств – 0,1%.

По данным компании, средневзвешенная доходность инвестиционного портфеля на начало октября текущего года составила 8,17%.

В компании отметили, что такой уровень доходности является комфортным для них уровнем, так как позволяет исполнять все принятые на себя обязательства и при этом поддерживать кредитное качество активов.

В КСЖ «Государственная аннуитетная компания» рассказали, что на 1 октября инвестиционный портфель компании приравнивался к 33,5 млрд тенге, в том числе ценные бумаги – 22,8 млрд тенге (68,1%), среди них облигации – 22,5 млрд тенге (67,2%), акции – 0,3 млрд тенге (0,9%). Депозиты в портфеле достигли уровня 10,7 млрд тенге (31,9%).

В ГАК напомнили, что инвестиционный портфель компании на 1 января 2019 года составлял 32,8 млрд тенге, более 52% из которых приходилось на ценные бумаги (17,2 млрд тенге), 41,3% – на депозиты (13,6 млрд тенге) и 6,2% – на операции РЕПО (около 2 млрд тенге).

Доля депозитов за девять месяцев снизилась с 41,3% до 31,9%, доля ценных бумаг увеличилась с 52,1% до 67,2%. Как отметили в компании, за счет изменения структуры инвестиционного портфеля компании удалось увеличить процентные доходы.

В ГАК подчеркнули, что основными принципами политики компании являются обеспечение стабильного прироста активов и умеренная консервативная политика вложений с учетом принципов возвратности, диверсификации, прибыльности, ликвидности.

Инвестиционный портфель КСЖ Freedom Finance Life на 1 октября 2019 года составлял почти 13 млрд тенге. Структура портфеля КСЖ состоит на 78,8% из ценных бумаг, в том числе государственные бумаги – 14,7%, облигации банков второго уровня РК – 22,3%, облигации казахстанских компаний – 26,1%, акции казахстанских компаний – 4,2%, а также операций обратного РЕПО – 14,3%, вкладов – 6,3% и денег – 0,7%.

В компании поделились, что средства КСЖ размещаются в суверенные облигации таких стран, как Турция и РФ, акции ведущих международных компаний и облигации крупнейших зарубежных банков. Основной костяк портфеля – это казахстанские квазигосударственные облигации АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» и его дочерних компаний. Компания распределяет инвестиции в различные секторы экономики, придерживаясь принципа максимальной диверсификации портфеля.

На 1 января 2019 года объем такого портфеля составлял только 8,8 млрд тенге. Увеличение портфеля в значительной степени было вызвано поступлением страховых премий по договорам страхования.

На начало октября этого года доходность инвестирования с учетом нереализованного дохода составила 13,1%.

Компания размещает собранные страховые премии в ценные бумаги, опираясь на умеренно консервативную инвестиционную стратегию.

Как отметили представители компании, в первую очередь данная стратегия строится на обслуживании обязательств компании перед клиентами, в том числе и по добровольным видам страхования. Например, по 10-летнему пенсионному аннуитету компания имеет «длинные» обязательства, и КСЖ соответственно нужны ценные бумаги, которые смогут не только перекрыть расходы по данным обязательствам, но и дать дополнительный доход.

Поэтому компания балансирует между 10-15-летними государственными облигациями и более доходными корпоративными ценными бумагами, постоянно отслеживая, чтобы доходы по ценным бумагам покрывали обязательства по добровольным накопительным видам страхования.

В заключение в КСЖ Freedom Finance Life подчеркнули, что на текущий момент портфель компании – один из самых диверсифицированных на страховом рынке и состоит из 36 различных выпусков ценных бумаг. Но даже при таком умеренно консервативном подходе компании удается опережать ставки по депозитам банков второго уровня.

Отметим, что опрошенные изданием «Курсив» страховые компании формируют консервативный инвестиционный портфель, инвестируя преимущественно в ценные бумаги (государственные и казахстанских эмитентов) и в депозиты банков второго уровня, что снижает риски вложений.

Все остальные страховые компании по тем или иным причинам отказались отвечать на запрос издания, поясняя это нежеланием раскрывать коммерческую тайную или в силу занятости.

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

drweb_ESS_kursiv.gif