7924 просмотра

Топливный кризис: перевод стрелок

Агентство по защите конкуренции РК (АЗК РК) впервые за время нынешнего бензинового кризиса возложило ответственность за его возникновение не на топливную розницу, а на оптовых поставщиков нефтепродуктов, назвав их поименно, а заодно – признало главную «отмазку» оптовиков – повышение цен на нефть – неадекватной динамике оптовых цен на моторное топливо. По мнению участников рынка, нынешняя ситуация спровоцирована политикой государства в сфере регулирования рынка ГСМ, фактически, нивелировавшей конкуренцию в области нефтепереработки и оптовых поставок нефтепродуктов. Отсутствие конкурентных механизмов регулирования рынка приводит к необходимости ручного ситуативного управления.

Топливный кризис: перевод стрелок

Топливный кризис: перевод стрелок
Агентство по защите конкуренции РК (АЗК РК) впервые за время нынешнего бензинового кризиса возложило ответственность за его возникновение не на топливную розницу, а на оптовых поставщиков нефтепродуктов, назвав их поименно, а заодно – признало главную «отмазку» оптовиков – повышение цен на нефть – неадекватной динамике оптовых цен на моторное топливо. По мнению участников рынка, нынешняя ситуация спровоцирована политикой государства в сфере регулирования рынка ГСМ, фактически, нивелировавшей конкуренцию в области нефтепереработки и оптовых поставок нефтепродуктов. Отсутствие конкурентных механизмов регулирования рынка приводит к необходимости ручного ситуативного управления.


На заседании методического совета в Агентстве Республики Казахстан по защите конкуренции (АЗК, антимонопольное агентство) 16 сентября нынешнего года была дана оценка действиям и ценообразованию оптовых поставщиков моторного топлива.
Как обычно, оптовики объясняли рост цен на нефтепродукты увеличением стоимости нефти. Однако агентство пришло к выводу, что динамика цен на ГСМ, установленная субъектами оптового рынка нефтепродуктов, неадекватна динамике цен на нефть.
По данным агентства, с апреля по июнь нынешнего года ТОО «Интерди» и ТОО «Petroleum Operating» повышали цены на топливо непропорционально росту затрат на покупку нефти. Так, например, при повышении цены на нефть на 4,12%, цена на бензин марки Аи-92 была увеличена на 24,62%.
Крупные же оптовики, среди которых были названы ТОО «Санойл», АО «Нефтяная компания КОР» и ТОО «Refinery Company RT», увеличивали цену на ГСМ даже при снижении закупочных цен на нефть. Так, при уменьшении стоимости сырья на 20,1%, стоимость дизельного топлива выросла на 32%.
В этих действиях субъектов рынка ГСМ Методсовет заметил признаки антиконкурентных согласованных действий, выраженных в установлении и поддержании цен.
Следует признать, что АЗК назвала оптовиков нарушителями антимонопольного законодательства не впервые. Но основные претензии, предъявленные оптовым поставщикам нефтепродуктов по итогам бензинового кризиса 2009 года, касались отсутствия должного объема отгрузки топлива. А ответственность за рост цен раскладывалась по плечам розницы и оптовиков, аффилированных, в том числе, с нефтяными компаниями – АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» (РД КМГ) и АО «ПетроКазахстан Кумколь Ресорсиз».
Принципиальное отличие нынешнего бензинового кризиса заключается в том, что в феврале нынешнего года был принят новый Закон «О госрегулировании производства и оборота отдельных видов нефтепродуктов», в соответствии с которым, государство стало устанавливать предельные цены на значимые виды топлива – бензин Аи-80, Аи-92 и дизельное топливо. И в информповестку кризис ввели не возмущенные повышением цен пользователи, а ритейлеры, планомерно и на всех уровнях доказывающие, что работают себе в убыток из-за высоких оптовых цен.
И хотя государство пошло рознице навстречу, повысив в августе предельные цены на бензин и дизтопливо (бензины Аи-92/93 – 106,0 тенге/литр, бензин Аи-80 – 86,0 тенге/литр, дизтопливо (межсезонное) – 90,0 тенге/литр), главными ответчиками за бензиновый кризис выступали АЗС. Именно в их отношении проводились проверки на предмет соблюдения антимонопольного законодательства.
Между тем, как отметил на своей пресс-конференции председатель Агентства РК по статистике Алихан Смаилов, с начала года в рознице дизтопливо подорожало на 24%, тогда как у предприятий-производителей цены увеличились на 32%. Бензин за этот же период вырос в цене на 21%, а оптовые цены у производителей – на 29%.

Оптовая оптика
Претензии АЗК к оптовикам касались не только цен, но и объемов. В частности, выяснилось, что АО «ҚазМұнайГаз-Өнімдері», ТОО «Торговый Дом «ПетроКазахстан», ТОО «Петрочайна Интернешнл Казахстан», ТОО «Нефтепродукт ЛТД» значительно уменьшили объемы переработки нефти.
Кроме того, как сообщили в АЗК, снизили объемы заказов и давальческие организации. На Атырауский нефтеперерабатывающий завод нефть недопоставили АО «РД «КазМунайГаз», ТОО «Inter Oil», ТОО «Petroleum Operating», ТОО «Petreks», ТОО «SAT Trade», ТОО «Premium Trade», ТОО «МКАО Оil», ТОО «Антал С», ТОО «Тахами ойл», ТОО «Евро Ойл», ТОО «Interdi», ТОО «Мега Ойл Продукт», ТОО «Санойл», ТОО «Вист Групп», ТОО «ЕрТранс Коммерц Ойл».
Снижение наблюдалось и на «ПетроКазахстан Ойл Продактс» (ПКОП, нефтеперерабатывающий завод в Шымкенте): уменьшили поставки «Litasco SA», ТОО «Санойл», АО «Нефтяная компания «КОР», ТОО «Алем Трейдинг», ТОО «Petroleum Operating», ТОО «КазМунайТрейдЭкспо», ТОО «КумкольТрансСервис», ТОО «TOP Market» и ТОО «Победит Групп».
Видя в снижении производства нефтепродуктов предпосылки дефицита ГСМ, Методсовет приступил к предварительному рассмотрению сведений по признакам совершения антиконкурентных согласованных действий, направленных на необоснованное ограничение производства (ст. 11 ЗРК
«О конкуренции»).
Как поясняют участники рынка, у снижения переработки нефти есть несколько причин: госрегулирование рынка нефтепродуктов и Таможенный союз.
Беспошлинная торговля в рамках Таможенного союза, в частности, привела к тому, что нефть на шымкентский нефтеперерабатывающий завод стала активно поставлять «Роснефть». Объемы поставки колеблются в диапазоне 100–200 тыс. тонн в месяц. А из дальнего зарубежья, напротив, нефть завозить стало невыгодно: «Раньше давальцы привозили нефть с Канады, Америки, Нигерии. А сейчас из-за таможенных пошлин цена на нефть выросла примерно на $5–10 за баррель. Если учесть, что стоимость нефти сейчас составляет $65 за баррель, рост цен составил 7,5–15%, в зависимости от объема поставки», – заявил «Къ» гендиректор AdiletKzOil Марат Оразалиев.
Ситуацию усугубило вступление в силу 10 августа нынешнего года Закона «О государственном регулировании производства и оборота отдельных видов нефтепродуктов», в соответствии с которым, количество посредников между нефтеперерабатывающим заводом и конечным потребителем (например, топливным ритейлером) сократилось до двух.
Кроме того, на 12–14% по сравнению с прошлым годом выросли цены на переработку сырой нефти.
Эти факторы привели к тому, что для многих оптовиков работа с казахстанскими нефтеперерабатывающими заводами стала невыгодной. «…На оптовом рынке нефтепродуктов остались только компании, аффилированные с нефтеперерабатывающим заводом или конечными потребителями – «дочки» первых и «мамы» вторых», – сообщил «Къ» аналитик ТОО Prospect City (занимается оптовой торговлей нефтепродуктами) Роман Необъявляющий.
С ним согласен и Марат Оразалиев: «Если раньше с шымкентским заводом работали 15–20 давальческих фирм, которые перерабатывали по 10 тыс. тонн нефти, то теперь их осталось всего 3–4 с теми же объемами. Больше не осилит железная дорога».

Куда идем мы с НПЗ
Масла в огонь бензинового кризиса добавляет и ситуация на нефтеперерабатывающих мощностях Казахстана. НПЗ, построенные еще в советское время, не отвечают нынешним потребностям Казахстана. Дело в том, что глубина переработки нефти составляет 50–52% (ПКОП), 56–65% (АНПЗ) и 85% (ПНХЗ). Для сравнения: в США, Канаде и Великобритании данный показатель приближается к 86–92%.
По данным исследования «Развитие рынка нефтепродуктов Казахстана в условиях Таможенного союза», проведенном старшим аналитиком Агентства по исследованию рентабельности инвестиций в Казахстане Гульнур Рахматулиной, «…на Павлодарском заводе уровень выхода высокооктанового бензина в 2009 году составлял 21,37%, на Шымкентском заводе – 11,45%, на Атырауском НПЗ выход АИ-92 составлял всего 3,88%».
Производственные мощности составляют 18,6 млн тонн в год, при этом средняя загрузка мощностей НПЗ составляет около 40%. Более того, производство бензина продолжает снижаться. По данным Агентства РК по статистике, производство бензина в Казахстане в период с января по август 2011 года снизилось по сравнению с аналогичными месяцами 2010 года на 14,2%. Всего за восемь месяцев казахстанские НПЗ выпустили
1,7 млн тонн бензина.

Причин, объясняющих низкую загрузку отечественных НПЗ – несколько. Традиционная – низкое качество. По оценкам участников рынка, качество бензина варьируется в зависимости от предприятия. Так, например, бензин, произведенный на Атырауском заводе, содержит до 2% серы, тогда как на ПКОП ее содержание составляет 0,5%. Именно поэтому шымкентский завод занимает ведущие позиции в Казахстане, несмотря на то, что цены на предприятии, в среднем, на 10–12% выше, чем у конкурентов (см. график долей в нефтепереработке по областям).
Дополнительный отток заказов на местные НПЗ вызвал и запрет на экспорт ГСМ, введенный в конце мая прошлого года и продленный до конца нынешнего. Экспорт был выгоден давальцам, поставлявшим нефтепродукты в Иран и Афганистан – из-за возврата НДС.
С введением запрета некоторые компании стали переходить на транзитную схему работы. «Наша компания поставляет нефть на российские НПЗ, а потом произведенную продукцию мы отправляем на юг – в Афганистан и Узбекистан», – пояснил Роман Необъявляющий. Исключение составляет дизельное топливо. Так, по данным шымкентских оптовиков, около 40–50% Интернет-заявок ПКОП на мазут и ДТ отправляется в Поднебесную.
Между тем, по мнению Гульнур Рахматулиной, «…введение … запретов на экспорт нефтепродуктов видится нецелесообразным. Данные меры, во-первых, не соответствуют нормам рыночной экономики, и, во-вторых, существенно снижают заинтересованность отечественных товаропроизводителей в развитии производства».

Отсутствие, де-факто, рыночных механизмов регулирования топливного рынка (малое и неэффективное количество нефтеперерабатывающих мощностей, аффилированность основных игроков на оптовом рынке с НПЗ и сетями АЗС, малое количество участников топливного ритейла) привело к необходимости в его «ручном» регулировании. Так, Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» вынужден был перенаправить поставки ГСМ в Алматы и Алматинскую область, где ситуация с нехваткой топлива стала критической. В частности, отгрузка с АНПЗ была увеличена в 4,7 раза (со 157 до 734 т/сут), с ПНХЗ – в два раза (с 1,07 до 2,28 тыс. т/сут), ПКОП – в 1,7 раза (с 985 до 1,68 т/сут).
Однако топливо досталось не всем. Как сообщили в пресс-службе фонда, без ограничений бензин Аи-92 поступил только на АЗС компаний «КазМунайГаз», «Синоойл» и «Гелиос». «Роял Петрол» повезло меньше: продавать высокооктановый бензин смогли только отдельные АЗС. О поставках на другие заправки не сообщается.

Преодолеть топливный кризис правительство РК надеется только к середине октября. Министр нефти и газа РК Сауат Мынбаев надеется на сезонный фактор и на Россию: «В Российской Федерации решением правительства отменены стандарты, ограничивающие выпуск АИ-92, и перенесены на конец 2013 года».
При этом г-н Мынбаев признал, что отечественные НПЗ пока не справляются с потребностями Казахстана в топливе: «Линейка реконструкции по выпуску отдельных видов неф-тепродуктов не может быть радикально изменена, но в той мере, в которой это возможно, она уже переориентирована на выпуск бензина марки АИ-92».

НПЗ проходят мимоНПЗ, находящиеся в собственности казахстанских юридических и физических лиц, но расположенные за пределами Казахстана, не смогут повлиять на разрешение топливного кризиса. Как пояснил «Къ» гендиректор ООО «Ромпетрол­Украина» Владислав Руснак, мощности группы Rompetrol (Румыния, группа принадлежит КМГ) ориентированы на поставки в страны Черноморского бассейна. «Логистически везти бензин в Казахстан очень далеко и затратно», – пояснил он. ОАО «Орскнефтеоргсинтез» (Россия), по оценкам аналитиков, будет поставлять продукцию в Россию (подробнее об этом см. «Орск на помощь не придет»).
Зарубежные инвесторы предпочли Казахстану соседний Кыргызстан. Так, «Шэньсийская компания угольно­химической промышленности» реализует проект стоимостью $600 млн по строительству нефтеперерабатывающего завода в Кара­Балте. Объект будет сдан в ноябре 2012 года. Мощность НПЗ составит 800 тыс тонн в год. Планируется, что на заводе будут производиться высокооктановый бензин и дизтопливо. По оценкам аналитиков, Кыргызстан привлекателен для инвесторов низкими налогами и дешевой электроэнергией.
В свою очередь, Казахстан не торопится строить новый НПЗ, делая ставку на модернизацию нынешних. По словам министра нефти и газа РК Сауата Мынбаева, после реконструкции действующих НПЗ они смогут перерабатывать
17 млн тонн нефти. Строительство нового завода может быть начато не ранее 2020 года. «Если мы построим еще один завод – у нас такие мысли есть – то он будет строиться с 2020 года. Но до 2020 года, мы считаем, что мощности трех НПЗ могут обеспечить спрос в Казахстане», – заявил г­н Мынбаев.


Программа модернизации нефтеперерабатывающих мощностей Казахстана (По данным АО НК «КазМунайГаз»)
АТЫРАУСКИЙ НПЗ (АНПЗ)
Пущен в эксплуатацию в сентябре 1945 года.
Уже выполнено: построены новые установки гидроочистки бензина, гидроочистки/депарафинизации дизельного топлива, изомеризации, аминовой очистки газов, получения водорода, биологической очистки сточных вод и производства серы.
Выполняются:
1. Реконструкция вакуумного блока установки ЭЛОУ­АВТ» и установки замедленного коксования – на стадии завершения. Срок реализации проекта – 2007–2011 годы.
2. Строительство комплекса по производству ароматических углеводородов. Разработаны и одобрены ТЭО и ПСД проекта. Ведется разработка рабочей документации, начаты работы по размещению заказов на закуп оборудования, начаты строительные работы. Срок реализации – 2007–2013 годы.
3. Строительство комплекса по глубокой переработке нефти. Проводится согласование проектно­сметной документации, срок утверждения ПСД – ноябрь 2012 года. Срок реализации проекта – 2008–2015 год.
Цель проектов:
Увеличение сбалансированной мощности до 5,5 млн. тонн в год, глубины переработки нефти до 86%, выхода светлых нефтепродуктов, ассортимента выпускаемой продукции, в т.ч бензола и параксилола, улучшение качества моторных топлив до стандартов Евро­4 и 5.

ШЫМКЕНТСКИЙ НПЗ (ПКОП)
Введен в эксплуатацию в 1985 году.
Выполняются:
Получено одобрение на разработку ПСД (для установок I­этапа с объектами ОЗХ). Срок реализации – 2010­2013 годы.
Разработка ТЭО проекта на базе установки каталитического крекинга. Срок реализации – 2010–2015 годы. Ключевые направления реконструкции: завершение строительства комплекса каталитического крекинга, строительство новых установок каталитического риформинга, изомеризации, производства водорода, серы, реконструкция установки гидроочистки дизтоплива, авиатоплива, ГФУ
Цель проекта:
Восстановление проектной мощности по переработке нефти до 6 млн тонн в год, увеличение глубины переработки нефти до 90%, выхода светлых нефтепродуктов, улучшение качества моторных топлив до стандартов Евро­4 и 5.

ПАВЛОДАРСКИЙ НЕФТЕХИМИЧЕСКИЙ ЗАВОД (ПНХЗ)

Введен в эксплуатацию в 1978 году.
Уже выполнено: введена в эксплуатацию установка производства водорода.
Выполняются: разработка ТЭО и генплана модернизации завода, согласование ТЭО с государственными органами –сентябрь 2011 года.
Цель проекта: Увеличение мощности по переработке нефти до 7,5 млн тонн в год, глубины переработки нефти до 90%, выхода светлых нефтепродуктов, качества моторных топлив до стандартов Евро­4 и 5. Срок реализации проекта – 2010–2015 годы.




Топливный кризис: перевод стрелок

Топливный кризис: перевод стрелок

Топливный кризис: перевод стрелок

banner_wsj.gif

6273 просмотра

Сколько заработали компании по страхованию жизни в Казахстане

Около 16% доходов пришлось на инвестиционную деятельность

Фото: Depositphotos/Baurka

В Казахстане функционируют семь компаний по страхованию жизни (КСЖ). Одной из статей в общей структуре доходов являются доходы от инвестирования активов. «Курсив» выяснил, куда вкладывают средства КСЖ и сколько они заработали на такой деятельности.

Совокупные активы компаний по страхованию жизни в Казахстане, по данным Национального банка, на начало октября 2019 года составили 396,9 млрд тенге. В аналогичный период 2018 года активы были значительно ниже – 314,1 млрд тенге.

Собственный капитал таких организаций в этом году достиг 65,7 млрд тенге, увеличившись на 42% – с 46,4 млрд тенге в начале октября 2018 года. Сумма собранных страховых премий выросла за год с 89,6 млрд тенге до 139,1 млрд тенге на 1 октября 2019 года.

Расходы по осуществлению страховых выплат приблизились к 15,8 млрд тенге против 13,4 млрд тенге в прошлом году.

Нераспределенный доход (прибыль) компаний по страхованию жизни составил 14,1 млрд тенге. Аналогичный прошлогодний показатель – 11,3 млрд тенге.

Доходы от инвестиционной деятельности

Из отчетов о прибылях и убытках компаний по страхованию жизни следует, что инвестиционные доходы всех организаций (без учета расходов) на рынке составили 23,7 млрд тенге. Тогда как совокупные доходы КСЖ приблизились к 151,2 млрд тенге. Отметим, что основной деятельностью таких компаний является страхование, а не инвестирование.

Как правило, крупные страховые компании в силу размеров активов имеют возможность инвестировать больше средств и, соответственно, получать больший доход. Важное значение имеет инвестиционная политика самой компании – консервативная («меньший риск – меньшая доходность»), агрессивная («больший риск – большая доходность») или умеренная.

По данным финансовых отчетов КСЖ, общие доходы самой крупной компании по страхованию жизни «Халык-Life» за январь – сентябрь 2019 года составили 62,5 млрд тенге, в том числе от инвестиционной деятельности – 10,3 млрд тенге, или 16,5% от всех доходов. В прош­лом году доходы от инвестирования равнялись 5,8 млрд тенге, что на 78,5% меньше показателя этого года.

Отметим, что общие активы КСЖ на 1 октября этого года увеличились по сравнению с тем же периодом прошлого года на 111,5% и достигли почти 163 млрд тенге.

Nomad Life является второй по размерам активов компанией на рынке. Объем активов на начало октября текущего года приблизился к 124,4 млрд тенге. Еще в прошлом году такой показатель был на уровне 78,8 млрд тенге. Рост составил более 57% за год.

Компания за девять месяцев смогла получить доход, равный 48,5 млрд тенге, в том числе за счет инвестиционной деятельности – 6,9 млрд тенге (14,2% от совокупных доходов), за счет основной деятельности (страховой) – 41,6 млрд тенге. В аналогичный период прошлого года инвестиционный доход компании был на уровне 6,3 млрд тенге.

Государственная аннуитетная компания (ГАК) с активами в размере 36,1 млрд за анализируемый период за счет инвестиционной деятельности получила 2,3 млрд тенге дохода. Общие доходы приравнивались к 4,3 млрд тенге. Доля инвестиционного дохода от всех доходов составляла 54,9%.

Standard Life c активами в размере 33,6 млрд тенге получила общий доход в размере 10,6 млрд тенге, в том числе от инвестиционной деятельности – 2,1 млрд тенге (19,7% от всех доходов организации).

«Европейская страховая компания» с активами в размере 15,9 млрд тенге заработала за три квартала 19,1 млрд тенге против 11,6 млрд тенге в прошлом году. Из всей суммы доходов на инвестиционную деятельность пришлось 0,8 млрд тенге (4,2% от всех доходов), все остальное – на страховую деятельность.

Совокупные доходы Freedom Finance Life достигли 15,5 млрд тенге. Доходы от инвестиционной деятельности – 0,9 млрд тенге (18,9% от всех доходов), от страховой – 4,6 млрд тенге. Совокупные активы приравнивались к 14,9 млрд тенге. Инвестдоход компании за аналогичный период прошлого года – 0,7 млрд тенге.

В 2019 году на рынок страхования жизни Казахстана вышла дочерняя компания страховой компании «Евразия» с одноименным названием. Общие активы компании составили на 1 октября текущего года 9 млрд тенге. С начала открытия компания смогла заработать 0,8 млрд тенге, в том числе от страховой и инвестиционной деятельности по 0,4 млрд тенге. Напомним, КСЖ была выдана лицензия Национального банка в начале марта 2019 года.

Инвестиционный портфель страховых компаний

АО «Халык-Life» имеет самый большой инвестиционный портфель на рынке страхования жизни – по состоянию на 1 октября 2019 года он составлял 143,6 млрд тенге. Прирост к началу года составил 14%.

Причинами заметного роста инвестиционного портфеля и активов в целом стало присоединение в прошлом году к страховой компании КСЖ «Казкоммерц-Life» и рост объемов бизнеса.

По данным страховой компании, основную долю в инвестиционном портфеле занимают ценные бумаги (87,8%) как казахстанских, так и иностранных эмитентов, далее следуют депозиты (11,8%) и операции обратного РЕПО (0,4%).

В «Халык-Life» сообщили, что в структуре инвестиционного портфеля компании по сравнению с началом года выросла доля негосударственных ценных бумаг казахстанских эмитентов на 14 процентных пунктов в абсолютном выражении (с 25% до 39%).

Доля государственных ценных бумаг в инвестиционном портфеле выросла на 8 процентных пунктов в абсолютном выражении (с 30% до 38%), доля обратного РЕПО снизилась с 18% до 0,4%.

«Изменение инвестиционного портфеля связано исключительно с целью максимизации рентабельности инвестиций», – отметили в страховой компании.

В другой компании по страхованию жизни, Nomad Life, рассказали, что при формировании активов инвестиционного портфеля КСЖ учитывает кредитное качество активов с целью обеспечения средневзвешенного долгосрочного кредитного рейтинга инвестиционного портфеля на уровне не ниже «BB» по шкале S&P. Также компанией установлены ограничения по инвестициям в активы с рейтингом «B+», «B», «B-» – не более 5% от суммы активов.

Инвестиционный портфель компании формируется прежде всего с учетом основного принципа – иммунизации обязательств по срокам (Liability driven investing).

Иммунизация – это формирование структуры инвестиционного портфеля с учетом структуры срочности обязательств компании.

Кроме LDI компания использует и тактическое управление инвестиционным портфелем. При тактическом управлении инвестиционным портфелем компания может не применять 100%-ное покрытие обязательств по срокам и определять те активы для инвестирования, по которым доходность выше, но все остальные параметры остаются без изменений. Данное отклонение в структуре портфеля допустимо при наличии surplus (в переводе с англ. – «избыток»), то есть когда сумма активов больше суммы обязательств.

Инвестиционный портфель КСЖ на 1 октября 2019 года составил 117,9 млрд тенге. Доля государственных ценных бумаг составила 31,7%, ценных бумаг и средств в депозитах банков второго уровня – 33,6%, ценных бумаг прочих эмитентов – 17%, ценных бумаг международных финансовых организаций – 7,9%, ценных бумаг нерезидентов Республики Казахстан – 5%, облигаций АО «Банк Развития Казахстана» – 4,4%, денежных средств – 0,1%.

По данным компании, средневзвешенная доходность инвестиционного портфеля на начало октября текущего года составила 8,17%.

В компании отметили, что такой уровень доходности является комфортным для них уровнем, так как позволяет исполнять все принятые на себя обязательства и при этом поддерживать кредитное качество активов.

В КСЖ «Государственная аннуитетная компания» рассказали, что на 1 октября инвестиционный портфель компании приравнивался к 33,5 млрд тенге, в том числе ценные бумаги – 22,8 млрд тенге (68,1%), среди них облигации – 22,5 млрд тенге (67,2%), акции – 0,3 млрд тенге (0,9%). Депозиты в портфеле достигли уровня 10,7 млрд тенге (31,9%).

В ГАК напомнили, что инвестиционный портфель компании на 1 января 2019 года составлял 32,8 млрд тенге, более 52% из которых приходилось на ценные бумаги (17,2 млрд тенге), 41,3% – на депозиты (13,6 млрд тенге) и 6,2% – на операции РЕПО (около 2 млрд тенге).

Доля депозитов за девять месяцев снизилась с 41,3% до 31,9%, доля ценных бумаг увеличилась с 52,1% до 67,2%. Как отметили в компании, за счет изменения структуры инвестиционного портфеля компании удалось увеличить процентные доходы.

В ГАК подчеркнули, что основными принципами политики компании являются обеспечение стабильного прироста активов и умеренная консервативная политика вложений с учетом принципов возвратности, диверсификации, прибыльности, ликвидности.

Инвестиционный портфель КСЖ Freedom Finance Life на 1 октября 2019 года составлял почти 13 млрд тенге. Структура портфеля КСЖ состоит на 78,8% из ценных бумаг, в том числе государственные бумаги – 14,7%, облигации банков второго уровня РК – 22,3%, облигации казахстанских компаний – 26,1%, акции казахстанских компаний – 4,2%, а также операций обратного РЕПО – 14,3%, вкладов – 6,3% и денег – 0,7%.

В компании поделились, что средства КСЖ размещаются в суверенные облигации таких стран, как Турция и РФ, акции ведущих международных компаний и облигации крупнейших зарубежных банков. Основной костяк портфеля – это казахстанские квазигосударственные облигации АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» и его дочерних компаний. Компания распределяет инвестиции в различные секторы экономики, придерживаясь принципа максимальной диверсификации портфеля.

На 1 января 2019 года объем такого портфеля составлял только 8,8 млрд тенге. Увеличение портфеля в значительной степени было вызвано поступлением страховых премий по договорам страхования.

На начало октября этого года доходность инвестирования с учетом нереализованного дохода составила 13,1%.

Компания размещает собранные страховые премии в ценные бумаги, опираясь на умеренно консервативную инвестиционную стратегию.

Как отметили представители компании, в первую очередь данная стратегия строится на обслуживании обязательств компании перед клиентами, в том числе и по добровольным видам страхования. Например, по 10-летнему пенсионному аннуитету компания имеет «длинные» обязательства, и КСЖ соответственно нужны ценные бумаги, которые смогут не только перекрыть расходы по данным обязательствам, но и дать дополнительный доход.

Поэтому компания балансирует между 10-15-летними государственными облигациями и более доходными корпоративными ценными бумагами, постоянно отслеживая, чтобы доходы по ценным бумагам покрывали обязательства по добровольным накопительным видам страхования.

В заключение в КСЖ Freedom Finance Life подчеркнули, что на текущий момент портфель компании – один из самых диверсифицированных на страховом рынке и состоит из 36 различных выпусков ценных бумаг. Но даже при таком умеренно консервативном подходе компании удается опережать ставки по депозитам банков второго уровня.

Отметим, что опрошенные изданием «Курсив» страховые компании формируют консервативный инвестиционный портфель, инвестируя преимущественно в ценные бумаги (государственные и казахстанских эмитентов) и в депозиты банков второго уровня, что снижает риски вложений.

Все остальные страховые компании по тем или иным причинам отказались отвечать на запрос издания, поясняя это нежеланием раскрывать коммерческую тайную или в силу занятости.

banner_wsj.gif

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Читайте свежий номер

kursiv_uz_banner_240x400.jpg