Перейти к основному содержанию
1294 просмотра

ВТО: предпосылок для роста товарооборота нет

Используемый организацией индикатор товарооборота указывает на сохраняющийся спад в мировой торговле

Фото: Maria Tamagetty images

По данным Всемирной торговой организации (ВТО), с момента глобального финансового кризиса международный товарооборот будет расти наиболее медленными темпами, поскольку торговая напряженность и повышение пошлин продолжают оказывать давление на экспортно-импортные операции.

Призванная регулировать торговые отношения государств ВТО (штаб-квартира расположена в Женеве) в понедельник сообщила о том, что основной индикатор товарооборота указывает на сохраняющийся до конца текущего года спад, что повышает вероятность того, что темпы международной торговли в 2019 году будут значительно медленнее темпов за любой другой год начиная с 2009-го, когда в результате мирового финансового кризиса товарооборот значительно снизился.

В октябре ВТО пересмотрела свой прогноз объемов мирового товарооборота в 2019 году в сторону понижения. По данным организации, ввиду сохраняющихся торговых противоречий и неопределенности относительно Brexit в текущем году объем мировой торговли вырастет всего на 1,2%. Для сравнения: в прошлом году этот показатель составил 3%. В 2020 году ВТО ожидает рост товарооборота на 2,7%.

По данным ВТО, специальный индикатор Goods Trade Barometer зафиксировал признаки увеличения экспортных заказов, контейнерных и автомобильных перевозок, однако этот рост нивелируется спадом в сегменте авиаперевозок, а также уменьшением объемов поставок сырья и электронных компонентов.

После спада в течение трех кварталов подряд объем мировой торговли вырос в июле и в августе, однако общие показатели по-прежнему слабые.

Основной индикатор ВТО по товарообороту в августе был на уровне в 95,7 пункта, затем вырос до 96,6 пункта, однако остается значительно ниже отметки в 100,00 пункта, что указывает на то, что объемы экспорта и импорта растут со средней для последних десятилетий скоростью.

«Некоторые компоненты... по-прежнему сохраняют нисходящую траекторию, что отражает повышенную торговую напряженность и рост тарифов в ключевых секторах», – говорится в сообщении ВТО.

На снижение мирового товарооборота повлиял целый ряд событий, произошедших в 2019 году.

dfwethghb.png

Так, двусторонние торговые тарифы выросли как со стороны США, так и Китая. Одним из побочных эффектов этого торгового противостояния стало ослабление деловой уверенности и снижение объемов инвестиций. При этом такие инвестиционные товары, как фабричное оборудование, составляют значительную долю мирового товарооборота.

Также произошло снижение активности и в мировой автомобильной промышленности, которая в рамках цепочек поставок импортирует и экспортирует различные детали и готовые автомобили. Кроме того, ужесточившиеся экологические требования влияют на повышение стоимости автомобилей, тогда как рынки многих стран оказались перенасыщенными, а для людей доступны альтернативные райд-шеринговые сервисы.

В октябре Международный валютный фонд снизил свой прогноз относительно роста мировой торговли в 2019 году с 2,5% до 1,1%, хотя в 2020 году МВФ ожидает, что ситуация начнет восстанавливаться. Если торговая напряженность между США и Китаем ослабнет, этот прогноз будет еще более вероятным.

11 октября президент США Дональд Трамп и вице-премьер КНР Лю Хэ сделали совместное заявление о том, что страны близки к заключению ограниченного соглашения так называемой первой фазы, которое позволит увеличить продажи американской сельскохозяйственной продукции в Китай в обмен на снижение тарифов на импорт ряда китайских товаров.

Однако в ходе переговоров возникли трудности с определением того, в каких объемах будут осуществляться закупки сельхозпродукции. Также обе стороны пока не сумели договориться относительно вопроса, будут ли США снижать тарифы на импортируемые китайские товары, и если да, то каким образом. Со стороны Пекина это было ключевое требование, увязанное с другими предложениями по всем остальным вопросам.

Впрочем, даже если эта сделка состоится, неопределенность по поводу будущего мировой торговой системы вряд ли исчезнет, из-за чего экономисты не ожидают, что рост объемов экспорта и импорта вернется к темпам, которые были до глобального финансового кризиса.

«Возникшие трудности в согласовании условий сделки «первой фазы» ставят под сомнение способность и той и другой стороны достичь договоренностей по более сложным вопросам, связанным с правами на интеллектуальную собственность, передачей технологий и промышленной политикой», – говорит Нил Ширинг, главный экономист консалтинговой компании Capital Economics.

Замедление товарооборота с начала 2018 года негативно отразилось на производителях по всему миру. В свою очередь это вызвало спад в мировой экономике, который привел к тому, что две крупнейшие в мире страны-экспортера – Германия и Япония – этим летом оказались на грани экономической стагнации.

Перевод с английского языка – Танат Кожманов

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz

banner_wsj.gif

317 просмотров

Как Нацбанк Украины спасает экономику через инструменты денежного рынка

Доходность ОВГЗ в гривне стремится к 9%

Фото: Depositphotos

Национальный банк Украины (НБУ) стимулировал сужение коридора ставки через дополнительное РЕПО под облигации внутреннего займа (ОФГЗ) по 8% против рыночных 17%.

Таким образом, цены на государственные бумаги укрепились, что повлияло на снижение ставок по госбумагам, по сути, через кэрри-трейд. Напомню, carry trade – это стратегия получения прибыли на валютном рынке за счет разной величины процентных ставок.

Коронавирус ускорил падение украинской экономики, наблюдаемое с середины 2019 года. Особенно пострадало украинское производство: в 2019 году падение производства в агросекторе составило 6,5%, в металлургии – 7,6%, в энергетике – 10,1%. Указанные секторы дают около 40% ВВП страны. В 2020 году тренд стагнации экономики Украины продолжается. Например, падение в производстве электроэнергии по состоянию на конец мая 2020 года составляет 11,4% (месяц к месяцу предыдущего года).

При таком падении темпов производства НБУ проводит политику инфляционного таргетирования, пытаясь снизить стоимость денег. В 2020 году учетная ставка регулятора была снижена до 8%, а таргет по инф­ляции потребительских цен на конец года установлен на уровне 5% ±1%. На сегодня потребительская инфляция составляет 2,1% по состоянию на конец апреля 2020 года (месяц к месяцу предыдущего года).

На фоне этого снижается кредитование: предприятиям – на 2% по сравнению с началом 2020 года, физлицам – на 1%.

В такой ситуации НБУ принял ряд мер по стимулированию экономики для сохранения финансовой стабильности в стране. Во-первых, отменено требование накопления буферов капитала банков. Во-вторых, НБУ рекомендовал банкам воздержаться от выплаты дивидендов, что позволит сохранить запас капитала для восстановления кредитования. В-третьих, повышена частота операций и продлен срок кредитов рефинансирования. В-четвертых, введен инструмент долгосрочного рефинансирования.

Сегодня ставка рефинансирования определяется по формуле: «учетная ставка плюс надбавка». Размер надбавки определяется как 0%, следовательно, НБУ рефинансирует банки под 8% годовых под залог высоколиквидных бумаг, к которым относятся государственные, муниципальные облигации и корпоративные бонды с государственной гарантией.

Рефинансирование под 8% на срок более 30 дней на $102 млн увеличивает денежную массу на 0,15%. Таким образом, деньги от рефинансирования позволяют снизить ставки по кредитам для бизнеса, тем самым стимулируя экономику и рост цен согласно инфляционной политике НБУ. Более того, инициатива рефинансирования позволила Минфину Украины возобновить первичное размещение коротких облигаций внутреннего займа (ОВГЗ) со ставкой 11,3%–11,4%. Скупали бумаги на этом аукционе в основном банки, что позволило стабилизировать доходности вторичного рынка с 16%–17% до 11%–12% в зависимости от дюрации (эффективный срок до погашения облигации).

Очевидно, что предпринятые шаги НБУ стимулируют производство при условии продолжения политики рефинансирования. При этом движение по доходностям ОВГЗ в гривне на первичном и вторичном рынках будет стремиться к 9%.
 

banner_wsj.gif

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Читайте свежий номер

kursiv_kaz.png