Из-за потребности в деньгах компании пересматривают свой подход к инвестициям

После того, как во время пандемии разыгралась настоящая борьба за наличные, крупные компании стремительно распродали свои доли в других компаниях и были вынуждены пересмотреть свой подход к инвестициям.

В числе наиболее крупных сделок – продажа в мае американским банком PNC Financial Services Group доли в инвесткомпании BlackRock стоимостью более чем в $13 млрд. Этими акциями банк владел почти четверть века, а сама сделка стала одной из крупнейших сделок по перепродаже акций в истории.

Также в мае фармацевтическая компания Sanofi объявила о продаже почти всей своей доли (20%) в фармкомпании Regeneron Pharmaceuticals (частично акции были выкуплены именно Regeneron), где Sanofi выручила $11,7 млрд. Акции Regeneron выросли в цене, поскольку компания ускорила разработку «коктейля из антител» для лечения COVID-19. Как сообщает информированный источник, Sanofi продала свою долю в частности потому, что поставила перед собой стратегические цели, в том числе другие возможные приобретения.

На прошлой неделе SoftBank Group заявил, что планирует продать большую часть своей доли в американском операторе связи T-Mobile US стоимостью почти $30 млрд, после того, как в начале года T-Mobile поглотила оператора Sprint, ранее находившегося под управлением SoftBank.

По данным Dealogic, на текущий момент было совершено восемь вторичных сделок объемом не менее $1 млрд каждая. Всего было продано свыше $28 млрд акций компаний, торгуемых в США. Это самый большой зарегистрированный объем продаж за полугодие за все время наблюдений. Если брать данные за весь год, то, согласно данным Dealogic (ведет статистику с 1995 года), самым богатым на продажи был 2012 год, когда в ходе 22 сделок было продано акций почти на $76 млрд.

Для многих компаний причиной продажи стала потребность в наличных, возникшая на фоне кризиса, тогда как советы директоров задались вопросом: является ли владение миноритарным пакетом акций в другой компании наиболее эффективным способом использования капитала?

«Сегодня корпоративные советы осознают, что не могут оставаться расслабленными. Теперь мы ведем переговоры не только с финансовыми директорами. Мы говорим с руководителями компаний и советами директоров, а также со спонсорами и венчурными капиталистами», – говорит Элиф Билги Заппароли, соруководитель глобальных рынков капитала в Bank of America.

По словам членов правления и других людей, знакомых с этим вопросом, когда начался кризис, многие советы директоров стали проводить заседания регулярно, а некоторые из них просят руководителей компаний предоставлять им еженедельные отчеты по бизнесу и финансам.

В последние месяцы компании усиленно привлекают денежные средства на рынках капитала. По данным Dealogic, с конца марта компании, торгуемые в США, привлекли более $148 млрд на рынках акционерного капитала, благодаря чему текущий квартал стал рекордсменом по сбору средств. До этого IV квартал 1999 года был крупнейшим по привлечению денег на американских рынках акционерного капитала.

По мнению банкиров и членов советов директоров, решения компаний о том, продавать определенные активы или нет, в некоторых случаях сводятся к более общим философским вопросам. Например: куда движется мир? Что будет с бизнесом? И как наш бизнес может выйти из пандемии более сильным?

Продажа доли в BlackRock принесла большой доход банку PNC. Фото: Richard B. Levine / Zuma Press

«Этот кризис заставил компании все подвергнуть переосмыслению», – отметила Билги Заппароли.

По мере нарастания пандемии другие компании также осуществили менее крупные, но значительные дивестиции. В середине марта корпорация Fox продала 5%-ную долю в производителе ТВ-приставок Roku, выручив около $350 млн. Fox и холдинг News Corp, в который входит компания The Wall Street Journal, имеют общих владельцев.

В конце апреля телекоммуникационная компания Comcast продала примерно половину своей доли в Peloton Interactive, которая недавно обрела публичной статус, выручив почти $200 млн.

Что касается PNC, то генеральный директор банка Уильям Демчак заявил, что продажа доли в BlackRock «значительно» улучшила «и без того сильный баланс и ликвидность банка, а также позволила PNC обеспечить сильные позиции, чтобы воспользоваться потенциальными инвестиционными возможностями». 

PNC, будучи одним из крупнейших региональных банков в США, решил продать пакет акций и повысить уровень своего капитала, поскольку он подвержен влиянию некоторых наиболее пострадавших в кризис отраслей – включая нефтегазовую отрасль и гостиничный бизнес. В первом квартале PNC увеличил свой резервный фонд по кредитам на $1,3 млрд.

За последние несколько месяцев банковские акции испытывали трудности, и некоторые аналитики считают, что если PNC пожелает заключить какую-нибудь сделку, то для его собственных инвесторов денежные средства могут оказаться привлекательнее его акций.

Выход из доли в BlackRock принес серьезный доход банку. PNC купил компанию в 1995 году примерно за $240 млн. С годами он сократил свою долю в ней, поскольку BlackRock превратился в гиганта по управлению активами с рыночной оценкой в $86 млрд.