Перейти к основному содержанию

8227 просмотров

Как «Шымбулак» попал в портфель Фонда проблемных кредитов

Нереализованный проект застройки стал причиной большого долга у горнолыжного курорта

Иллюстрация: Мадина Сапарбаева

Отель Radisson и «альпийская деревня» с ресторанами и кафе на Медеу, новая восьмиэтажная гостиница и апартаменты с обслуживанием на Шымбулаке – это ожидания начала XXI века, благодаря которым алматинский горнолыжный курорт должен был войти в число лучших в мире. Реальность ограничилась строительством гондольной дороги от Медео до Шымбулака, установкой новых канатных дорог на самом курорте и перепрофилированием склонов. «Шымбулак» успешно принял соревнования Азиады-2011, но одни только новые канатки не позволяют курорту генерировать такой денежный поток, который закроет обслуживание кредита, взятого на реконструкцию.

Какими должны были стать «Медеу» и «Шымбулак»

Проект реконструкции курор­тов «Медеу» и «Шымбулак» в преддверии Азиады 2011 года инициировал владелец курорта –компания Capital Partners. Спортивная составляющая не была главной – речь шла об амбициозном бизнес-проекте, нацеленном на создание в республике первого курорта международного уровня.

Проект предусматривал со­оружение скоростной канатной дороги от Медеу до Шымбулака и многоуровневой подземной автостоянки на «Медеу» на 4 тыс. машиномест – на практике там теперь двухуровневый крытый паркинг под зданием канатной дороги и несколько обширных открытых парковок. Последние частично занимают место предполагаемой застройки – основное строительство на Медеу планировалось сосредоточить вокруг базовой станции новой канатной дороги. Если судить по имеющимся в открытом доступе документам (исполнительское резюме ОВОС, оценки воздействия проекта на окружающую среду от ТОО «Каспи Эколоджи Инвайроментал Сервисез»), общая площадь застройки должна была составить 225,5 тыс. кв. м.

Реконструкция и благоустройство территории «Медеу» предусматривали создание парковой зоны на берегу Малой Алматинки, строительство так называемой альпийской деревни – жилых, гостиничных и коммерческих объектов – ресторанов, баров, кафе, ТРЦ, спорт-центра с открытым бассейном. Иногородние (в первую очередь – иностранные) лыжники и сноубордисты не должны тратить время и деньги на городские места размещений и развлечений – все будет тут же, в горах. «Звездный» Radisson заявлялся на месте снесенной гостиницы «Медео» – шестиэтажный отель со SPA-центром и площадью 19 тыс. кв. м и роскошные обслуживаемые апартаменты в семи отдельно стоящих зданиях – еще 24 тыс. кв. м. На Шымбулаке должна была появиться новая восьмиэтажная гостиница со 120 номерами на 240 человек и 77 апартаментов квартирного типа с обслуживанием на 150 человек. Для сравнения – номерной фонд существующей сейчас на Шымбулаке гостиницы – 50 номеров. «Дополнительно в горной части будут построены трехэтажные лесные коттеджи (135 единиц на площади 5,3 га)» – это цитата из исполнительского резюме ОВОС.

Инвестиции в проект реконструкции курортов «Медеу» и «Шымбулак» ожидались в размере $1,37 млрд, период строительства рассчитывался на четыре года (2007–2010). На декабрь 2007 года планировались запуск канатной дороги и открытие первой очереди подземного паркинга, 2008 год отводился на реконструкцию и модернизацию инфраструктуры и систем коммунальных служб, до 2010 года должно было завершиться капитальное строительство жилых и коммерческих объектов. О серьезности намерений инвестора говорит хотя бы тот факт, что к планируемым срокам начала строительства компания Medeu Development («дочка» Capital Partners) выкупила едва ли не половину квартир в четырех трехэтажках в районе Медеу (дома №550, 554, 558 и 564 по ул. Керей-Жаныбек Хандар), на месте которых должна была расположиться часть «альпийской деревни».

Что пошло не так

Гондольную дорогу от комплекса «Медеу» до горнолыжного курорта «Шымбулак» компания Chimbulak Development (еще одна «дочка» Capital Partners) запустила только в ноябре 2010 года. Опоры этой канатки установили значительно раньше, но работы были приостановлены из-за проблем с финансированием. Кредитором проекта выступал Казкоммерцбанк, и он успел частично (около $100 млн) профинансировать первый этап работ. Кризис 2008 года внес коррективы в планы – получить дальнейшее финансирование девелопер не смог, банки тогда практически перестали кредитовать строительство. 

11-Курорт-на-триллион.png

Закончить возведение гондольной дороги было необходимо – у Chimbulak Development были связанные с Азиадой обязательства перед государством. Ахметжан Есимов, на тот момент аким Алматы, даже угрожал процедурой банкротства и возвращением «Шымбулака» в госсобственность, если компания не активизирует работы на своем объекте. Кредит еще на $100 млн Chimbulak Development предоставил Банк развития Казахстана. В результате объем инвестиций составил немногим более $200 млн, а проект реализован частично, коммерческая и жилая недвижимость построены не были. И все же «Шымбулак» получил гондольную дорогу, которая быстро доставляла посетителей от «Медеу» до горнолыжного курорта, новые современные подъемники на склоне, расширенные трассы (не обошлось без нюансов – травяной покров на перепрофилированных склонах только начал восстанавливаться). На территории курорта было построено здание проката с камерами хранения, открылись новые кафе и рестораны. Но с масштабами первоначального замысла все это было несравнимо.

Долговая нагрузка

Число посещений «Шымбулака» растет – если в зимнем сезоне 2017/2018 на курорте побывали более 377 тыс. гостей, то показатель прошлого сезона – более 430 тыс. зимних визитеров. В полугодовой давности разговоре с «Курсивом» Ержан Еркинбаев, сейчас предправления национальной компании Kazakh Tourism, а до октября прошлого года – генеральный директор ТОО «Chimbulak Development», посетовал на неравномерную загрузку курорта. 

«Происходит что у нас: в выходные дни мы перезаполнены, принимаем больше людей, чем можем это сделать. В этом мало хорошего – страдает сервис, перенасыщен склон, травматизм. Естественно, большие очереди на подъемник. А в будние дни, даже если даешь большие скидки, кому на работу – тот идет на работу, кому в школу – тот в школу. Мы должны ждать только иностранного туриста, а иностранный турист сюда не едет, потому что гостиница всего лишь на 50 номеров», – объяснял Еркинбаев.

Он считает, что построенные по первоначальному проекту деревни Медео и Шымбулак позволили бы – и за счет продажи жилой недвижимости, и за счет запуска новых отелей – обеспечить поток средств для погашения кредита. Сейчас же получается, что очень дорогостоящая в обслуживании инфраструктура готова, но физически курорт не может принять достаточное количество посетителей (в гостинице нет мест), а долг в долларах только растет.

Сегодняшний кредитор «Шымбулака» – Фонд проблемных кредитов (ФПК), который выкупил кредит у БВУ. На вопрос «Курсива» о займе, выданном Chimbulak Development, в ФПК ответили, что эти данные являются информацией с ограниченным доступом и не могут быть предоставлены. Ержан Еркинбаев в августе 2019 года назвал размер долга «Шымбулака»: «На сегодняшний день мы должны Фонду проблемных кредитов больше триллиона тенге» и объяснил, откуда такая астрономическая сумма. «Девальвация, и процентная ставка была коммерческая – в то время деньги раздавались по коммерческой ставке 15% годовых в долларах». Закрыть такой долг из операционных доходов «Шымбулака» нереально. 

«Фонд и Минфин пытаются что-то сделать – зафиксировать долг, не начислять (проценты – «Курсив»). Мы по мере возможности тоже пытаемся обслуживать микрочасть долга, но это капля в море», – констатировал Ержан Еркинбаев.

ФПК продолжает поиск инвестора, который займется развитием горнолыжного курорта «Шымбулак» так, как это предполагалось в начале 2000-х – построит отели и жилую недвижимость.

banner_wsj.gif

7762 просмотра

Чистая прибыль «Казахтелекома» установила семилетний рекорд

Рост прибыли базировался на повышении эффективности деятельности группы компаний

Фото: telecom.kz

Чистая прибыль группы компаний АО «Казахтелеком» по итогам 2019 года достигла 60,3 миллиардов тенге, говорится в опубликованной акционерным обществом аудированной консолидированной отчетности за прошлый год.

«Чистая прибыль группы компаний АО «Казахтелеком» значительно возросла и достигла рекордной за последние семь лет отметки в 60,3 миллиардов тенге: рост составил 41% относительно уровня чистой прибыли группы компаний за 2018 год», – говорится в отчетности компании.

Достижение этого показателя крупнейшим телекоммуникационным оператором республики обусловлена несколькими причинами, основной из которых эксперты считают существенное повышение эффективности деятельности группы компаний.
 
Так, показатель EBITDA (показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации) группы компаний увеличился в 2,3 раза по сравнению с 2018 годом, рентабельность по EBITDA составила 41,4%, закрепив стабильный рост по данному показателю в результате сделок в мобильном сегменте.
 
Помимо этого, значительно повысить чистую прибыль позволила синергия от сделок компании на телеком-рынке. В частности, аналитик АО «Фридом Финанс» Данияр Оразбаев считает именно эти два обстоятельства ключевыми факторами успеха АО «Казахтелеком».

«Компания показала рост всех основных финансовых показателей благодаря сделкам по приобретению Кселл и Теле2, – сказал Оразбаев в разговоре с kursiv.kz. – Интересно отметить, что благодаря этим сделкам «Казахтелеком» существенно диверсифицировал свои источники дохода на фоне падающих доходов от фиксированной связи, что сделало компанию более перспективной с инвестиционной точкой зрения. Также оператор значительно увеличил объем свободных денежных потоков – на 63%, что позволит компании без особых проблем гасить долги и одновременно платить дивиденды своим акционерам. С точки зрения рентабельности отмечаем улучшение скорректированной EBITDA маржи с 32% до 35%, что говорит о более эффективной работе над прибыльностью», – добавляет он.

Напомним, что одним из ключевых событий 2019 года стало завершение сделки «Казахтелеком» по приобретению 49% доли Tele2 AB в совместном предприятии, по итогам которой «Казахтелеком» стал владельцем 100% в мобильном операторе Алтел/Tele2. Это событие наряду с приобретением в декабре 2018 года контрольного 75% пакета акций «Кселл» позволило «Казахтелекому» стать ключевым оператором, контролирующим более 60% рынка мобильной связи страны.
 
Полный выкуп СП с Tele2 позволил АО «Казахтелеком» консолидировать мобильного оператора с сильными финансовыми показателями, приобрести опытную команду управленцев и лучшую мобильную сеть в Республике Казахстан, что положительно сказалось на консолидированных финансовых результатах за 2019 год. Так, например, размер активов группы превысил один триллион тенге, увеличившись на 36% по сравнению с началом 2019 года. В целом приобретение мобильных активов позволило «Казахтелеком» выйти на более быстрорастущий и рентабельный сегмент связи.
 
Эксперт АО «Фридом Финанс» считает, что с учетом позитивных тенденций в отчетности «Кселл» по сокращению операционных расходов, а также учитывая снижение конкуренции на рынке мобильной связи, вероятнее всего, в ближайшем будущем следует ожидать дальнейшее улучшение рентабельности и некоторый рост выручки как этой компании, так и всего АО «Казахтелеком».
 
Согласно аудированной консолидированной отчетности, за 12 месяцев 2019 года выручка группы компаний увеличилась практически в два раза (на 94%) по сравнению с 2018 годом и превысила 420 млрд тенге. Это обусловлено в первую очередь консолидацией показателей АО «Кселл» за полные 12 месяцев 2019 года, консолидацией показателей ТОО «Мобайл Телеком-Сервис» со второго полугодия 2019 года, а также поддержанием высокого уровня доходов от основной деятельности непосредственно «Казахтелекома».
 
Председатель Правления АО «Казахтелеком» Куанышбек Есекеев признает, что финансовые результаты по группе компаний за 2019 год превзошли ожидания ее руководства и акционеров.

«Вывод показателя EBITDA margin на уровень выше 40% подтверждает правильность выбранной стратегии как в части приобретения мобильных операторов, так и в части ведения собственного бизнеса компании, а также отражает результат эффективной работы по всем направлениям, – говорит Есекеев. – В прошлом году «Казахтелеком» отметил 25-летие, все эти годы компания развивалась, укрепляя свои позиции на телекоммуникационном рынке, расширяя возможности и условия для развития всех сфер жизни общества и государства.

Учитывая глобальный тренд на ускорение процесса цифровизации, обусловленный технологическими инновациями, компания продолжила реализацию ряда проектов, подтвердивших статус «Казахтелеком» как надежного партнера, способного выполнять ключевые программы в масштабах всей страны. В их числе – строительство волоконно-оптических линий связи в сельских населенных пунктах, внедрение концепции «умных городов», дальнейшее расширение сети широкополосного доступа к сети Интернет по всей территории страны. Несмотря на высокий уровень конкуренции и насыщенность рынка, «Казахтелеком» добился реализации поставленных задач и достиг намеченных планов по всем направлениям деятельности компании, значительно укрепив позиции в качестве ведущего телекоммуникационного оператора страны», – подчеркивает он.

Помимо этого, в прошлом году кредитный рейтинг «Казахтелекома» был подтвержден международными рейтинговыми агентствами Fitch Ratings и Standard&Poors на уровне «BB+», прогноз по рейтингу от Fitch Ratings «Позитивный». Финансовые результаты Группы компаний АО «Казахтелеком» за 2019 год опубликованы на корпоративном сайте самого Акционерного Общества и на сайте KASE. Аудированная отчетность предварительно утверждена Советом директоров для ее дальнейшего рассмотрения на годовом общем собрании акционеров, запланированном на 30 апреля 2020 года. 

banner_wsj.gif

drweb_ESS_kursiv.gif