Перейти к основному содержанию

266 просмотров

Fitch подтвердило рейтинг Казахстанского фонда устойчивости

Прогноз «Стабильный»

Фото: Shutterstock

Fitch Ratings присвоило АО «Казахстанский фонд устойчивости» (КФУ) долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне «ВВB» со «Стабильным» прогнозом. Об этом говорится в сообщении агентства.

Также аналитики Fitch подтвердили и отозвали рейтинги АО «Ипотечная организация «Баспана». Оба рейтинговых действия последовали за реорганизацией. 

«Рейтинг отражает мнение Fitch о сильных связях КФУ с Республикой Казахстан («BBB»/прогноз «Стабильный»/«F2»). В соответствии с методологией рейтингования компаний, связанных с государством, Fitch применяет подход «сверху-вниз» и расценивает способность и готовность государства предоставлять КФУ поддержку как очень высокую. Исходя из оценки агентством степени связи и стимулов для предоставления поддержки, РДЭ КФУ находятся на одном уровне с РДЭ Республики Казахстан независимо от кредитоспособности фонда на самостоятельной основе», – говорится в сообщении. 

КФУ был основан 11 сентября 2017 года. Единственным акционером фонда является Национальный банк Республики Казахстан (НБРК). Основная задача фонда состоит в том, чтобы поддерживать финансовую стабильность банковского сектора Казахстана путем предоставления финансовой поддержки банкам второго уровня, а также осуществлять государственную программу рефинансирования ипотечных жилищных кредитов, что ранее входило в задачи «Баспаны». Fitch рассматривает Казахстан как конечного спонсора КФУ и, следовательно, КФУ – как организацию, напрямую связанную с государством.

АО «Казахстанский фонд устойчивости»

  • долгосрочный рейтинг дефолта эмитента; новый рейтинг «BBB», прогноз «Стабильный»;
  • краткосрочный рейтинг дефолта эмитента; новый рейтинг «F2»;
  • долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте; новый рейтинг «BBB», прогноз «Стабильный»;
  • национальный долгосрочный рейтинг; новый рейтинг «AAA(kaz)», прогноз «Стабильный».

АО «Ипотечная организация «Баспана»

  • долгосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне «BBB», прогноз «Стабильный»;
  • долгосрочный рейтинг дефолта эмитента отозван;
  • краткосрочный рейтинг дефолта эмитента подтвержден на уровне «F2»;
  • краткосрочный рейтинг дефолта эмитента отозван;
  • долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте подтвержден на
  • уровне «BBB», прогноз «Стабильный»;
  • долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте отозван;
  • национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «AAA(kaz)», прогноз «Стабильный»;
  • национальный долгосрочный рейтинг отозван;
  • долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг подтвержден на уровне «BВВ»;
  • долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг отозван.

1460 просмотров

Всплеск котировок Tesla похож на рыночные пузыри прошлых лет

С октября прошлого года бумаги компании выросли в стоимости почти в четыре раза

Фото: Fang Zhe/Zuma Press

Такой бурный рост не соответствует относительно скромным показателям Tesla, которые включают в том числе ежегодные убытки.

Однако этот рост сильно напоминает ситуацию с акциями других компаний, превратившихся в опасные пузыри. Например, бумаги Qualcomm Inc и других технологических компаний в эпоху доткомов, нефтяной сектор в 2008 году и биткоин-пузырь в 2017-м.

«Не скажу, что это потолок. Я не определял какую-то целевую цену или позицию относительно того, как сильно эти акции могут вырасти еще. Просто это очень похоже на все другие пузыри», – говорит Питер Чечини, главный стратег по рынкам финансовой компании Cantor Fitzgerald.

По его словам, взлет котировок в прошлый вторник, когда промышленный индекс Доу – Джонса вырос более чем на 400 пунктов, можно сравнить с неким «нереальным миром», где все кажется не таким, каким должно быть. Tesla при этом данный процесс возглавляет. «Рост стоимости акций – весьма символичный показатель для спекулятивного мышления», – отмечает он.

Последний этап ралли произошел сразу после публикации на позапрошлой неделе квартального отчета Tesla, когда компания раскрыла данные о рекордном количестве отгрузок в IV квартале. Суматоха среди аналитиков также способствовала росту акций, поскольку выросли целевые цены.

Похоже, что среди розничных инвесторов Tesla считается фаворитом.

По данным мобильного приложения Robinhood, которое позволяет покупать и продавать акции при помощи смартфона, на долю Tesla пришелся наибольший за последнее время прирост новых покупателей, пользующихся приложением.

У скептиков такой рост вызывает раздражение. По данным финансово-аналитической фирмы S3 Partners, несмотря на короткое покрытие за последние несколько недель, сумма ценных бумаг Tesla, проданных без покрытия, все еще составляет $14 млрд, что делает ее компанией, чьи акции наиболее часто в США торгуются без покрытия. Держатели коротких позиций занимают акции и продают их, получая прибыль в том случае, если могут выкупить их снова по более низкой цене.

«По сути это классическая, будто из учебника, ситуация с коротким сжатием, хотя и в беспрецедентно больших масштабах», – говорит Мэтт Веллер, аналитик компании Gain Capital.

Прошлой осенью продажи акций без покрытия составляли 25%. Когда цена поднялась, трейдеры были вынуждены свои акции продать, что способствовало дальнейшему росту их стоимости. Это вынудило продавать и других, что еще больше взвинтило цену», – отмечает Веллер.

Продажи без покрытия все еще составляют 13%, так что, вероятно, эта динамика сохранится. В последние несколько месяцев акции Tesla напоминают другие активы, также торговавшиеся по завышенным ценам, включая все прошлые прецеденты вплоть до пузыря «Компании Южных морей» в 1720-х годах.

В эпоху доткомов лопнули сотни фондовых пузырей, хотя мало что иллюстрирует одержимость того времени лучше, чем акции Qualcomm.

Эта компания одной из первых уловила тренд бурного роста на рынке мобильных телефонов. На всех углах аналитики кричали о том, что чипы Qualcomm – это «наилучшая технология» для рынка мобильных устройств.

В 1999 году акции компании с $5 выросли до $90 с поправкой на дробление акций.

Казалось, у компании нет конкурентов.

Впрочем, затем пузырь лопнул, экономика начала бурно развиваться и возникла конкуренция. Многие компании этого не пережили, хотя сам Qualcomm выкарабкался.

После резкого падения акции компании сегодня торгуются по цене около $88, что в сравнении с максимумами эпохи доткомов фактически означает отсутствие роста.

В нефтяном секторе в 2008 году также образовался свой собственный пузырь. Подталкиваемые растущей мировой экономикой в середине августа того года цены на нефть резко взлетели вверх. Летом 2008 года они побили рекорд, достигнув цены $145 за баррель. Такая высокая цена на нефть повсюду оказывала давление на компании и пассажиров. И без того слабая экономика обрушилась, а вслед за ней и цены на нефть.

Однако самым ярким продуктом спекуляций, пожалуй, стал биткоин-пузырь в 2017 году.

В том году криптовалюты стали чрезвычайно популярными. Но лишь немногие понимали, как они работают, и еще меньше людей использовали их на практике. Заполучить же их хотели все. С начала года биткоин торговался по цене менее $1 тыс. К декабрю его стоимость подскочила почти до $20 тыс. Впрочем, сохранялся такой расклад не слишком продолжительное время – ни один пузырь не держится долго.

Те, кому нужно рациональное объяснение, говорит Чечини, могут открыть электронную таб­лицу, ввести данные для Tesla или любой другой упомянутой компании, применить функцию, предназначенную для расчета экспоненциального роста, и построить диаграмму. А можно просто сразу увидеть спекулятивную активность.

«Конечно, все это можно объяснить при помощи математики. Но чтобы понять, насколько все это неправильно, математика не нужна», – отмечает он.

Перевод с английского языка – Танат Кожманов.

WSJ-4-1_page-0001.jpg

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

drweb_ESS_kursiv.gif