Перейти к основному содержанию
458 просмотров

Доходы помогают облегчить груз проблем

Устойчивая корпоративная прибыль снижает опасения по поводу рецессии

Фото: Shutterstock

Узнав, что падение корпоративной прибыли оказалось не таким уж сильным, инвесторы вздохнули с облегчением и дали новый импульс фондовому рынку.

Хотя прибыль компаний снижается третий квартал подряд, опубликованная в прошлый четверг квартальная отчетность 75% из 342 компаний – участников индекса S&P 500, по данным FactSet, превзошла ожидания. Это даже немного больше 72%, среднего показателя за последние пять лет. Хотя ожидается, что общая прибыль компаний снизится примерно на 2,7% по сравнению с прошлым годом (с 2016 года это наиболее резкое снижение показателя), большинство аналитиков считают, что падение уже достигло дна. Они прогнозируют ускорение роста доходов в следующем году, и эти прогнозы уменьшают опасения по поводу потенциальной рецессии.

«Прибыль… она действительно лучше, чем ожидалось», – говорит Питер Вандерли, портфельный управляющий инвестиционной фирмы ClearBridge Investments, принимающий участие в управлении активами на $22 млрд. - «В результате ни разу не было момента, когда можно было сказать: «Надвигается рецессия, и она уже совсем близко», – отмечает он. 

Положительные результаты за III квартал, тем более в свете продолжающегося торгового конфликта между США и Китаем, по мнению некоторых, это очередное доказательство американской экономической мощи в сравнении с другими странами мира. Но хотя напряженность в отношениях между двумя странами в последнее время несколько ослабла, они так и не достигли окончательного соглашения, из-за чего многие инвесторы опасаются, что уже в ближайшие месяцы ситуация может ухудшиться.

В прошлый четверг эти опасения вновь вышли на передний план, вызвав снижение индекса S&P 500 на 0,3%.

 

Безымянный_95.png

После того как в пятницу был опубликован ежемесячный отчет об уровне занятости в США, инвесторы снова обратили свое внимание на состояние американской экономики. По последним данным, безработица колебалась на 50-летнем минимуме.

После публикации положительных квартальных результатов такие компании, как Intel Corp., Johnson & Johnson и United Technologies Corp., пересмотрели свои прогнозы на год в сторону повышения. Компания Intel зафиксировала рекордные квартальные доходы, что уменьшило опасения по поводу снижения спроса на ее продукты. Также Johnson & Johnson сообщила о росте продаж таких потребительских товаров, как бинты Band-Aid и Tylenol. Еще одна компания, United Technologies, тоже ожидает роста продаж.

Впрочем, со стороны ряда инвесторов звучат предупреждения о том, что ожидания на 2020 год завышены. Согласно данным FactSet, предполагается, что прибыль в I и II кварталах вырастет на 5,7 и 7,1% соответственно, а результаты последнего квартала текущего года будут относительно ровными.

В этой ситуации все больше компаний свои прогнозы по прибыли понижают. По данным FactSet, в прошлый четверг 43 компании из списка S&P 500 опубликовали негативный прогноз и лишь 17 представили прогноз позитивный.

«По сути, все мы от этого сезона отчетности ничего особенного не ожидали», – говорит Суприя Менон, старший стратег по мультиактивной торговле из Pictet Asset Management. При этом эксперт отмечает, что «проблема заключается в том, что ожидания по прибыли в следующем году все еще слишком завышены».

Нередко компаниям удается превзойти ожидания в отношении прибыли, поскольку они сами управляют такими ожиданиями и изначальная планка может быть очень низкой. Так, результаты за III квартал позволили S&P 500 впервые за три месяца достичь нового рекорда. Индекс, который в 2019 году вырос на 21,2%, в последние недели столкнулся с ограниченным торговым диапазоном, из-за чего в октябре вырос на 2%.

По словам Вандерли, он впечатлен результатами таких крупных банков, как, например, JPMorgan Chase & Co., которые продемонстрировали сильный рост и показали силу американского потребителя, являющегося ключевым драйвером роста. По мнению эксперта, в следующем году доходы корпораций будут расти.

«В течение последних шести-девяти месяцев опасения по поводу рецессии были очень сильны. Однако рост прибыли, безусловно, способствовал тому, чтобы эти страхи поутихли», – говорит Брент Шутте, главный инвестиционный стратег фирмы Northwestern Mutual Wealth Management. 

Также ослабить опасения по поводу экономики США помогли опубликованные в прошлую среду данные о росте ВВП страны с июля по сентябрь на годовом уровне в 1,9%. Это медленнее, чем во II квартале, но все равно выше ожиданий экономистов, опрошенных The Wall Street Journal.

В то же время очевидно, что укрепление американского доллара, замедление экономического роста в мире и торговый конфликт США и Китая оказывают серьезное давление на компании, и прежде всего на те из них, которые в значительной степени зависят от зарубежного бизнеса.

«Компании, которые в большей степени ориентированы на внутренний рынок США, чувствуют себя неплохо», – говорит Ханс Олсен, главный инвестиционный специалист фирмы Fiduciary Trust Co., под управлением которой находятся активы на $7 млрд. «Тем же, кто ведет бизнес за границей, действительно приходится несладко… По всему миру наблюдается снижение экономического роста», – отмечает он.

Компании из списка S&P 500 с относительно высокой международной долей бизнеса демонстрируют результаты хуже, чем компании, которые в основном зарабатывают внутри США. По данным FactSet, те организации, которые получают в США менее 50% своего дохода, могут потерять в прибыли до 7,4% и в доходах – до 2,2%. Для сравнения: те, кто более половины доходов генерируют в США, могут рассчитывать на более стабильную прибыль и рост доходности на 4,9%.

Ford Motor Co. и Caterpillar Inc. оказались среди компаний, подверженных потрясениям из-за сложной ситуации в мировой экономике. Квартальные результаты Ford превзошли оценки, однако руководство фирмы заявило, что негативная ситуация в Китае плохо отразится на прибыли, и снизило прогноз на год. Топ-менеджмент Caterpillar также утверждает, что экономическая неопределенность в мире негативно отражается на прибыли компании.

«Нас не устраивает положение компании в Китае, и наша команда изо всех сил стремится к тому, чтобы вновь обеспечить рост прибыли на этом важном для нас рынке», – заявил 23 октября исполнительный директор Ford Джеймс Хакетт.

Противоположный пример демонстрирует корпорация Microsoft, которая благодаря сильным позициям в облачных вычислениях и тому, что более половины своего дохода получает в США, по данным FactSet, зафиксировала прибыль на акцию и доход на уровне выше ожиданий аналитиков.

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz

banner_wsj.gif

897 просмотров

Прокуратура Костаная судится с «Казахтелекомом»

После решения суда в пользу оператора прокуратура подала апелляцию

Фото: Daniel Bone / Pixabay

В Костанайской области продолжается рассмотрение дела по иску прокурора Костаная к АО «Казахтелеком». Надзорный орган пытается доказать, что незаконно требовать от потребителей возвращения скидок, если они досрочно отказываются от пакета услуг по заключенным на продолжительный срок договорам.

Речь идет о пакетных предложениях со стороны АО «Казахтелеком», когда абонент, заключивший договор с компанией на срок от года до трех лет, получает гарантированную скидку на предоставляемые ему услуги фиксированной и сотовой телефонии, телевидения и интернета. При этом в случае досрочного отказа от пакета потребитель должен оплатить предоставленную ему скидку. Этот пункт договорных отношений пытается опротестовать региональная прокуратура. Ее иск уже был рассмотрен в специализированном межрайонном экономическом суде Костанайской области в феврале и остался без удовлетворения.

Теперь дело рассматривает судебная коллегия по гражданским делам Костанайского областного суда, куда прокуратура обратилась с апелляцией. Оспаривается, в частности, приказ «Казахтелекома» №32: в нем предусматривалось обязательство абонента пользоваться услугами телекоммуникаций в пакете сроком не менее 12 календарных месяцев и оплачивать дополнительные начисления в сумме двух абонентских плат при досрочном отказе от услуг. Также надзорный орган требовал признать незаконным приказ №65, который утверждал обязательство абонента пользоваться услугами телекоммуникаций в пакете сроком не менее года, а в случае досрочного расторжения предписывал абоненту произвести оплату за потребленные услуги без скидки.

Эти предложения от АО «Казахтелеком» действуют по всей стране. Благодаря им абоненты могут получить услуги фиксированной связи и фиксированного интернета с существенной ежемесячной скидкой, если подписывают заявление на длительный срок. При подписании договора на год экономия составляет около 87 тыс., при досрочном отказе от пакета абонент должен вернуть часть скидки - около 13 тыс. Абонентам сохраняют зафиксированный на момент подписания тариф, даже если они в дальнейшем будут увеличиваться, до конца действия соглашения.

В суде первой инстанции прокуратура пыталась доказать, что в обоих случаях «Казахтелеком» пытался взимать с потребителей плату за услуги, которыми абоненты не пользовались. Однако расчеты, которые предоставила защита оператора, полностью опровергли это утверждение: «Казахтелеком» доказал в суде, что добирал суммы за фактически использованные потребителям услуги, которые заявлялись в качестве скидки. Суд пришел к выводу, что оплачиваемая абонентами сумма – это согласованная сторонами стоимость подключения к услуге в случае несоблюдения условий договора, в существовании которой ничего незаконного нет.

Иск прокуратура подавала от неопределенного круга потребителей, но он не был подкреплен ни одной жалобой конкретного лица: ссылки делались на возмущение в социальных сетях, которые не подлежат рассмотрению в соответствии с инструкцией по рассмотрению обращений в госорганах.

Свидетели, вызванные прокуратурой на заседание суда, подтвердили, что при досрочном отказе выплачивали «Казахтелекому» разницу между тарифом за пакет с обязательством пользоваться им определенное время и тарифом за пакет без такого обязательства (такой пакет стоит дороже). Однако претензий к компании они не подтвердили, объясняя, что были предупреждены о возврате разницы в случае досрочного отказа от пакета услуг и согласны с этим условием. Выяснилось, что свидетели прекращали действующий пакет для того, чтобы купить новый, более долгосрочный, который давал им большую экономическую выгоду за счет предоставления больших скидок.

Прокуратура Костаная разместила объявления в социальных сетях, на сайте olx_kostanay и в паблике narodnyi_revixor_v_kostanae в сети Instagram с предложением написать жалобы на действия АО «Казахтелеком», которые остались безответными.

Еще один довод прокуратуры о том, что никто не практикует возврат скидок при досрочном расторжении договоров, также не был принят судом во внимание. Практика невыплаты начисленных на депозиты процентов в банках в случае, если неснижаемый остаток на этих депозитах окажется ниже оговоренной суммы, свидетельствует об обратном.

Сотрудник юридического департамента АО «Казахтелеком» Лайла Тленова, представляющая интересы компании в этом судебном процессе, прокомментировала заявленную на заседании коллегии 26 мая позицию прокуратуры. В своей апелляционной жалобе надзорный орган потребовал признать незаконными действия «Казахтелекома» по взиманию любых плат, в том числе абонентских и плат по задолженности и пене при досрочном отказе абонента от пакета услуг. Но такая постановка вопроса может привести только к сворачиванию механизма пакетных услуг, что ухудшит положение самих клиентов «Казахтелекома», а не компании, уверена юрист. Причем не только в Костанае, но и по всей стране, поскольку решение судебных органов имеет силу закона и обязательно к исполнению на всей территории Республики Казахстан.

«Прокуратура Костаная де факто вмешивается в предпринимательскую деятельность, хотя это запрещено Предпринимательским кодексом РК, и вмешивается в договорные отношения между компанией и абонентами. Городская прокуратура своим поиском недовольных абонентов в социальных сетях провоцирует граждан нарушать нормы гражданского законодательства и не выполнять принятые на себя обязательства», - считает Тленова.

В «Казахтелекоме» подчеркнули, что пакетными предложениями, к которым предъявляет претензии прокуратура, за последние несколько месяцев воспользовались 70% обратившихся в компанию клиентов. По данным директора департамента управления клиентским опытом дивизион по розничному бизнесу АО «Казахтелеком» Ксении Минеевой, процент отказов от этих пакетных предложений варьируется в пределах 1-3%, причем практически все случаи отказов связаны с переездами людей в другой город либо в другую страну.

Минеева подчеркнула, что пакетное предложение сейчас пользуется высоким спросом, а «иск прокуратуры может поставить на нем крест и вернуть потребителя к обычному тарифу, что сильно ударит по карману и может вызвать недовольство».

«Если мы сейчас благодаря иску прокуратуры сделаем отмену этой линейки, то все абоненты будут пользоваться единым тарифом без скидок, по полной его стоимости, - говорит Минеева. - Для рынка это будет шаг назад, потому что абоненты вернутся к отдельной оплате сотовой связи, интернета, телевидения и телефонии, и это им будет невыгодно».

2 июня состоится основное заседание коллегии по гражданским делам в Костанае по этому делу.

Редакция «Курсива» обратилась в прокуратуру Костаная за комментарием.

Ранее прокуратура Костаная доказала в суде ущемление прав предпринимателей, обвинив монополиста – АО «КазТрансГазАймак».

banner_wsj.gif

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Читайте свежий номер

kursiv_kaz.png