Рынок меди (обзор от 20 декабря)

Обзор мирового рынка меди на утро 20 декабря 2010 года. За последний торговый день на Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange, LME) официальная цена наличной меди с немедленной оплатой и поставкой повысилась с $9050,0 до $9101,5 за тонну, а цена меди с поставкой через три месяца – с $9020,0 до $9075,2 за тонну. Неофициальная цена наличной меди при закрытии торгов вечером 17 декабря составила $9110,0 за тонну.

Запасы меди на отслеживаемых биржей LME складах за последний торговый день увеличились с 360,8 до 361,4 тыс. тонн.

Средняя цена наличной меди на LME за сентябрь – $7709,30, за октябрь — $8292,40, за ноябрь – $8469,89 за тонну, а в среднем за прошедшие дни декабря – $8967,1 за тонну.

Официальная цена (settlement) декабрьских фьючерсных медных контрактов на площадке COMEX (подразделение Нью-Йоркской коммерческой биржи New York Mercantile Exchange, NYMEX) за последний торговый день повысилась с $9062,0 до $9155,7 за тонну. Запасы меди на COMEX за последний торговый день — 64,7 тыс. тонн.

Цена закрытия январских медных контрактов на Шанхайской фьючерсной бирже Shanghai Futures Exchange (ShFE) за последний торговый день повысилась с $10009 до $10151 за тонну. Запасы меди, контролируемые Шанхайской фьючерсной биржей, за последнюю неделю увеличились с 115,9 до 127,8 тыс. тонн.

По данным Shanghai Metals Market, на Шанхайском спотовом рынке средняя цена наличной меди за последний торговый день повысилась с $9976 до $10072 за тонну.

В пятницу, 17 декабря, биржевые котировки меди повысились. При этом на Лондонской бирже металлов идет борьба за физическую медь. Этот вывод можно сделать из того факта, что цены на медные фьючерсы оказались в ситуации backwardation (бэквардации). Что это значит?

Медь почти всегда торгуется в биржевой ситуации «контанго», а это означает, что будущие цены по фьючерсным биржевым контрактам выше, чем цена с поставкой в течение 24 часов (спотовые цены). Так и было до конца октября 2010 года. Но в ноябре и декабре 2010 года фьючерсные биржевые контракты на медь стали дешевле наличной меди. Так вот если будущая цена на медь ниже, чем сегодняшняя, такое состояние и называется «бэквардацией» (backwardation). В этом случае биржевые спекулянты могут продать свою реальную медь, а затем купить этот металл в будущем по фьючерсным контрактам, то есть по более низкой цене и положить в карман разницу. Если они продают свой металл сегодня и одновременно договариваются с кем-нибудь выкупить его назад в будущем, то он владеет чьим-то бумажным обещанием вместо физического металла. Другими словами, у него есть контрагентский риск, которого можно избежать, если он держит физическую медь.

Из-за сложившейся сейчас ситуации, а также из-за роста реального спроса в следующем году на рынке меди, вероятно, будет дефицит в 387 тыс. тонн, привело агентство Bloomberg мнение Барта Мелека (Bart Melek) из канадского банка BMO Capital Markets. «Количество металла на рынке, доступное для покупки, указывает, что велик риск нового роста цен, и в 2011 году цена меди может достичь нового максимума», – сказал Барт Мелек. И он считает цены меди до $11000 за тонну в следующем году вполне реальными.

А вот банк BNP Paribas повысил оценку дефицита меди на мировом рынке в 2011 году до 500 тыс. тонн, а также ожидает дефицита меди в 2012 году. В текущем году нехватка металла составит 200 тыс. тонн, говорится в отчете французского банка, который привело агентство Bloomberg. Темпы роста мирового спроса на медь замедлятся в следующем году до 4-5% по сравнению с 9-10% в 2010 году, прогнозируют эксперты. Цена меди с поставкой через три месяца на Лондонской бирже металлов в среду снизилась на 0,7%, или до $9101,5 за тонну.

Аналитики банка Standard Chartered Plc повысили прогноз средней цены меди в 2011 году до $8825 за тонну. По их мнению, поквартальный пик стоимости придется на апрель-июнь и составит $9000 за тонну против прежнего прогноза в $8100 за тонну. «Скачок цен выше $12000 за тонну возможен в течение 2012 года», — приводит прогноз банка агентство Bloomberg.

По данным Commodity Online, голландский банк ABN AMRO прогнозирует, что цены меди в 2011 году достигнут $10000 за тонну в связи с ситуацией со спросом и предложением и благодаря введению на рынок обеспеченных физическим металлом торгуемых фондов (ETF).

На столь благоприятных прогнозах компания Konkola Copper Mines Plc в Замбии планирует удвоить выпуск меди к 2012 году и инвестировать $1 млрд в ближайшие 3–4 года. По сообщению агентства Dow Jones Newswires, Konkola планирует выпустить 400 тонн меди к 2012 году, заявил в интервью генеральный директор компании Кишоре Кумар (Kishore Kumar). «Эта страна обладает огромными резервами меди, так что любая часть Замбии хороша для капиталовложений, – сообщил г-н Кумар. – Мы будем придерживаться программы интенсивных разработок месторождений в ближайшие 2–3 года».

Обзор подготовлен обозревателем «Казахмыс» Владиславом Николаевым.