Перейти к основному содержанию

6249 просмотров

Как чувствует себя KEGOC?

На 5,6 млрд тенге увеличились расходы KEGOC на ВИЭ в 2016 году

Как чувствует себя KEGOC?

Как чувствует себя KEGOC?

По данным отчетности оператора по транспортировке электричества обороты его расчетно-финансового центра выросли до уровня более чем в 10 млрд тенге. Значительным обременением KEGOC остается долг узбекских партнеров, который, впрочем, снижается в последнее время. Существенным можно назвать и бремя обслуживания займов международных финансовых институтов.

Затраты расчетно-финансового центра KEGOC на ВИЭ выросли на 5,6 млрд тенге в прошлом году, говорится в комментариях руководства госкомпании к финансовым результатам деятельности за 2016 год, опубликованным на веб-сайте Казахстанской фондовой биржи (KASE).

«Доход от реализации покупной электроэнергии (KEGOC – «Къ») за 2016 год составил 10 755 485 тыс. тенге и увеличился на 115% или 5 751 087 тыс. тенге по сравнению с 5 004 398 тыс. тенге за 2015 год, в основном за счет роста объемов купли-продажи электроэнергии дочерней компанией ТОО «Расчетно-финансовый центр по поддержке возобновляемых источников энергии» на 5 673 746 тыс. тенге вследствие увеличения количества поставщиков электроэнергии по ВИЭ в Казахстане», – говорится в справке.

Как известно, основным видом деятельности центра по поддержке возобновляемых источников энергии (РФЦ) государственной компании по транспортировке электричества является централизованная покупка и продажа электроэнергии, полученной из возобновляемых источников. По данным казахстанского оператора рынка электрической энергии и мощности (КОРЭМ), рост производства электроэнергии в 2016 году на ветряных электростанциях (ВЭС) составил 143,9 млн кВт.ч, а на солнечных электростанциях (СЭС) рост производства составил 41,3 млн кВт.ч, оба показатели выросли в два раза в годовом выражении. Это притом, что индексация довела тариф за ветровую электроэнергию до 26,44 тенге/кВт.ч без НДС, а за солнечную электроэнергию цена превысила 40 тенге за кВт.ч после введения свободного курса тенге, по данным интернет-ресурса РФЦ.

Согласно сведениям представителя министерства энергетики Абая Куланбаева, на текущий момент в республике имеется 50 действующих объектов ВИЭ суммарной мощностью 295,7 МВт, из которых ГЭС вырабатывают 139,8 МВт, ВЭС – 98,2 МВт, СЭС – 57,3 МВт, а биогазовые установки 0,35 МВт. «По итогам 2016 года выработано 927 млн кВт.ч «зеленой» энергии. Доля ВИЭ в общем объеме производства электрической энергии в Республике Казахстан за 2016 составила 0,98%», – уточнил он в электронном ответе на запрос «Къ».

Судя по публикациям в СМИ, деятельность центра поддерживается депонированием средств традиционных производителей электроэнергии, и они идут на субсидирование дорогостоящих ВИЭ. Обороты его растут, указывается в комментариях KEGOC, так как общая сумма доходов РФЦ по итогам 2016 года составила 10 820 824 тыс. тенге, а всего расходы достигли 10 590 753 тыс. тенге. Прибыль по итогам 12 месяцев 2016 года составила 230 071 тыс. тенге, говорится в пояснении государственной компании.

Можно ожидать, что с каскадом введения новых проектов ВИЭ затраты РФЦ, а значит и всей энергосистемы на дотирование «зеленых» технологий будет нарастать в ближайшем будущем. Разработанная формула индексации «возобновляемых» тарифов в какой-то мере может ограничить их взрывной рост с ориентиром на инфляцию, однако запуск новых проектов на фоне роста производства электричества в первом квартале 2017 года может стать знаковым событием для электрической системы Казахстана в следующие несколько лет.

Узбекский излом

Несмотря на международные разбирательства и всевозможные усилия, узбекские контрагенты KEGOC продолжают отвлекать финансовые ресурсы компании, которая в прошлом году занимала из накоплений пенсионного фонда и продолжает обслуживать международные займы.

«По состоянию на 31 декабря 2016 года торговая дебиторская задолженность от АО «Узбекэнерго» составила $37 млн (31 декабря 2015 года – $58,7 млн). В 2014 году Компания оценила, что средний фактический срок погашения дебиторской задолженности от АО «Узбекэнерго» составляет 1 год. Соответственно Компания продисконтировала от АО «Узбекэнерго» будущие денежные потоки», – говорится в опубликованном мнении национального оператора сетей.

Впрочем, очевидно, что шаги KEGOC по возврату долга Узбекистана за внеплановые перетоки электричества и за услуги по регулированию мощности понемногу вознаграждаются их постепенным снижением. Однако, судя по комментариям компании, метания узбекских партнеров от своевременных выплат долга в соответствии с графиком в предыдущем годовом периоде к его нарушению в октябре 2016 года привели к тому, что национальный сетевой оператор начислил резерв на непогашенную часть задолженности от АО «Узбекэнерго» в сумме 1,2 млрд тенге. «Учитывая информацию о погашении дебиторской задолженности после отчетной даты, Компания ожидает в 2017 году своевременную оплату задолженности со стороны АО «Узбекэнерго», после чего начисленный резерв будет восстановлен», – уверяют в публичной компании.

Банковские перетоки

Между тем значительные финансовые издержки KEGOC может понести не только от международных перетоков, но и от растущих проблем в банковском секторе. Дело в том, что согласно сведениям аудиторского отчета EY, оператор разместил в 2016 году 3 млрд тенге в Delta Bank и 1,2 млрд тенге в «Казинвестбанке».

«По состоянию на 31 декабря 2016 года краткосрочные депозиты, размещенные Группой (KEGOC – «Къ») в АО Delta Bank составляют 3 000 000 тысяч тенге. Руководство Группы считает, что данные средства являются полностью возмещаемыми, несмотря на дефолт банка по облигациям в январе 2017 года», – указывается в документе EY. Там также говорится, что расходы от обесценения средств, размещенных в АО «Казинвестбанк», были оценены в 645 млн тенге.

Кроме размещения средств в местных банках, KEGOC также продолжает работать с займами международных финансовых институтов, таких как Всемирный банк (ВБ) и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Постепенная долговая нагрузка оператора перед этими учреждениями снижается, однако при этом за отчетный период на несколько базисных пунктов выросли рыночные ставки ЛИБОР и ЕВРИБОР по этим кредитам из-за волатильности на глобальных рынках. На конец 2016 года госкомпания должна была выплатить 65,1 млрд тенге Всемирному банку и 57,3 млрд тенге ЕБРР. Если считать в валюте, то у KEGOC на начало этого года эти долги достигали $222,7 млн и 136,8 млн евро, поясняется в комментариях компании.

Групповое плечо

Интересно отметить, что в аудиторском отчете говорится, что на 31 декабря 2016 года Группа имела дебиторскую задолженность за продажу основных средств АО «Балхашская ТЭС» связанной стороне в размере 184 млн тенге, которая была отображена в составе долгосрочной дебиторской задолженности от связанных сторон. В соответствии с договором продажи АО «Балхашская ТЭС» произведет оплату задолженности в декабре 2018 года. По состоянию на 31 декабря 2016 года дисконт по дебиторской задолженности от АО «Балхашская ТЭС» составил 35,5 млн тенге. Как известно, именно на проект «Балхашской ТЭС» возлагает большие надежды «Самрук-Энерго», которое является одним из главных потребителей услуг KEGOC. Так, к примеру, доходы KEGOC от «Самрук-Энерго» с учетом его совместных предприятий составили 19,9 млрд тенге, указывается в отчете аудиторов. Если долговые вопросы государственной энергетической компании, которой в течение 2017 года предстоят значимые выплаты по кредитам, не улучшатся, то очевидно, что это также может затронуть KEGOC в ближайшем будущем.

Между, тем, по данным KEGOC, в 2016 году несколько компаний, выполнив ряд определенных условий, подали заявки на получение временных понижающих коэффициентов (ВПК) к тарифам на услуги по передаче электрической энергии. Они были рассмотрены KEGOC, министерством энергетики и министерством по инвестициям и развитию, которые далее предоставили свои заключения по заявкам в Комитет регулирования естественных монополий (КРЕМЗК). Необходимо отметить, что ВПК устанавливаются в соответствии с методикой и правилами утвержденных именно этим регулятором. На основании предоставленных заключений КРЕМЗК утвердил ВПК по передаче электроэнергии Экибастузской ГРЭС-2, 50% которой контролируется «Самрук-Энерго», с объемом понижения в 1,1 млрд тенге. Среди других получателей ВПК также значатся такие компании как «Казфосфат», «Казцинк», Tau Ken Temir, «Теміржолэнерго», Таразский металлургический завод, Темиртауский электрометаллургический комбинат. Правда сумма их скидок достаточно небольшая и варьируется от 9 млн тенге до 77 млн тенге.

Кроме того, согласно аудированной отчетности, в пользу национального оператора был засчитан доход от безвозмездного получения основных средств, включая подстанцию и линии передач, от АО «Каспийский Трубопроводный Консорциум-К» и ТОО «Алтайполиметаллы» на сумму 872 939 тысяч тенге. Группа также получила сумму в 158 267 тысяч тенге от АО «Каспийский Трубопроводный Консорциум-К» в качестве возмещения подоходного налога от безвозмездно полученных активов, указывается в документе.

Отрадно, что в 2016 году по сравнению с 2015 годом затраты по технологическому расходу электрической энергии снизились на 20,3% или на 4 092 097 тыс. тенге. Уменьшение затрат сложилось за счет снижения средней цены покупки электроэнергии с 8,61 тенге/кВт.ч до 6,41 тенге/кВт.ч. В 2016 году относительные объемы технологического расхода составили 6,1%, что не превышает норматив в размере 6,2%, утвержденный приказом КРЕМиЗК, поясняется в комментариях KEGOC.

1483 просмотра

Мода на скромность и простые вещи ведет к новой реальности в экономике и ритейле

О новой реальности рассказывает партнер Scot Holland | CBRE в Казахстане и Центральной Азии

Фото: Shutterstock

Slowalization, или Медленнизация, – это новое слово, которым описывают развитие экономики и ритейла на ближайшие десять лет. Ритейл переживает непростые времена. Если несколько лет назад оптимисты говорили, что это временно, надо переждать и все настроится, то пессимисты были более осторожны в оценках, указывая на фундаментальные проблемы и называя состояние экономики new normal. Другими словами, призывали всех переосмыслить ситуацию и принять текущую стагнацию в мировой экономике как новую реальность.  

Сейчас в сфере ритейла, в зависимости от сегмента, мы наблюдаем очень вялое развитие или спад и стагнацию. Единственный сегмент ритейла, который рос до недавнего времени, – это онлайн-продажи. Развитие онлайн-ритейла стало своего рода приговором для традиционного ритейла и ТРЦ. Когда ситуация с падением продаж начала затягиваться и доходы некоторых сетей стали пробивать красную зону, собственники ТРЦ были вынуждены принимать меры. Кто-то менял концепты, кто-то снижал аренду, однако это помогло далеко не всем. Но даже в онлайн-ритейле, сглаживавшем общий стагнирующий тренд последнего десятилетия, сейчас наблюдается замедление роста. Черные пятницы и Киберпонедельники, Дни холостяков и прочие маркетинговые изобретения последних лет уже не дают того эффекта, что был раньше.

Ситуация в мировом ритейле усугублялась ростом фиксированных затрат, современным пониманием проблем экологии и осознанным уменьшением потребления.

Многие сетевики для сокращения фиксированных затрат предлагают магазины без продавцов. И если это было революционным несколько лет назад, то теперь это достаточно частое явление. В магазинах нет персонала на кассах, точнее вообще нет касс. Клиент все складывает в тележку, и на выходе сумма покупок автоматически списывается с телефона. Технологии заменяют людей.

Практически все автомобильные бренды регистрируют падение продаж. Термин slowalization неприменим только для Tesla и других производители EVs (Electric vehicles, электромобили). Потому что эти компании предлагают продукт, который отвечает требованиям и запросам современного мира, ценящего экономию и простоту.

В Великобритании ритейлеры зафиксировали 2019-й как самый тяжелый год в истории торговли с момента начала наблюдений. Известные компании,  например Debenhams and Fraser’s, уходят с highstreet location, где их магазины стояли больше 100 лет. Это равносильно тому, как если бы «Реал Мадрид» вылетел из Высшего дивизиона. Даже при исключительно низких кредитных ставках в 1–3% ритейл не может обслуживать долговую нагрузку. Если же центробанки начнут поднимать ставки, это может стать триггером массовых банкротств и положить начало полномасштабному кризису в ритейле.

Идет перестройка как рынков, так и сознания потребителей. Новое поколение оказалось очень отзывчивым на моду скромности и простых вещей. Молодые люди видят современных миллиардеров в толстовках и рубашках no name, пропагандирующих определенный аскетизм и здоровый образ жизни, борющихся за экологию путем умеренного потребления, и невольно перенимают эту модель. Они хотят быть такими же, это модно. Современный атрибут успешности – скромность и ответственное потребление с заботой об окружающем мире. И вот этот тектонический сдвиг в поведении и философии молодого поколения определит развитие экономики следующего десятилетия.

Нет смысла ждать бурного роста ритейла, его не будет, началось замедление, в корне которого – новая поведенческая модель современного потребителя. Это и есть new normal для современного ритейла.

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Биржевой навигатор от Freedom Finance