1908 просмотров
1908 просмотров

Oriel подвела «Мечел»

Акционерам ОАО «Мечел» на годовом собрании 30 июня будет предложено одобрить реструктуризацию $1 млрд из кредита на $1,5 млрд, привлеченного в прошлом году на покупку британской Oriel Resources с активами в Казахстане. Однако, судя по отчетности, кроме производства стали, деньги «Мечел» потерял на данном ферросплавном дивизионе.

Oriel подвела «Мечел»

Oriel подвела «Мечел»
Oriel подвела «Мечел»Акционерам ОАО «Мечел» на годовом собрании 30 июня будет предложено одобрить реструктуризацию $1 млрд из кредита на $1,5 млрд, привлеченного в прошлом году на покупку британской Oriel Resources с активами в Казахстане. Однако, судя по отчетности, кроме производства стали, деньги «Мечел» потерял на данном ферросплавном дивизионе.

Операционный убыток за 2008 год по ферросплавному сегменту, основным активом которого является Oriel, составил $50,5 млн, что представляет собой снижение на 114,4% в сравнении с операционным доходом $350,1 млн год назад, составившим 55,0% от общей сегментной выручки, говорится в отчете «Мечела», опубликованном на прошлой неделе. Показатель EBITDA по ферросплавному сегменту за 2008 год составил минус $420,1 млн, что на 229,7% ниже аналогичного показателя в $323,8 млн за 2007 год. Маржа EBITDA составила минус 71,9%, амортизация и истощение в 2008 году составили $22,7 млн, что на 69,4% больше $13,4 млн в 2007 году.

Старший вице-президент ОАО «Мечел» Владимир Полин, комментируя результаты работы, отметил, что ферросплавный сегмент – самый молодой в компании и окончательно сформировался только во втором квартале 2008 г. с приобретением Oriel Resources Ltd, основными проектами которой являются хромовое месторождение Восток и никелевое месторождение Шевченко в Казахстане. На финансовых показателях сегмента за весь 2008 г. в значительной мере сказалось существенное падение цен на никель и хром. Кроме того, в условиях падения спроса на нержавеющую сталь и вынужденного в этой связи сокращения производства ферроникеля и феррохрома на предприятиях на конец четвертого квартала оставались значительные запасы сырья, которые были сформированы в период высоких цен, и это негативно отразилось на итоговой рентабельности производства.

В отчете «Мечела» также указано, что чистый долг компании на конец года составлял $5,1 млрд при наличии денежных средств в $254,8 млн. Ковенанты по долговым обязательствам на покупку Oriel и «Якутуголя» были нарушены. В итоге долг на $1,6 млрд был реклассифицирован в краткосрочный.

Однако в мае 2009 года «Мечел» объявил о продлении на два месяца бридж-кредита, взятого на финансирование приобретения Oriel. По предварительным условиям реструктуризации, после истечения нового моратория «Мечел» погасит $500 млн, а остальные $1 млрд будут пролонгированы на 3,5 года.

На текущий момент краткосрочный долг является основной проблемой «Мечела». Его реструктуризация значительно улучшит бизнес компании, полагают аналитики «Атона». В настоящее время банки - участники синдиката проходят внутренние процедуры, связанные с одобрением условий данного соглашения.

Согласно финансовой отчетности, сам «Мечел» за 2008 год увеличил выручку на 32%, или более чем на $3 млрд, по сравнению с 2007 годом. При этом чистая прибыль выросла на 20% и составила $1,14 млрд при 913 млн в 2007 году. Потоки денежных средств от операционной деятельности выросли вдвое, однако не оказали существенного влияния на содержание кэша в балансе, поясняет «Къ» аналитик департамента управления инвестиционным портфелем АО «Seven Rivers Capital» Риф Рафиков. Причиной тому стала активная инвестиционная деятельность компании с приобретением активов, в частности, приобретение Oriel Resources. По его мнению, покупка Oriel оказала негативное влияние на долговую нагрузку «Мечела» и ликвидность. Oriel Resources – фактически убыточная компания, и доля долгосрочных займов в структуре баланса составляет 24%. Можно сказать, что выручка ферросплавного сегмента не превышает 4% от общей выручки «Мечела» и не может оказать ощутимого влияния на потоки денежных средств, говорит он. Даже в том случае, если Oriel сможет вывести чистую прибыль в хороший плюс, вряд ли она может претендовать на большую долю в выручке «Мечела».

При этом эксперт добавил, что финансовые показатели «Мечела» нельзя назвать плохими. Долговая нагрузка высокая, отчасти из-за приобретения Oriel Resources, ликвидность низкая, рентабельность же собственного капитала составляет 28%, а такой показатель относить к плохим некорректно.

Долги «Мечела»:
Кроме кредита на $1,5 млрд, взятого в 2008 г. на покупку Oriel Resources, «Мечел» пытается договориться об изменениях условий кредита на $2 млрд, привлекавшегося на покупку якутских угольных активов. Оба займа выдали ABN Amro, Merrill Lynch, Goldman Sachs, BNP Paribas. Кредит, взятый на Oriel, был годовым, на «Якутуголь» – до 2012 г. Теперь «Мечел» предлагает продлить срок погашения обоих кредитов до конца 2014 г. Ставка не должна превышать 6-7% годовых, следует из материалов «Мечела». Для сравнения: сейчас по кредиту, взятому на Oriel, ставка равна LIBOR + 2,9.

ОАО «Мечел»:
Чистая выручка в 2008 году выросла на 48,9%, составив $9,95 млрд.
Операционный доход увеличился на 82,9% и составил $2,6 млрд.
Весной 2008 г. «Мечел» приобрел компанию Oriel Resources, в состав которой входят ЗАО «Тихвинский ферросплавный завод» (Ленинградская обл.), месторождение хромитовых руд Восход и месторождение никелевых руд Шевченко (Казахстан), с помощью кредитной линии на сумму $1,5 млрд.

Читайте "Курсив" там, где вам удобно. Самые актуальные новости из делового мира в Facebook и Telegram


Материалы по теме


Читайте в этой рубрике

 

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

kursiv_instagram.gif

Читайте свежий номер