Перейти к основному содержанию

3506 просмотров

Кто стал лидером и аутсайдером на KASE за III квартал 2019 года

О рыночных трендах рассказали на бирже

Фото: Kursiv.kz

Подводя итоги работы KASE за III квартал и девять месяцев 2019 года, представители биржи рассказали о лидерах и аутсайдерах на рынке акций и что сегодня происходит на рынке корпоративных облигаций и МФО. Также, по их словам, в числе эмитентов KASE появился новый участник.

По словам предателя правления Казахстанской фондовой биржи (KASE) Алины Алдамберген, совокупный объем торгов на бирже составил 90,3 трлн тенге и снизился относительно аналогичного периода 2018 года на 6,2%, или 5,9 трлн тенге.

«Положительную динамику продемонстрировал рынок ценных бумаг, объем на котором достиг 4,3 трлн тенге, что на 23,6 % больше показателя 2018 года. Процедуру листинга прошли 43 эмитента, при этом ценные бумаги 24 компаний впервые были включены в официальный список KASE. С начала года общее количество эмитентов выросло на 19 компаний до 176 с 157», - отметила Алина Алдамберген.

Безымянный_79.png

«Казатомпром» на бирже

В числе эмитентов KASE появился новый участник – уранодобывающая компания АО «НАК «Казатомпром». Количество размещенных акций компании – 259 356 608 шт. Free float 18,7%. Капитализация компании составляет 1384,6 млрд тенге.   

«Обычно выдерживаем компанию шесть месяцев в качестве кандидата. И вот мы достигли периода, когда происходит пересмотр индекса», – заметил вице-президент KASE Андрей Цалюк. 

По его словам, согласно условиям для включения акций в список Индекса KASE объем торгов акциями должен быть не менее 24 млн тенге. При этом по этим бумагам должна быть заключена хотя бы одна сделка. В то же время сделки с акциями НАК «Казатомпром» должны быть заключены шестью членами биржи. Деятельность эмитента, согласно аудированной финотчетности, должна быть прибыльной за два последних финансовых года, а капитализация должна составлять не менее 23 млрд тенге. 

Рынок акций

«С начала года Индекс KASE снизился на 5,8%. Но мы очень хорошо росли в 2016-17 годах. В 2018 году чуть более скромно. Но теперь пришли другие времена», – отметил Андрей Цалюк. 

Капитализация рынка акций с начала года снизилась на 0,3%, или 51,4 млрд тенге, и составила 15,4 трлн тенге. На конец сентября 2019 года в торговых списках KASE находились акции 142 наименований 126 эмитентов, в том числе в секторе нелистинговых ценных бумаг – акции четырех наименований четырех компаний.

По словам Алины Алдамберген, в официальный список KASE были включены акции 19 наименований 18 новых эмитентов: АО «North Caspian Petroleum», Yandex N.V., Apple Inc., Facebook Inc., FORD, Intel Corporation, The Coca-Cola Company, Microsoft Corporation, NIKE Inc., Pfizer Inc., Starbucks Corporation, Tiffany & Co., Tesla, Inc., Exxon Mobil, ПАО «ГМК «Норильский никель», ПАО «Лукойл», ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат» и АО «Товарная Биржа «Каспий». В сектор нелистинговых ценных бумаг допуск к обращению получили акции АО «Народная компания «Алтын Калкан» и АО «Инвестиционный Дом «Астана-Инвест».

При этом с начала года из официального списка KASE исключены акции восьми наименований: привилегированные акции АО «Kaspi.kz» в связи с их обменом на простые акции, простые и привилегированные акции АО «Kaspi Bank», простые акции АО «АЛАТАУ-ҚҰС» и JUPITER ENERGY LIMITED, привилегированные акции АО «Корпорация «Цесна» и АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» по инициативе эмитента, простые акции АО «Scipio» по причине задолженности перед KASE по уплате ежегодного листингового сбора. 

Из сектора нелистинговые ценные бумаги исключены простые акции АО «GLOTUR DS MULTIMEDIA» в связи с отсутствием сделок в течение 90 календарных дней.

Объем торгов акциями за девять месяцев 2019 года составил 118,1 млрд тенге и снизился относительно 2018 года на 75,2%, или на 357,6 млрд тенге. «Данное снижение обусловлено заключением в 2018 году большого количества сделок нерегулярного характера, в том числе сделок по обратному выкупу простых акций АО «Kaspi.kz» и АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз», – отмечают представители KASE. 

В сегменте простых акций в первом квартале 2019 года состоялось размещение ценных бумаг Ferro-Alloy Resources Limited. Объем первичного рынка оценивается в 5,2 млн тенге. Объем торгов на вторичном рынке акций снизился на 75,1% и составил 118,1 млрд тенге. 

Из них 70,5 млрд тенге приходится на сделки, заключенные в третьем квартале.

В разрезе основных категорий инвесторов на вторичном рынке наиболее активными остаются физические лица, на счета которых пришлось 50,9% от брутто-оборота торгов акциями. Участие банков второго уровня оценивается в 0,6%, брокеров-дилеров – в 25,6%, на других институциональных инвесторов пришлось 5,3%, на долю прочих юридических лиц – 17,6%. Участие нерезидентов оценивается в 21,3%.

Тройка лидеров

Лидирующие позиции среди индексных акций стали занимают бумаги АО «Народный сберегательный банк Казахстана».

«В январе – июне 2019 года он получил консолидированную чистую прибыль по МСФО в размере 164,2 млрд тенге, что почти в два раза больше, чем за аналогичный период 2018 года. В дополнение к благоприятным операционным показателям деятельности банка инвесторское сообщество позитивно отреагировало на обновление дивидендной политики. В конце июня стало известно, что совет директоров утвердил изменения и дополнения в дивидендную политику банка, согласно которой не менее 50% и до 100% консолидированного чистого дохода за отчетный год будет направлено на выплату дивидендов. Ранее было от 15 до 50%», – отметил Андрей Цалюк.

Также в числе лидеров оказались компании Kcell и KEGOK. Цена акций АО «KEGOC» за период с начала года практически не изменились. А вот акции АО «Кселл» прибавили в цене 17,3%. Среди основных позитивных факторов, двигающих акции компании вверх, можно назвать потенциал к росту доходов компании из-за усиления стратегического положения на рынке. Свою роль сыграло и вхождение компании в структуру АО «Казахтелеком».

Безымянный_80.png

Аутсайдеры

Наибольшее снижение цены в текущем году зафиксировано по трем акциям: KAZ Minerals PLC (-19,6%), АО «КазТрансОйл» (-25,9%), АО «Казахтелеком» (-30,8%). 

В августе KAZ Minerals PLC опубликовала финансовые результаты за первое полугодие 2019 года, согласно которым компания достигла высоких производственных и финансовых результатов, увеличив производство меди на 6% при сохранении чистой денежной себестоимости на низком уровне. Однако чистая прибыль компании – одного ведущих производителей меди в Казахстане – в январе – июне 2019 года уменьшилась на 18%, до $227 млн. 

В настоящее время группа KAZ Minerals PLC переживает период значительных капиталовложений из-за роста капитальных затрат по месторождениям Актогай и Баимская. Дополнительным негативным фактором для бумаг компании стало намерение руководства компании выплатить промежуточные дивиденды по итогам I полугодия 2019 года в размере $0,04 на акцию. Для сравнения: в прошлом году аналогичный показатель составил $0,06 на акцию.

Что касается снижения стоимости акций «Казахтелекома», то здесь, по словам представителей KASE, сыграли свою роль корпоративные истории. «Инвесторы по-разному оценивают текущее положение компании, учитывая масштабные капитальные расходы, рост объема торгов акциями и привлечение дополнительного внешнего финансирования в виде облигаций. Но компания планирует средства от размещения облигаций направить на развитие мобильного бизнеса», – отмечает г-н Цалюк.

Достаточно позитивно он оценивает и бумаги «КазТрансОйла», несмотря на их некоторое снижение в цене.

«Понятно, что держатели бумаг этой компании привыкли получать хорошие дивиденды. Но сейчас они снизились практически на треть. Дело в том, что начале июня стало известно о наложении штрафов на эту компанию. Тем не менее компания показала достаточно сильные финансовые результаты. Консолидированная чистая прибыль – 22,4%. В принципе, потенциал у компании хороший. То ограничение по прибыльности тарифов, которое они обычно закладывали, будет компенсировано внешними тарифами. Поэтому мы думаем, что в силу устойчивого спроса на услуги компании и отсутствия ограничения по тарифам дивиденды имеют шанс вернуться на уровень 2018 года», – говорит Андрей Цалюк.

Рынок корпоративных облигаций

По итогам девяти месяцев 2019 года объем торгуемого на KASE корпоративного долга вырос на 12,8%, или 1,4 трлн тенге, до 12,2 трлн тенге.

На 1 октября 2019 года в торговых списках KASE находились 258 выпусков корпоративных облигаций 67 эмитентов. За девять месяцев 2019 года в официальный список KASE были включены 33 выпуска облигаций 19 эмитентов, из них в III квартале процедуру листинга прошли 20 выпусков 14 эмитентов.

Совокупный объем рынка корпоративных облигаций на KASE составил 2,1 трлн тенге, увеличившись относительно аналогичного периода 2018 года на 59,9%, или на 801,5 млрд тенге. Увеличение наблюдалось как на первичном, так и на вторичном рынке корпоративных облигаций.

Среднедневной объем торгов составил 11,7 млрд тенге. Среднедневное количество сделок – 11. Средний объем одной сделки  1 млрд тенге. 

Всего на KASE было размещено 30 выпусков облигаций 22 эмитентов. Совокупный объем привлечения достиг 1,4 трлн тенге и вырос на 34,9%, или на 361,2 млрд тенге. Из них в третьем квартале привлечено 458,5 млрд тенге. 

В разрезе основных категорий инвесторов на первичном рынке корпоративных облигаций на долю БВУ приходится 19,6%, на долю брокеров-дилеров – 0,8 %, на долю других институциональных инвесторов – 75,1%, прочие юридические лица занимают 4,4%, физические лица – менее 0,1%. Доля нерезидентов составила 16,6%. 

Объем торгов на вторичном рынке корпоративных облигаций вырос в отчетном периоде до 744,2 млрд тенге в 2,4 раза, или 440,3 млрд тенге. Более 80% объема на вторичном рынке пришлось на сделки по размещению облигаций трех эмитентов. 
В разрезе основных категорий инвесторов на вторичном рынке корпоративных облигаций на счета БВУ пришлось 37,9%, брокеров-дилеров – 1,7%, других институциональных инвесторов – 27,2%, прочих юридических лиц – 32,2%. Доля физических лиц в данном сегменте рынка составила 0,9%. Участие нерезидентов оценивается в 1,5%.

МФО

На конец отчетного периода в торговых списках KASE находилось 26 выпусков облигаций пяти международных финансовых организаций: Азиатский банк развития, Евразийский банк развития, Европейский банк реконструкции и развития, Европейский инвестиционный банк, Международная финансовая корпорация (IFC).

«26 выпусков облигаций. Никогда ранее такого на KASE не было. Причины – высокие рейтинги, высокая надежность и в тенге достаточно высокая доходность. Бумаги прекрасно ложатся по пруденциальным нормативам. Их любят покупать и тут же отдавать в залог, чтобы получать живые деньги», – подчеркнул вице-президент KASE. 

За истекший период объем торгов составил 414,3 млрд тенге, что выше результата аналогичного периода 2018 года в 6,8 раза, или на 353,7 млрд тенге.

На первичном рынке объем торгов составил 408,5 млрд тенге. Из них в третьем квартале было привлечено 75,4 млрд тенге: в разрезе основных категорий инвесторов на первичном рынке на долю БВУ пришлось 4,5%, на брокеров-дилеров – 0,1%, на других институциональных инвесторов – 93,3%, доля прочих юридических лиц составила 2,1 %, доля физических лиц – менее 0,1%.

Объем торгов на вторичном рынке составил 5,8 млрд тенге. Всего в данном секторе на вторичном рыке в разрезе основных категорий инвесторов на счета БВУ пришлось 1,1%, брокеров-дилеров – 3,7 %, других институциональных инвесторов – 48,9 %, доля прочих юридических лиц составила 46,3 %.

banner_wsj.gif

1884 просмотра

За какими акциями следить

Руководство для инвесторов

Фото: Kiersten Essenpreis

От золота до новых сделок Уоррена Баффета – вот рыночные ниши, за которыми нужно пристально следить в предстоящие недели.

Если для всего мира прошлая неделя выдалась непростой, то для рынков она была по-настоящему безумной. На фоне распространения нового коронавируса, волной прокатившегося по отраслям экономики, а также начала нефтяной ценовой войны крупные фондовые индексы обвалились с рекордных высот, достигнутых меньше месяца тому назад.

Прошлая неделя стала одной из худших в истории фондовых рынков. В пятницу фондовый рынок немного оправился и вырос почти на 2000 пунктов после того, как президент США Дональд Трамп объявил в стране чрезвычайное положение. В смутное время нет ничего удивительного в том, что капитал не стоит на месте. Вот рыночные секторы и ниши, за которыми инвесторам стоит наблюдать.

1231231231.jpg

Транспортные компании

За чем следить: скрытые сильные стороны

Для акций авиакомпаний и круизных линий этот год стал худшим в истории. Транспортный индекс Доу – Джонса (средний показатель для акций 20 транспортных корпораций) пока что с начала года упал на 33%, в то время как эталонный промышленный индекс Доу – Джонса упал на 27%. Эти крупные обвалы отражают опасения инвесторов по поводу того, что транспортные и туристические компании еще какое-то время будут ощущать последствия пандемии, а экономика США будет оставаться слабой, говорят некоторые аналитики.

Инвесторы отслеживают транспортные акции, так как понижение акций компаний, перевозящих сырье и материалы, может указать на более обширные потрясения на рынке. Некоторые компании пострадали не так сильно, включая сторонних провайдеров логистики. Так, акции Landstar System и Expeditors International of Washington, помогающих компаниям координировать грузовые ордера, держатся лучше прочих акций в транспортной отрасли во время нынешнего фондового кризиса. За год (по 12 марта) они потеряли в цене только 20 и 21% соответственно.

Уоррен Баффет

За чем следить: его возможные покупки

Основатель холдинговой компании Berkshire Hathaway Уоррен Баффет часто говорит, что его инвестиционная стратегия – «проявлять осторожность, когда другие жадничают, и проявлять жадность только тогда, когда другие осторожничают». Вопрос в том, какие именно акции он может купить сейчас, когда рынок осторожничает. Так как за последние годы цены на акции неуклонно росли, Баффет совершал не так много сделок и приумножал денежный капитал Berkshire – к концу 2019 года он составил $128 млрд. Во время последнего финансового кризиса Berkshire ухватилась за возможность спасти компании, остро нуждающиеся в деньгах, в том числе General Electric и Goldman Sachs Group.

«Каждые десять лет или около того в экономике сгущаются грозовые тучи и на краткий миг они проливаются золотым дождем, – заявил Баффет в своем ежегодном письме к инвесторам в 2016 году. – И когда случается такой ливень, мы должны выбегать на улицу с корытами, а не чайными ложками. Именно это мы и будем делать».

Банки

За чем следить: региональные экономики США

Акции американских банков за прошлые недели снизились сильнее, чем рынок в целом, поскольку они, как правило, отражают экономические ожидания. Банковский индекс KBW Nasdaq за прошлый месяц обвалился на 32% по сравнению с индексом S&P 500, который снизился на 20%. За это падение частично ответственны крупные региональные банки США – финансовые институты с активами от $50 млрд до $500 млрд.

Так как в этом сегменте наблюдается высокая концентрация коммерческих и промышленных займов, это значит, что его состояние зависит от состояния региональных экономик по всей стране. А сокращение процентных ставок негативно отразилось на совокупном доходе от процентов, который получают эти банки. Инвесторам нужно следить за резервами под кредитные убытки каждого банка, или за денежным пулом, выделенным на покрытие дефолтов и неплатежей. Если этот пул увеличится в I квартале, это может означать, что региональные банки могут столкнуться с ухудшением их сильного кредитного профиля.

Здравоохранение

За чем следить: разработка лекарств от коронавируса

На фоне недавнего обвала обыкновенных акций сектор здравоохранения оказался относительно безопасной гаванью для инвестиций. Пока что в этом месяце из 11 секторов индекса S&P 500 именно сектор здравоохранения испытал наименьшее падение. Наверное, нет ничего удивительного в том, что особенно преуспели некоторые компании, разрабатывающие возможные лекарства от коронавируса. Акции Gilead Sciences в марте выросли на 2%, акции Regeneron Pharmaceuticals – на 4,7%. Regeneron разрабатывает методы лечения коронавируса антителами, а лекарство от Gilead начало проходить клинические испытания в США.

Рестораны

За чем следить: отстранение общественности

Из-за волатильности рынка и ужесточения карантинных требований бизнес-модели ресторанных компаний США пройдут испытание на прочность. У ресторанов и так были проблемы с привлечением и удержанием работников, а эпидемия коронавируса, вероятнее всего, еще сильнее скажется на их деятельности. Губернатор штата НьюЙорк Эндрю Куомо объявил, что с 13 марта все мероприятия с участием от 500 человек должны быть отменены, а заведения с числом посетителей до 500 человек, включая рестораны, обязаны урезать его вдвое. Даже в условиях крайне сильной экономики 2019 года рестораны все равно с трудом могли нарастить клиентскую базу. В прошлом году, по данным аналитической фирмы Black Box Intelligence, общий поток клиентов ресторанов сократился на 3,1%. Пока что акции публичных ресторанных компаний отражают состояние фондового рынка в целом. Тщательно отслеживаемый отраслевой индекс, который отражает движение акций крупных публично торгуемых компаний, снизился примерно на 22% с начала года по 12 марта, согласно FactSet. Индекс S&P в целом за этот период снизился примерно на 23%.

Страхование жизни

За чем следить: сокращение продаж

Недавний обвал доходности казначейских облигаций США усложнил жизнь компаниям по страхованию жизни. Если процентные ставки так и останутся на новом низком уровне, страховые компании могут столкнуться с необходимостью повысить цены и сборы на различные продукты и сократить обещанные преимущества. Продажи фиксированных аннуитетов, давно популярных среди консервативных вкладчиков, уже упали из-за снижения доходности облигаций в прошлом году, это сделало данный страховой продукт менее привлекательным. Продажи упали на 19%, до $30,8 млрд, в IV квартале 2019 года по сравнению с пиковым уровнем в $38,1 млрд II квартала, согласно данным исследовательской фирмы Limra. Страховщикам «придется и дальше подстраивать свои бизнес-модели и/или пересматривать цены на продукты», заявил старший кредитный специалист Moody’s Investors Service Майкл Фрухтер.

Технологические компании

За чем следить: компании, выигравшие от перехода на удаленную работу

Всего несколько недель назад крупные технологические компании по-прежнему тянули за собой крупнейшие фондовые индексы вверх. Но теперь пандемия затронула и их наравне с остальным рынком, хотя у некоторых компаний дела идут лучше прочих. Акции Facebook пока что в этом месяце упали на 12%, акции Alphabet снизились на 9,3% – больше, чем индекс S&P 500 в целом, который за это время уменьшился на 8,2%. В то же время акции Apple в марте выросли на 1,7%, а акции Amazon упали на 5,2%. Акции Microsoft снизились на 1,7% – относительно хороший результат. Особенно выделилась компания, чьи технологии могут облегчить удаленную работу: акции Zoom Video Communications с начала месяца выросли на 2,4%.

Золото

За чем следить: уязвимость для вируса

Золото в последнее время было эффективным инструментом хеджирования портфеля, но коронавирус не прошел мимо и этой тихой гавани инвесторов. Золотые слитки в 2020 году котируются лишь немногим меньше, опережая более рискованные инвестиции вроде обрушившихся акций, но они по-прежнему уступают по доходности долгосрочным казначейским облигациям. За прошлые дни волна продаж время от времени захлестывала даже золото и акции золотодобывающих компаний, так как инвесторы ликвидировали позиции, чтобы собрать средства для покрытия убытков, понесенных на фондовом рынке. Эта тенденция включает и маржинальные требования для тех, кто ранее использовал акции в качестве обеспечения для покупки других ценных бумаг. Так как ценность этих позиций значительно снизилась, банки могут потребовать погашения и привести к вынужденным продажам несвязанных активов.

Денежные средства

За чем следить: ФРС

Для инвесторов, полагающихся на денежный капитал, действия Федеральной резервной системы США создают все больше проблем. Из-за недавнего снижения ставок уменьшилась доходность по банковским вкладам, депозитным счетам денежного рынка и казначейским облигациям. По данным Федеральной корпорации страхования депозитов, средняя ставка для 12-месячного депозитного сертификата составила 0,46% на неделю по 9 марта. Это сравнимо с 0,09% для сберегательного счета и 0,15% для депозитного счета денежного рынка до $100 тыс. Если вы хотите сберечь денежные средства, то государственные денежные рынки выплачивают куда более высокий процент с ликвидностью в тот же день, чем банковский счет или депозитный сертификат. Однако инвесторы, возможно, захотят иметь под рукой дополнительную наличность для других инвестиций, когда рынок пойдет вниз.

Муниципальные облигации

За чем следить: ниши вновь возникающих рисков

Рынок муниципальных облигаций, оцениваемый примерно в $4 трлн, уже давно рассматривается как безопасная гавань для защиты капитала. Государственные и местные органы власти могут повышать налоги, так что они, как правило, осуществляют выплаты по облигациям вовремя. Но теперь некоторые частные компании на этом рынке стали уязвимы для экономического воздействия коронавируса. На прошлой неделе упали цены на муниципальные облигации, обеспеченные платежами авиакомпаний и доходами отелей. Некоторые упали на целых 14%, согласно коммерческим данным Регламентирующего совета муниципальных ценных бумаг США.

И это не единственные муниципальные заемщики, которые сейчас выглядят более рискованными. Дома престарелых, парки развлечений и культурные достопримечательности – частые эмитенты мусорных муниципальных облигаций, и инвесторы вытягивают деньги из высокодоходных муниципальных фондов, которые пакуют и продают свой долг. По данным Refinitiv, за неделю по 11 марта эти инвесторы вытащили $1,7 млрд.

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz

banner_wsj.gif

drweb_ESS_kursiv.gif