Перейти к основному содержанию

kursiv_in_telegram.JPG


1174 просмотра

ЦБ России предложил закрыть населению доступ к рынку форекс

Число форекс-трейдеров может серьезно сократиться, отметил зампред ЦБ РФ Чистюхин

Фото: Shutterstock.com

Рынок форекс должен быть доступен только квалифицированным инвесторам, считает зампред ЦБ России Владимир Чистюхин, передает РБК со ссылкой на ТАСС.

Чистюхин отметил, что финрегулятор завершает работу над законопроектом о квалифицированных и неквалифицированных инвесторах, в рамках которого возможны два подхода к «чистке» рынка форекс.

В первом сценарии участники, уже получившие доступ к некоторым сегментам рынка, могут в них остаться. Тогда влияние регуляционной меры будет минимальным.

По второму сценарию – общему – квалификацию необходимо будет пройти всем участникам рынка вне зависимости от того, где они раньше участвовали. В таком случае, считает Чистюхин, «число участников сократится очень существенно».

Кроме того, финрегулятор намерен сократить кредитное плечо участников (отношение депозита к конкретному лоту). По словам Чистюхина, это отношение будет снижено с 1:50 до 1:30.

«Форекс – своего рода легальная игра. Может быть, лучше, чтобы это было в легальном пространстве, чем в теневых онлайн-казино.

Но количество граждан, допущенных к этому рынку, должно быть очень сильно ограничено», – подчеркнул зампред Центробанка.

Профессор Российской экономической школы Олег Шибанов сказал РБК, что на сделках рынка форекс зарабатывает менее 30% инвесторов, а медианный российский инвестор форекса теряет все свои деньги за 9 месяцев.

Вопрос регулирования форекса достаточно острый, считает Шибанов. Он предположил, что повышение планки входа на рынок позволит ограничить потери менее опытных инвесторов.

ЦБ России в конце 2018 года уже нанес серьезный удар рынку форекс, отозвав лицензии крупнейших дилеров: «Форекс клуб», «Фикс трейд», «Трастфорекс», «Альпари форекс» и «Телетрейд групп».

Теперь наступил черед «потребительской» стороны рынка. Согласно законопроекту о категоризации частных инвесторов, внесенному в Госдуму РФ в конце 2018 года, инвесторы будут поделены на 4 категории: особо защищенные неквалифицированные, простые неквалифицированные, простые квалифицированные и профессиональные.

По общему правилу физлица будут относиться к первой группе, для входа в которую не предусмотрены условия по минимальному размеру средств. Деньги этой категории можно будет инвестировать только в наиболее простые и наименее рисковые инструменты. 

Брокеры будут вправе исполнять поручения неквалифицированных инвесторов (обе первые категории) на совершение сделок с ценными бумагами или производными финансовыми инструментами на сумму до 50 000 рублей в год (плюс доход, накопленный в результате торговли), отмечает Legalforex.

Оценивать квалификацию клиентов будут брокеры и форекс-дилеры.


764 просмотра

Взаимные фонды уценили акции технологических единорогов

Фонды несут убытки из-за IPO

Фото: Shutterstock

Фонды взаимных инвестиций, которые инвестировали миллиарды долларов в крупные технологические стартапы, сегодня несут убытки из-за вложений в компании, недавно прошедшие через IPO. Теперь фонды взаимных инвестиций вынуждены снижать свои доли в тех частных компаниях, которые больше не входят в число любимчиков у инвесторов.

Провал готовившегося первичного публичного размещения We Co. (владеет WeWork), резкое падение стоимости акций Uber Technologies Inc. и других недавно вышедших на биржу компаний – все эти факторы оказали сильное влияние на фонды, которые рассчитывали, что увеличение доли в таких компаниях обеспечит им лучшие результаты на рынке.

Взаимные фонды активно вкладывались в единорогов – частные компании, чья рыночная стоимость превышает $1 млрд, а также скупали и другие акции, которые не торгуются на публичных рынках. По состоянию на апрель эти фонды владели акциями компаний We, Uber, Lyft, Pinterest (сервис для поиска изображений) и фитнес-стартапа Peloton Interactive на сумму $6,7 млрд. Согласно данным The Wall Street Journal, двумя годами ранее этот показатель был на уровне $2,7 млрд.

Результаты опроса, проведенного в этом году аудиторской фирмой Deloitte & Touche, показывают, что примерно 6 из 10 взаимных фондов сегодня имеют в своих инвестиционных портфелях акции частных компаний. Пять лет назад таких было только 3 из 10.

Когда оценки компаний на частном рынке росли, фонды активнее других наращивали свои доли в них. В июле 2018 года гигантом взаимных инвестиций Fidelity Investments стоимость We была оценена в $102 за акцию. В ноябре того же года компании Hartford Financial Services Group Inc., John Hancock Investment Management и Principal Financial Group повысили эту оценку до $110 за акцию.

Ценник в $110 за акцию был на 67% выше оценки компании We Co. от управляющих других фондов, но соответствовал оценке коворкингового сервиса со стороны его крупнейшего инвестора – SoftBank Group Corp.

И эта оценка оказалась чересчур оптимистичной. По данным информированных источников, в сентябре, накануне того, как We отменила проведение IPO, банкиры предлагали менее $55 за акцию.

В марте Fidelity снизила свою долю в We, исходя из оценки $54 за акцию, то есть почти вдвое меньше той оценки, что была восемь месяцев назад. В своем заявлении компания сообщила, что не комментирует сделки по отдельным активам фонда, отметив, что процесс оценки всегда «осуществляется очень тщательно, как и указано в отчете с дополнительной информацией, который публикует каждый фонд». Представители Hartford, John Hancock и Principal от комментариев отказались.

Более того, другие игроки утверждали, что оценка стоимости We должна быть еще меньше. Согласно отчету компании Jefferies Financial Group Inc. за текущий месяц, в августе она оценила свою долю в We, исходя из оценки около $38 за акцию, что вдвое меньше их же оценки, сделанной в ноябре прошлого года.

Обзор, как фонды взаимных инвестиций оценивали пятерку крупных единорогов – Lyft, Pinterest, Peloton, Uber и We – начиная с 2013 года, выявил значительные квартальные колебания оценок некоторых компаний и резкие различия в оценках со стороны управляющих фондами.
Как правило, активные управляющие с удовольствием вкладываются в частные компании, чтобы обеспечить большую доходность, дистанцируясь при этом от индексных фондов, которые аккумулируют деньги инвесторов в одном объединенном фонде.

«Менеджеры надеются выйти на новый уровень и превзойти стандартные бенчмарки», – говорит Ларри Сведро, директор по исследованиям инвестиционной компании из Сент-Луиса Buckingham Family of Financial Services.

Благодаря денежным вливаниям со стороны фондов взаимных инвестиций некоторые технологические стартапы предпочли отложить размещение на бирже. Это, «вероятно, положительно отразилось на повышении оценки их стоимости», - считает Уилл Горналл, профессор финансов Университета Британской Колумбии, занимавшийся изучением оценок единорогов.

Взаимные фонды должны оценивать каждый из своих активов ежедневно, и это весьма непростая задача, когда речь идет об акциях частных компаний. В отличие от акций, которые торгуются на бирже, они могут продаваться не так часто, а их стоимость слишком изменчива. «Фонды взаимных инвестиций вовсе не эксперты в правильной оценке компаний-единорогов», – резюмирует Горналл. В исследовании, проведенном The Wall Street Journal, использовались данные Центра исследований стоимости ценных бумаг (Center for Research in Security Prices), собранные Уиллом Горналлом.

Контролем за тем, как управляющие оценивают акции частных компаний, занимается Комиссия по ценным бумагам и биржам США.

Безымянный_78.png

*В подготовке данного материала также принимала участие Maureen Farrell.
 

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

 

Цифра дня

64-е
место
занял Казахстан по скорости фиксированного интернета в мире

Цитата дня

Популизм – это политика посредственности. Я не раздаю пустых обещаний. Я - человек конкретных дел. Я буду твердо проводить в жизнь свою программу реформ.

Касым-Жомарт Токаев
президент Республики Казахстан

Спецпроекты

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Биржевой навигатор от Freedom Finance

Биржевой навигатор от Freedom Finance


KAZATOMPROM - IPO уранового гиганта
Новый Курс - все о мире инвестиций

Банк Хоум Кредит

Home Credit Bank

Вы - главная инвест-идея

Home Credit Bank


Новый Курс - все о мире инвестиций
Новый Курс - все о мире инвестиций