Перейти к основному содержанию

kursiv_in_telegram.JPG


2811 просмотров

Почему растут акции Kcell?

Котировки акций Kcell неожиданно выросли на биржах KASE и LSE

Фото: Shutterstock

2019 год начался с резкого роста котировок акций Kcell на биржах. За первые рабочие дни января (3 и 4 января), по сравнению с концом декабря, акции на KASE выросли примерно на 8,82%, на LSE – 5,9%.

До 12 декабря 2018 года (сделки с Казахтелеком) стоимость акций Kcell колебалась в коридоре 1 640 тенге. После подписания соглашения о покупке Kcell котировки стали расти – с 1 640 до 1 840 тенге (на 31 декабря 2018 года). Депозитарные расписки Kcell на Лондонской бирже 12 декабря выросли на 6,9% до $4,6.

В новом году рост продолжился и 10 января цены на акции закрылись на уровне 1 879 тенге на KASE и $4,87 на LSE. Акции Казахтелеком после сделки также показали рост. На 10 января Казахтелеком закрылся на уровне 32 749 тенге на KASE. 


За месяц акции Kcell подорожали на 14,54%, акции «Казахтелеком» на 7,6% на местной бирже. 

График 1. Динамика цен акций Kcell на KASE

kcell1.png

График 2. Динамика цен акций Kcell на LSE

lse.png
Источник: LSE

По мнению аналитиков инвестиционных компаний, причин подобного поведения котировок несколько: во-первых, рынок все еще отыгрывает сделку Казахтелекома и Kcell, во-вторых, в конце декабря вышла информация о возможной продаже Теле2 своей доли в ТОО «Мобайл Телеком-Сервис».

По словам аналитиков Centras Securities, резкому скачку стоимости акций сотового оператора Kcell способствовал спекулятивный интерес со стороны инвесторов, связанный с недавним завершением сделки по покупке Казахтелекомом 75%-ого пакета акций Kcell. 

«Дополнительное влияние на удорожание акций Kcell могло оказать заявление в начале января 2019 года Tele2 AB о том, что шведская компания собирается продать Казахтелекому принадлежащий ей пакет акций в ТОО «Мобайл Телеком-Сервис» (СП группы Tele 2 и АО «Казахтелеком»). Кроме того, инвесторы, вероятно, ожидают усиления положение Kcell на рынке сотовой связи под положительным влиянием телекоммуникационного монополиста страны, что в последствии может отразиться на повышении инвестиционной привлекательности финансового актива», - добавили эксперты.

По мнению еще одного аналитика (пожелавшего остаться неназванным), еще одной причиной роста цен является возможное ожидание со стороны миноритарных инвесторов повышения цены акций, чтобы более выгодно реализовать имеющиеся у них акции.

Напомним, что по состоянию на 22 декабря 2018 года, по данным KASE, в системе реестров акционеров Kcell значатся АО «Казахтелеком» (75% - 150 млн простых акций), АО «Фридом Финанс» (6,28% - 12,55 млн акций) и остальная часть принадлежит миноритарным держателям акций, в том числе тем, кто воспользовался ранее проведенным SPO Kcell.

По мнению Halyk Finance, успешная реализация операционной синергии Kcell с «Казахтелеком» может существенно улучшить финансовые результаты компании. При консервативной оценке синергетического эффекта, с учётом имеющейся неопределённости, аналитики рекомендуют держать акции Kcell.

Как считает начальник аналитического департамента ИК «Фридом Финанс» Ерлан Абдикаримов, сделка Kcell с Казахтелекомом, грамотное управление новым руководством и внедрение новых 5G-технологий может привести к росту цен на акции сотового оператора.

Многие эксперты также отмечают влияние на котировки новости о будущем проведении SPO и IPO Казахтелекома на площадке Международного финансового центра Астана, а также тот факт, что Казахтелеком является все же национальной компанией, что дает большую надежность бумагам Kcell.

В целом, все опрошенные аналитики ожидают дальнейшего роста цен на акции обеих компаний. 


1203 просмотра

Фондовый рынок Казахстана в одной команде с Кот-д’Ивуар и Буркина-Фасо

Как так вышло?

Фото: Shutterstock

Фондовый рынок Казахстана в семействе индексов Morgan Stanley отнесен к пограничному рынку – MSCI Frontier Markets. Кроме нас в этот индекс включены еще 25 стран, среди которых Бангладеш, Буркина-Фасо, Хорватия, Эстония, Литва, Кот-д’Ивуар, Иордания, Кения и другие. Похоже, такое соседство перестало нравиться Нацбанку.

«Пограничники»

В Прогнозе социально-экономического развития Казахстана на 2020–2024 годы к приоритетным направлениям отнесено продвижение рынка ценных бумаг. В ближайшие четыре года Нацбанк намерен провести здесь либерализацию регулирования, расширить возможности институциональных инвесторов и создать законодательную платформу для института инвестиционного банкинга.

«Самый главный KPI, который сейчас стоит у регулятора рынка ценных бумаг, – перейти из Frontier Markets в Emerging Markets (развивающиеся рынки. – «Курсив»). Это значит сделать наш рынок привлекательным для внешних инвесторов, чтобы они не боялись вкладывать деньги в Казахстан», – объяснил председатель правления АО «Сентрас Секьюритиз» Талгат Камаров.

Проблема в том, что в классической версии MSCI Frontier Markets на пограничном рынке должны присутствовать хотя бы три компании суммарной рыночной стоимостью $1,5 млрд. Причем оборот акций этих структур на торговой площадке должен быть равен хотя бы $776 млн.

«У нас таким показателям соответствует только «Казахмыс». Kaspi.kz для своего будущего IPO предпочел Лондон, и их нельзя упрекать в выборе: мы свободная страна. Но думаю, многие клиенты банка захотели бы стать его акционерами», – рассказал «Курсиву» финансист, пожелавший остаться неназванным. 

Если не брать капитализацию рынка акций, то остальным требованиям MSCI Frontier Markets Казахстанская фондовая биржа соответствует: система расчетов переведена на Т+3, нет значительных запретов на продажу ценных бумаг иностранцам, валюта тоже свободно обращается.

«Для получения статуса развивающегося рынка нужна отличная инфраструктура биржи, и с этим у нас все в порядке. Также необходимы гибкое налоговое регулирование, понятная и прозрачная фискальная политика и возможность свободного входа и выхода с фондового рынка. Когда все это выстроится, только тогда можно будет привлечь иностранный капитал», – считает Камаров.

А пока доля нерезидентов на рынке корпоративных облигаций составляет 0,2%, на рынке акций – 12,9%, сообщалось в сентябрьском пресс-релизе KASE. При этом источники «Курсива» уверены, что роль нерезидентов играют казахстанские инвесторы, которые покупают ценные бумаги через иностранных брокеров.

Надзор

Безусловно, казахстанскому фондовому рынку нужен иностранный капитал. Для этого Нацбанк решил сменить ориентиры надзора и даже прописал «новшество» отдельными пунктами в социально-экономической стратегии:

«В целях создания необходимых условий для дальнейшего развития рынка ценных бумаг Национальным банком будут приняты меры по переходу от формализованного подхода к риск-ориентированному регулированию и надзору за субъектами рынка ценных бумаг».

Напомним, что риск-ориентированный надзор на финансовом рынке Казахстана работает с начала текущего года, но сопутствующие документы (пруденциальные нормативы) пока не были опубликованы.

«Риск-ориентированный надзор продекларирован, но мы его пока на себе не ощутили. Этот подход подразумевает, что над компаниями, подверженными большому риску, надзор усиливается, а над компаниями, показывающими стабильные результаты и не имеющими нареканий, ослабляется. Может быть, кто-то и почувствовал усиление или ослабление надзора, но не мы», – сообщил глава «Сентрас Секьюритиз». 

Инвестбанкинг

В стратегии также заявляется о создании института инвестиционного банкинга. Кстати, на протяжении более 10 лет в нашей стране работал Visor Capital, который позиционировал себя как инвестиционный банк Центрально-Азиатского региона. В 2016 году со сменой акционеров сменилось и название структуры на Tengri Capital.

«Да, у нас был Visor Capital. Основная функция инвестбанков – это финансовое посредничество между небанковскими кредиторами и заемщиками. Посредничество банка позволяет передать покупательную способность туда, где она необходима и где будет использована наиболее продуктивно. Мы вышли из бизнеса», – рассказал управляющий партнер Visor Kazakhstan Алмаз Чукин.

Инвестбанки часто называют «банками для капиталистов». Эти организации в первую очередь оказывают услуги консультационного характера, связанные с покупкой или продажей бизнеса, помогают привлечь дополнительный капитал, выступают посредниками при продаже или покупке ценных бумаг и производ­ных финансовых инструментов.

«Им разрешается андеррайтинг ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, кредитование самими ценными бумагами, то есть это мини-банк, который сфокусирован на фондовом рынке. Это полноценный институт, который должен быть капитализирован для большой игры на бирже», – разъяснил Талгат Камаров. 

Он условно разделил отечественных брокеров на три вида: небольшие структуры, компании со средней капитализацией и крупные игроки.

«Вот последним как раз и пришло время из обычных брокеров и управляющих становиться полноценными инвестиционными банками, потому что капитала у таких компаний достаточно», – считает Камаров.

«Зародыш этого рынка в Казахстане есть, – соглашается с коллегой независимый директор Нурбанка Ульф Вокурка. – Посмотрите на Halyk Finance или на «Фридом Финанс» – эти структуры как раз подходят под определение «инвестиционный банк». Я думаю, преобразование положительно отразится на рынке. Также полагаю, что именно для них и будет разрабатываться и внедряться определенный режим надзора и учета».

Что думают на KASE

Чуть больше 49% акций Казахстанской фондовой биржи принадлежат Нацбанку, он же занимается регулированием отечественной торговой площадки. Возможно, поэтому представители KASE всегда отказываются от каких-либо комментариев о надзорном органе. Но на бирже работают люди деятельные, и год назад они представили рынку свои идеи развития.

«Мы хотим стимулировать рост ликвидности на рынке. Мы хотим, чтобы были изменены некоторые пруденциальные нормативы в сторону либерализации. Например, чтобы страховые компании могли покупать больше бумаг без рейтингов. Вообще, хорошо было бы отвязать пруденциальное регулирование от рейтингов инструментов. Причем делать это надо осторожно, так как есть риски», – рассказал зампредседателя правления KASE Андрей Цалюк.

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

 

Цифра дня

64-е
место
занял Казахстан по скорости фиксированного интернета в мире

Цитата дня

Популизм – это политика посредственности. Я не раздаю пустых обещаний. Я - человек конкретных дел. Я буду твердо проводить в жизнь свою программу реформ.

Касым-Жомарт Токаев
президент Республики Казахстан

Спецпроекты

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Биржевой навигатор от Freedom Finance

Биржевой навигатор от Freedom Finance


KAZATOMPROM - IPO уранового гиганта
Новый Курс - все о мире инвестиций

Банк Хоум Кредит

Home Credit Bank

Вы - главная инвест-идея

Home Credit Bank


Новый Курс - все о мире инвестиций
Новый Курс - все о мире инвестиций