Перейти к основному содержанию
10633 просмотра

Инвестировать в уран – это выгодно

В ближайшее время любой казахстанец сможет заработать на мировом рынке урана

Фото: АО НК «Казатомпром»

В ближайшие десятилетия эксперты ожидают устойчивый спрос на урановую продукцию благодаря масштабным программам строительства новых атомных электростанций по всему миру. Хорошая новость для желающих инвестировать в отрасль – крупнейший мировой производитель урана Казатомпром проводит IPO. 

В ноябре 2018 года НК «Казатомпром» проведет первичное размещение акций. Инвесторы по всему миру крайне заинтересованы в данном IPO – ценные бумаги будут доступны как в Казахстане, так и в Лондоне, а швейцарский Credit Suisse и американский J.P. Morgan выступят организаторами размещения.

Какие перспективы у предстоящего IPO и почему инвестировать в уран это выгодно? Давайте разберемся. Многие аналитики говорят, что акции Казатомпрома – прекрасная возможность заработать для начинающих инвесторов. Эксперты высоко оценивают возможности атомной промышленности.

Атомные электростанции вырабатывают невероятное количество энергии и являются одним из самых экологически чистых видов производства электричества. В ближайшие десятилетия эксперты ожидают устойчивый спрос на урановую продукцию, в первую очередь благодаря масштабным программам строительства новых атомных электростанций в странах Азии, в частности в КНР. 

По данным Ux Consulting, в мире работает 453 атомных электростанции. За последние два года в эксплуатацию было введено 20 новых реакторов. В настоящее время по всему миру строится еще 54 ядерных реактора в 17 странах мира. Один из них в соседнем Узбекистане.

Сегодня АЭС обеспечивают порядка 11% электроэнергии во всем мире, к 2050 году, по прогнозу Всемирной ядерной ассоциации, атомные электростанции будут производить уже 25% мирового объема.

С увеличением количества атомных реакторов растет и потребность в сырье, что на руку «урановым» инвесторам. Так, по данным экспертов, к 2025 году уровень непокрытой потребности в уране возрастет примерно на 50%. 

Уран — экзотический, но удобный для инвестора биржевой товар с большим потенциалом роста, считают эксперты. Зарабатывать на колебании котировок на фондовом рынке очень сложно и не очень подходит для начинающего инвестора. Лучше инвестировать в долгосрочной перспективе. 

В экзотические биржевые товары с потенциалом роста, к примеру – в родий, инвестировать тяжело, нет необходимого объема продаж. Уран в этом смысле – исключение. Объемы торгов ураном достаточны для высокой ликвидности, рынок растет. При этом инвестиционный потенциал урана во много раз выше, чем у большинства биржевых товаров, отмечают специалисты. 

Залежи урановых руд расположены неравномерно по всему земному шару. На сегодняшний день сырье для атомных станций добывается только в 28 странах мира, при этом 87% мировых запасов урана в мире сконцентрированы в 10 странах. Производством урана в мире занимаются лишь 19 стран. 
Уран инфографика 1 статья 1.jpg

Уран инфографика 2 статья 1.jpg

Казахстан является вторым по запасам урана в мире и с 2009 года первым по объему его производства. В 2017 году по данным Всемирной ядерной ассоциации объем произведенного в стране атомного сырья составил 23,4 тыс. тонн, что соответствует 39,4% от мирового объема. За последние 10 лет объемы производства урана в РК возросли в 3,5 раз.

Казатомпром – национальный оператор Казахстана по добыче, производству и экспорту урана является одним из ключевых игроков на мировом рынке. Компания сама задает тон на рынке и диктует цены на мировой площадке. Так, после рекордного объема производства в 2016 году в 13,1 тыс. тонн компания решила сократить добычу урана для урегулирования цен на рынке. Данная новость вызвала рост мировых цен на уран на 10%. А с ноября 2016 года стоимость фьючерса на уран выросла уже на 56%.

Нацкомпания ведет разработку 26 участков на территории Казахстана, объединенных в 13 уранодобывающих предприятий. Стоит отметить, что себестоимость добычи урана у Казатомпрома одна их наиболее низких в мире. На всех разрабатываемых месторождениях добыча ведется инновационным методом подземно-скважинного выщелачивания, который является экономически выгодным и экологически безопасным. 

Очевидно, что перспективы у компании неплохие. Однако торговля на фондовой бирже – достаточно рискованный процесс, потому что стоимость акций может расти или падать. В случае с Казатомпром котировки во многом будут зависеть от мировых цены на уран, которые за последние 6 месяцев выросли с $21,30 до $28,10.

Как можно приобрести акции Казатомпрома и стать совладельцем мирового лидера в атомной энергетике? Сделать это просто, и поможет в этом брокерская компания. Нужно только определиться – какая именно. 

Как и приобретаемый актив, необходимо убедиться в надежности брокера. Во-первых, инвесткомпания обязательно должна иметь лицензию Национального банка РК. Во-вторых, стоит обратить внимание на деятельность самой компании. И конечно, немаловажных фактором являются уровень сервиса и размер комиссий.

Сегодня наиболее активным участником отечественного фондового рынка является компания «Фридом Финанс» − 3 из 4 сделок на KASE проводятся именно через данного брокера. Компания входит в международную группу Freedom Holding Corp. Компания работает на рынке Казахстана 6 лет и за это время зарекомендовала себя как надежный брокер с отличным сервисом. Стать участником IPO можно заключив договор с Freedom Finance, для этого нужно просто прийти в офис компании с удостоверением личности или сделать это удаленно через торговый терминал.

* Эмитент не имеет отношения к размещению или распространению опубликованных материалов и не несет ответственности за полноту и достоверность содержащейся информации, а также за последствия приобретения ценных бумаг эмитента.
*Обязательное поле

Вы можете получить бесплатную консультацию у специалистов ИК «Freedom Finance» об инвестициях в уран, просто заполнив нижеследующую форму

banner_wsj.gif

1427 просмотров

Уроки кризиса доткомов

Двадцать лет назад индекс Nasdaq Composite побил рекорд того времени

Фото: Depositphotos / Gaukhar Yerk

10 марта 2000 года индекс Nasdaq Composite всего за один день достиг отметки 5 132,52 пункта. И все мы знаем, чем это закончилось. К октябрю 2002 года индекс упал на 78,4%, до 1 108,49 пункта.

Это была лишь половина беды. После того как индекс достиг минимума, последовало вялое его восстановление. Потребовалось время до ноября 2014 года, чтобы индекс вернулся к уровню марта 2000 года, даже с учетом дивидендов.

Если же принять во внимание инфляцию, то индекс восстановился лишь в августе 2017 года, то есть спустя более чем 17 лет.

Если промышленный индекс Доу – Джонса будет следовать схожему сценарию, то торговаться на уровне 5400 пунктов он станет в октябре 2022 года и не сможет восстановиться до своего текущего уровня до ноября 2034 года (или, если учитывать уровень инфляции, до лета 2037 года). Несложно представить, какие разрушительные последствия это имело бы для людей пенсионного и предпенсионного возраста.

Насколько вероятен этот ужасный сценарий? Какие уроки инвестирования можно извлечь из тех событий 20-летней давности? Что необычного в том, что Nasdaq восстанавливался так долго?

На первый взгляд столь медленное восстановление индекса Nasdaq после краха доткомов не кажется беспрецедентным. Например, промышленный индекс Доу – Джонса до 1954 года пытался вернуться на тот уровень, где он находился до краха 1929 года, то есть время восстановления составило 25 лет.

Однако в действительности восстановление фондового рынка после кризиса 1929 года заняло гораздо меньше 25 лет по трем причинам: во-первых, акции 30 компаний, которые составляли основу Dow, были на уровне ниже среднего; во-вторых, дивиденды, которые в 1920-х и 1930-х годах были значительными, помогли восстановить потери; в-третьих, инфляция, которая в начале 1930-х годов была отрицательной, работала на пользу акциям. С учетом дивидендов и инфляции фондовый рынок в целом после краха 1929 года восстановился уже к марту 1937 года, то есть восстановление заняло семь с половиной лет.

Теперь взглянем на ситуацию в начале XXI века. Для рынка в целом восстановление после кризиса 2008–2009 годов потребовало примерно столько же времени, а точнее 5 лет и 3 месяца; после краха пузыря доткомов – семь с половиной лет (с учетом дивидендов и инфляции). Наибольший период восстановления в истории США случился после «медвежьего» рынка в 1973–1974 годах: только к концу 1984 года рынок в целом (с учетом дивидендов и инфляции) вернулся к уровню пика в январе 1973-го, то есть почти через 12 лет.

Более того, если внимательно посмотреть на ситуацию, то видно, что все эти периоды восстановления начинались после периодов «медвежьего» рынка прошлого века. Приняв во внимание все «медвежьи» рынки США с середины 1920-х годов, я высчитал, что в среднем для рынка потребовалось (с учетом дивидендов и инфляции) 3,1 года для восстановления до момента, когда возникла «медвежья» ситуация.

Так что обвал Nasdaq в 2000 году, а также его последующее медленное восстановление по-своему уникальны. Ни одно восстановление после «медвежьего» рынка в истории США не было таким продолжительным.

Главное – диверсификация

Для того чтобы сделать инвестиционный портфель менее уязвимым к аналогичному длительному, затяжному восстановлению, от которого пострадал индекс Nasdaq, важное значение (впрочем, как и всегда) имеет диверсификация.

Сконцентрированному на небольшой группе преимущественно молодых компаний Nasdaq потребовалось вдвое больше времени для восстановления после краха пузыря доткомов, чем это потребовалось рынку в целом.

И тезис о том, что 20 лет назад рынок Nasdaq был плохо диверсифицирован, не подлежит сомнению. Например, компания Cisco Systems, разработчик программного обеспечения и производитель оборудования, в марте 2000 года имела наибольшую рыночную капитализацию и в Nasdaq Composite, который является взвешенным индексом, представляла наибольшую долю среди всех акций. За два года после краха пузыря доткомов акции компании упали более чем на 90%.

В целом фондовый рынок сегодня становится все более концентрированным, что мешает обеспечить такой уровень диверсификации, который мог бы снизить потери на «медвежьем» рынке. Например, пять компаний из списка S&P 500 с наибольшей рыночной капитализацией в настоящее время составляют более 18% совокупной рыночной капитализации всех компаний корзины. По данным Morgan Stanley Research, для истории США это рекорд, который превысил аналогичный показатель на пике пузыря доткомов.

Это означает, что индекс S&P становится более уязвимым из-за вероятных провалов нескольких крупных компаний. Тем не менее, несмотря на тревожную тенденцию, сегодня S&P более диверсифицирован, чем Nasdaq: в отличие от 18% совокупной рыночной капитализации, которую представляют пять крупнейших компаний в S&P, аналогичный индикатор в Nasdaq превышал 40%.

Оценки играют важную роль

Еще один инвестиционный урок заключается в том, что оценки компаний имеют важное значение даже тогда, когда кажется, что это не так, когда надувается пузырь и некоторые инвесторы убеждены, что правила изменились. Например, на пике пузыря доткомов соотношение цена/доходность (P/E) индекса Nasdaq было выше 100, когда рассчитывалось по итогам доходности за 12 месяцев, и на уровне 75, когда расчет основывался на доходности последующих 12 месяцев. Оба показателя значительно превосходили долгосрочный показатель P/E для рынка в целом, который не превышал 20.

Разумеется, ни один способ определения стоимости компании не является идеальным. Однако в ретроспективе соотношение P/E было хорошим индикатором переоценки рынка и слабой отдачи в будущем: начиная с пика в марте 2000 года индекс Nasdaq Composite с учетом инфляции и дивидендов обеспечил доходность на уровне 1,3% в годовом выражении. Сопоставимый уровень доходности индекса S&P составил 4,1% в пересчете на год, что само по себе меньше средней доходности в 6,8% годовых за последние 200 лет.

К счастью, соотношение P/E рынка Nasdaq сегодня намного ниже, чем 20 лет назад. По данным компании Birinyi Associates, сегодня оно на уровне 26,4, если считать по итогам доходности за 12 месяцев, и 22,2 – если рассчитывать на предварительных оценках. И хотя эти соотношения значительно превышают средний показатель, они далеко не так раздуты, как это было в марте 2000 года.

Резюме

Фондовый рынок сегодня не настолько переоценен, как 20 лет назад, и если вы инвестируете в диверсифицированные индексные фонды, восстановление после очередного «медвежьего» рынка пройдет намного быстрее, чем это было у рынка Nasdaq после краха доткомов. В целом же последние 20 лет научили нас тому, что очень важна диверсификация и что нужно уделять внимание оценкам компаний. И никогда нельзя забывать об этом.

 Mark HULBERT

Перевод с английского языка – Танат Кожманов.

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz

banner_wsj.gif

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Читайте свежий номер

kursiv_kaz.png