Перейти к основному содержанию


1 просмотр

Что будет с мировыми биржами до конца года?

Прошедший октябрь оказался для американского фондового рынка одним из самых тяжелых месяцев 2018 года

Фото: shutterstock.com

Прошедший месяц ознаменовался для американского фондового рынка падением котировок. Kursiv выяснил, как будет развиваться ситуация на мировых биржах до конца года и как последствия обвала американских индексов могут повлиять на казахстанский рынок. 

Пик обвала пришелся на 10 октября, когда более чем на 3% обвалились S&P, Nasdaq и Dow Jones, а за два дня (10 и 11 октября) американские индексы потеряли более 6%.

«В целом за месяц индекс Dow Jones потерял 6%, а индекс S&P 500 упал на 9%, так что октябрь оказался для американского фондового рынка одним из самых тяжелых месяцев 2018 года», – отметила заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова.

Аналитики BCC Invest уточняют, что максимальное снижение показали секторы технологичных компаний, финансового сектора, нефтегазового и промышленного (США). Что касается международного рынка, то в глобальном масштабе сильнее других пострадали фондовые индексы Китая, Японии, Кореи, Аргентины, США и Европы.

К слову, падение фондового рынка США на Казахстане отразилось не сильно – 11 октября, по данным Казахстанской биржи, индекс KASE упал на 1,58%.

Мировые фондовые рынки подверглись сильнейшим распродажам и на прошлой неделе. S&P 500 и Dow Jones дважды предпринимали попытки нивелировать рост начала 2018 года, а на большинстве азиатских площадок наблюдался «медвежий» тренд.

«Таким образом, инвесторы выразили свою обеспокоенность за будущие прибыли американских компаний из-за обоюдных торговых пошлин, введенных Вашингтоном и Пекином, негативный эффект от которых уже начал отражаться на производственных затратах заокеанских концернов», – говорит аналитик ГК «ФИНАМ» Сергей Дроздов. Но это не единственная причина для негативных настроений инвесторов. 

Главные буревестники

Причин для падения – целый букет. Свою роль сыграли претензии президента США Дональда Трампа, который винит во всем ФРС и ее политику повышения процентных ставок. Торговая война Китая и США и последствия взаимных ограничений в торговле уже сказываются на финансовой отчетности американских корпораций, бизнес которых сильно завязан на поставщиков или потребителей из КНР. Опасения о том, что государственные облигации США больше не являются тихой гаванью для инвесторов из-за непомерно раздутого государственного долга США, тоже провоцируют негативный эффект.

«Предвестниками обвала на фондовом рынке нередко являются настроения на рынке госдолга США. Перед падением фондового рынка в октябре резко падали цены и росла доходность государственных облигаций США, превысившая 3,2%. Вслед за рынком облигаций обвалился и фондовый рынок», – пояснила Мильчакова.

Аналитики BCC считают, что снижению фондовых рынков США предшествовало повышение базовой ставки ФРС в сентябре. Среди прочих причин, способствующих волатильности фондовых рынков, сезон корпоративной отчетности компаний США и Европы. «В целом финансовые результаты компаний за III квартал демонстрируют положительную динамику. Однако компании снижают свои прогнозы прибыли на ближайшие периоды из-за негативного влияния торговых конфликтов, снижения спроса и цен на готовую продукцию», – комментируют в BCC Invest.

По данным Reuters, оценки роста прибыли американских компаний в III квартале выросли с 21,6 до 22,4%, однако более слабые прогнозы снизили оценки роста в IV квартале с 20 до 19,5%. «Помимо всего прочего, на крайне волатильном рынке многие инвесторы предпочитают фиксировать позиции и не спешат открывать новые в преддверии промежуточных выборов в конгресс США, которые пройдут 6 ноября», – добавил Дроздов. Несмотря на все названные причины, предрекать кризис пока никто не торопится. 

Ожидание сюрпризов 

Вероятно, что последствия падения американских фондовых индексов могут остаться на локальном уровне. «О каком-то масштабном кризисе говорить на данном этапе преждевременно, так как продолжающийся сезон отчетов американских компаний вполне еще может принести позитивные сюрпризы», – полагает Сергей Дроздов. 

Волатильность на рынках может сохраниться в ближайшие недели. В таких условиях пользуются спросом акции традиционно защитных секторов – недвижимости и ЖКХ. Также на фоне роста цен на золото как защитный актив растут цены на акции золотодобывающих компаний. «Считаем, что в случае если индекс S&P 500 не уйдет ниже уровня 2600 пунктов (текущий уровень – 2656,5 п.), то рынок может показать рост в ноябре-декабре после проведения промежуточных выборов в США», – прогнозируют в BCC Invest.

 На казахстанский рынок моментального влияния не будет ввиду относительно низкой доли иностранных инвесторов. «Из семи акций, составляющих представительский список индекса KASE, лишь три торгуются на Лондонской фондовой бирже. При этом только котировки акций KAZ Minerals имеют хорошую ликвидность и адекватно реагируют на изменение мировой конъюнктуры финансовых рынков», – пояснили аналитики.

Более значимый ориентир – нефтяные цены. При падении ниже $40, как это было в начале 2016 года, тенге также отреагирует снижением, что негативно скажется на ценах акций отечественного фондового рынка. Но такой сценарий специалисты BCC Invest считают маловероятным в ближайшие полгода.

«В случае если опять возникнет новый мировой кризис, то Казахстан тоже не останется в стороне, обвалятся фондовые индексы и курс тенге, который может тогда упасть до 400 тенге за доллар и даже еще ниже», – резюмировала Наталья Мильчакова. 
 


870 просмотров

Разница поколений: бебибумеры против миллениалов

Представляем две инвестиционные корзины: одна сформирована для молодых людей, другая включает продукты, которые предпочитают пенсионеры

Фото: Из открытых источников

Поколение миллениалов уже достигло совершеннолетия, однако их влияние на доходность фондового рынка только начинает проявляться. Смогут ли миллениалы достичь результатов лучших, чем они были у выходящих на заслуженный отдых бебибумеров?

Чтобы ответить на этот вопрос, издание The Wall Street Journal создало два инвестиционных портфеля, результаты которых затем будут проверены. Первый портфель сфокусирован на растущей покупательной способности и приоритетах поколения миллениалов, к которым можно отнести людей, родившихся в период с 1981 по 1996 год.

И хотя миллениалов часто путают с их «младшими собратьями» – поколением Z, все они уже взрослые люди с полноценным образованием. В ближайшие два года самые старшие представители миллениалов отметят свое сорокалетие. По данным сервиса PayScale, это тот возраст, когда доходы женщин в среднем достигают своего пика, доходы же среднестатистического мужчины продолжают расти до тех пор, пока ему не исполнится 50 лет и более.

Второе портфолио было разработано с учетом нужд и пожеланий наиболее состоятельной социальной группы – бебибумеров, родившихся в период с 1946 по 1964 год. Большинство из них уже вышли на пенсию либо намереваются сделать это в ближайшее время.

И хотя представители этого поколения покидают ряды работающих (или уже покинули), бумеры по-прежнему играют важную роль в экономической и политической жизни США. В частности, именно они сегодня определяют ситуацию на рынке.

Волна недавних IPO показала, насколько велика разница между двумя поколениями в подходах к инвестированию. Так, майский листинг компании Beyond Meat вызвал большой интерес у миллениалов, но в то же время продемонстрировал скептицизм других участников рынка по отношению к вегетарианским продуктам, имитирующим натуральное мясо.

И хотя большинство сетей приветствовали появление подобных продуктов, президент сети ресторанов Arby’s Роб Линч в своем интервью отозвался о них достаточно пренебрежительно: «Люди не готовы переплачивать за то, что хуже на вкус». Эта разница во взглядах в определенной степени может объяснить, почему акции Beyond Meat сейчас являются самыми дорогими в США акциями без покрытия. Вкус – понятие субъективное, однако многие инвесторы сегодня делают ставку на то, что молодое поколение, влияние которого неуклонно возрастает, действительно готово платить за продукт, который они расценивают как важный с этической точки зрения и безопасный для окружающей среды.

С другой стороны, для бебибумеров большое значение имеют вопросы, связанные с продолжительностью жизни и старением. По данным Бюро переписи США, к 2035 году число людей старше 35 лет в стране превысит число тех, кому еще нет 18. Неудивительно, что в связи с этим портфель бумеров в значительной степени сосредоточен на фармацевтических компаниях и сфере медицинских услуг.

Разница между поколениями наглядно проявляется и в сфере развлечений: молодые люди с восторгом встречают появление стриминговых компаний, таких как Netflix, тогда как традиционные телеканалы вроде CBS все больше ориентируются на людей в возрасте 60 лет и старше.

Другое отличие: после глобального финансового кризиса многие миллениалы не спешили обзаводиться собственным жильем, однако сейчас они вступают в период, когда готовы купить свой первый дом. И это может быть выгодным для таких застройщиков, как компания Lennar. Также выгоду могут извлечь и крупные владельцы арендного жилья, такие как Equity Residential, поскольку многие миллениалы предпочитают сохранять гибкость в этом вопросе или просто у них нет таких же финансовых возможностей, как у более старшего поколения.

Что же касается бумеров-владельцев недвижимости, то компании вроде Home Depot зарабатывают на их расходах на ремонт жилья. Также выгоду получают такие инвестиционные трасты недвижимости, как Welltower, владеющий элитной недвижимостью и медицинскими учреждениями, где многие бумеры проводят значительное количество времени.

Портфель отражает и предпочтения разных поколений в плане досуга. Например, производитель транспорта для активного отдыха Thor Industries и оператор круизных маршрутов Royal Caribbean указаны в списке бумеров, тогда как производители спортивных товаров, а также компания, которая может получить выгоду в случае легализации марихуаны, Canopy Growth внесены в портфолио миллениалов.

Однако получение доступа к поколению с растущей покупательной способностью и большей продолжительностью жизни обходится недешево. Портфель миллениалов намного дороже по соотношению цены и продаж, чем их аналог у бумеров: примерно 24,7 в сравнении с 3,65 у бумеров.

Акции технологических компаний вполне ожидаемо оказались в портфолио миллениалов, но не на эксклюзивных правах. Например, Facebook начинает получать выгоду от того факта, что у выходящего на пенсию поколения больше свободного времени и стабильный доход. По сути, это единственная социальная сеть, которая привлекла внимание бебибумеров: по данным недавнего обзора компании Pew, почти половина американцев в возрасте старше 65 лет пользуется этой сетью, что втрое больше, чем у ближайшего конкурента.

Оба портфеля уравновешены таким образом, чтобы избежать доминирования крупных компаний или брендов, подверженных волатильности. Доходность акций в прошлом не имеет большого значения, поскольку ряд компаний в портфеле миллениалов, например Beyond Meat и Uber Technologies, прошли листинг только недавно.

При этом обычный здравый смысл говорит о том, что каждый хочет владеть компаниями, которые только начинают расти, а не уже находятся на гребне волны. Однако этот постулат игнорирует два фактора, которые влияют на портфолио бумеров.

Во-первых, немодные бренды дешевле. Beyond Meat стоит втрое дороже, чем Bed Bath & Beyonds.

Во-вторых, бренды бумеров и их привычки в целом выдержали испытание временем, в то время как бренды более непостоянного и впечатлительного молодого поколения – еще нет. Со временем некоторые из них станут нарицательными, и о них будут знать все. Другие просто исчезнут, а все потраченные на них деньги сгорят впустую.

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz.

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Вопрос дня

Архив опросов

Депозиты в какой валюте вы предпочитаете?

Варианты

Цифра дня

старше 20 лет
половина продаваемых авто в Казахстане

Цитата дня

Земля должна принадлежать тем, кто на ней работает. Земля иностранцам продаваться не будет. Это моя принципиальная позиция

Касым-Жомарт Токаев
президент Республики Казахстан

Спецпроекты

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Биржевой навигатор от Freedom Finance

Биржевой навигатор от Freedom Finance


KAZATOMPROM - IPO уранового гиганта
Новый Курс - все о мире инвестиций

Банк Хоум Кредит

Home Credit Bank


Новый Курс - все о мире инвестиций
Новый Курс - все о мире инвестиций