1184 просмотра

Курс доллара падает на фоне восстановления веры в мировую экономику

Валюты, являющиеся популярными, когда к инвесторам возвращается риск-аппетит, наоборот, укрепились

Фото: Loren Elliott/Reuters

Продав доллары США, инвесторы начали скупать более рисковые валюты. Причиной этому стал оптимизм относительно восстановления экономики по мере того, как различные страны выходят из карантина.

Индекс доллара WSJ, который взвешивает американскую валюту по отношению к 16 другим валютам, в понедельник снизился на 0,57%, до 92 пунктов. Это снижение наблюдается три торговых сессии подряд. Британский фунт по отношению к доллару укрепился на 1%, продолжил укрепляться и евро, курс которого вырос на 0,28%.

За последние недели улучшились перспективы восстановления мировой экономики. В некоторых регионах Европы и Азии вновь открываются фабрики и школы. Рост цен на нефть также стимулирует восстановление экономики таких стран-экспортеров нефти, как Россия и Мексика.

И российский рубль, и мексиканский песо значительно укрепились по отношению к доллару за прошлый месяц. А Европейский союз предложил создать фонд восстановления, который будет предоставлять странам, наиболее пострадавшим от коронавируса, больше грантов, а не займов.

«Глобальный рост едва ли достигнет уровня 2017 года, однако элементы этого пазла постепенно встают на место. Поскольку чувство уверенности возвращается, часть денег из наиболее безопасных активов теперь можно изъять», – заявил Крис Тернер, глава отдела валютной стратегии ING Bank.

На пике процесса распродаж ценных бумаг в марте инвесторы избавлялись от различных валют и скупали американский доллар, который считается наиболее безопасным активом благодаря своей роли в мировой финансовой системе.

За последние годы доллар значительно выиграл от более высоких процентных ставок и более сильного экономического роста в США по сравнению с большинством других развитых стран. Однако по мере снижения ставок инвесторы начинают искать доходность в других регионах мира, говорит Тернер.

После того, как ЕС предложил занять на рынках капитала €750 млрд ($821,6 млрд) с целью содействовать восстановлению после пандемии коронавируса (что также сигнализирует о региональной сплоченности), инвесторы ожидают роста европейской экономики.

Благодаря этому предложению сократился спред между доходностью 10-летних государственных облигаций Италии и Германии, который считается индикатором уровня финансового стресса. По отношению к доллару за прошлый месяц евро вырос почти на 2%.

«Эти новости определенно оказались очень воодушевляющими для евро», – отмечает Джейн Фоли, глава валютной стратегии в Rabobank. По ее словам, если план с займом на рынках капитала будет реализован, это «станет большим шагом вперед».

«Темная лошадка» для доллара – это Китай. Некоторые инвесторы вздохнули с облегчением, когда президент Дональд Трамп решил не вводить торговые пошлины против Пекина после того, как тот ужесточил свой контроль над Гонконгом. Однако в последнее время Китай также искусственно ослаблял свою валюту по отношению к доллару.

Аналитики полагают, что если напряжение в отношениях между Китаем и США усилится, курс доллара может вырасти снова. Кроме того, по словам Фоли, вероятность повторной вспышки COVID-19 и крупнейшие за несколько десятков лет беспорядки в США могут вынудить инвесторов вернуться к более безопасным активам.

 

доллар-03.jpg

доллар-04.jpg

Перевод с английского языка – Халида Каирбекова.

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz

banner_wsj.gif

493 просмотра

Финнадзор разработал концепцию реформы фондового рынка

Брокеры обсуждают новые правила

Фото: Kursiv.kz

Агентство по регулированию и развитию финансового рынка разработало концепцию реформы фондового рынка. В Ассоциации финансистов Казахстана уверены: если реформа пройдет гладко, количество иностранных и местных инвесторов на KASE возрастет. 

Попытки реформировать отечественную фондовую площадку делал еще экс-глава Нацбанка Данияр Акишев. При нем регулятор перестал жестко контролировать курс тенге, система расчетов была переведена на режим Т+3 (когда сделку можно оплатить и на третий день после операции), биржа была интегрирована в международную расчетную систему Clearstream (благодаря ей государственные ценные бумаги РК легче покупать зарубежным инвесторам). 

Однако концепция большой реформы была разработана и передана в Ассоциацию финансистов Казахстана (АФК) для обсуждения совсем недавно. «Документ либерализирует требования к эмитентам, сокращает некоторые разрешительные процедуры, совершенствует инфраструктуру», – перечисляет достоинства реформы управляющий директор АФК Ерлан Бурабаев.

Председатель правления АО «Фридом Финанс» Сергей Лукьянов уверен, что признание финнадзором системных проблем – первый шаг к их решению. «Разработка концепции – значительный шаг, направленный на развитие рынка ценных бумаг и экономики страны. Сам процесс обсуждения данной концепции подтверждает политику слышащего государства, объявленную президентом страны», – говорит собеседник.

Инфраструктура

В настоящее время Центральный депозитарий (ЦД) оказывает услуги по открытию и ведению банковских счетов для расчетов по сделкам на KASE. Концепция предполагает, что ЦД будет подключен к государственным базам данных, что позволит организации идентифицировать клиентов. По мнению экспертов, эта функция, с одной стороны, будет противодействовать легализации доходов, полученных преступным путем, с другой – позволит брокерам усовершенствовать системы дистанционного обслуживания. «У нас очень большая страна, и брокерам не имеет смысла открывать офисы в каждом регионе, поэтому на первый план выходит удаленное обслуживание клиентов. Посредством развития электронных сервисов профессиональные участники рынка смогут быстрее и без лишней волокиты оказывать услуги физлицам», – объясняет Бурабаев.

За 30 лет независимости в страну пришел только один глобальный кастодиан – Citibank, поэтому концепция предполагает создание на базе ЦД региональной депозитарно-расчетной системы или учетного хаба, через который международные игроки смогут получить удаленный доступ к местным финансовым инструментам. Законопроект наделяет ЦД правом обмена валюты, что позволит организации проводить расчеты по сделкам с ценными бумагами как в тенге, так и в долларах. «Миноритарным инвесторам импонирует инициатива о наделении Центрального депозитария функциями обменных операций с иностранной валютой, в том числе в интересах клиентов. Данный шаг позволит ликвидировать монополию банков в данной сфере. Безусловно, это послужит повышению интереса иностранных инвесторов к локальному фондовому рынку», – уверен исполнительный директор Казахстанской ассоциации миноритарных акционеров Данияр Темирбаев.

Участники рынка согласны с расширением полномочий Центрального депозитария, но предлагают ввести новый термин – «потерянный клиент». «У каждого брокера есть клиенты, которые имеют долгосрочную задолженность по комиссиям ЦД за хранение активов», – говорит директор юридического департамента Centras Securities Наталья Былина. В компании разработали порядок установления статуса «потерянный клиент»: это долг перед ЦД в размере свыше 50 МРП, который не оплачивается больше двух лет. «Мы предлагаем не начислять комиссии таким клиентам, а их активы замораживать до возмещения задолженности. При этом брокер продолжит искать человека», – делится Былина.

Инструменты 

Игроки отечественного фондового рынка много лет жалуются на нехватку инструментов. Регулятор до недавнего времени объяснял скудный выбор узостью самого рынка. По мнению Лукьянова, развитию рынка мешают две ключевые проблемы – доминирование государственных и квазигосударственных инструментов над частным корпоративным сектором и отношение к риску. «Рынок ценных бумаг РК состоит на 80% из денежных инструментов, 90% из которых – это бумаги государственного и квазигосударственного сектора. Второй момент – это отношение как регулятора, так и участников рынка к риску. Есть стремление исключить риск, который сам по себе является неотъемлемым элементом рынка. Профессио­нальные участники готовы «покупать» риск и могут сами регулировать приемлемый для себя уровень риска», – считает председатель правления «Фридом Финанс».

Новая концепция может изменить эту ситуацию, так как расширяет перечень разрешенных законом долговых бумаг. В частности, предлагается ввести новый класс – инвестиционные облигации, доходность которых не фиксируется на весь срок, а зависит от динамики или значения какого-то базового актива (например, фондового индекса, процентной ставки, курса валют, инфляции). «При этом, как и в случае с классическими облигациями, эмитент гарантирует инвестору возврат их номинальной стоимости при погашении, – говорит Бурабаев. – Такие облигации очень популярны на зарубежных рынках. Актуальность этих бумаг многократно возрастет, если пенсионные активы казахстанцев будут переданы в конкурентную среду».

Еще один пункт концепции – упрощение порядка выпуска ценных бумаг частного (еще говорят, закрытого) размещения. 

«Некоторые компании заинтересованы в небольших размещениях для ограниченного круга инвесторов. Зачем им регистрировать проспект в финнадзоре? Функции по регистрации при частном размещении будут переданы Центральному депозитарию», – рассказал Бурабаев. В США частное размещение ценных бумаг от публичного отличают минимальные требования, которые должен соблюдать эмитент. Такой способ привлечения капитала не подлежит регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), следовательно, не требуется оформления проспекта эмиссии и раскрытия финансовой информации. В Великобритании частное размещение облигаций также осуществляется по упрощенной процедуре. 

Частное размещение – не единственная норма, которая будет приведена к международным стандартам. Еще изменятся требования на рынке свопов и деривативов. Законодательство РК будет соответствовать требованиям Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA). «Это позволит привлечь на рынок зарубежных инвесторов. Единая нормативная база позволит уменьшить затраты в процессе заключения и согласования договоров, обеспечит прозрачность деятельности всех участников», – заключил управляющий директор АФК.

banner_wsj.gif

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Читайте свежий номер

kursiv_uz_banner_240x400.jpg