Перейти к основному содержанию

3094 просмотра

Как снизить зависимость казахстанского рынка МФО от иностранных займов

Знает председатель правления KMF

Фото: Shutterstock

С начала 2020 года в связи с изменением законодательства микрофинансовые организации (МФО) получили возможность инвестировать свободные денежные средства в ценные бумаги и привлекать инвестиции на фондовом рынке.

Запрет на торговлю ценными бумагами был снят неслучайно. По своим финансовым показателям МФО уже достигли высокого качественного уровня, поэтому возможность участвовать на организованном рынке через выпуск облигаций – своевременное и закономерное явление. По данным Нацбанка, на 1 октября 2019 года совокупный кредитный портфель МФО достиг 277,3 млрд тенге (рост на 26% с начала года), средняя рентабельность активов (ROA) составила 5,3%, а рентабельность собственного капитала (ROE) – 18%. 

Чистая прибыль сектора за девять месяцев превысила 17,6 млрд тенге. Собственный капитал и активы МФО на отчетную дату составляли 333,9 млрд и 97,5 млрд тенге соответственно. Всего в специальном реестре регулятора на указанную дату было зарегистрировано 177 МФО.

Проблема доступного фондирования всегда была и остается актуальной для МФО. В настоя­щее время 70% от всех предоставляемых микрозаймов в Казахстане выдано за счет средств, привлекаемых от иностранных кредиторов. С одной стороны, это очень хорошо, но с другой – зависимость от зарубежных источников фондирования создает риск для сектора из-за возможных неблагоприятных изменений на внешних рынках капитала. На внутреннем же рынке немногие МФО могут привлечь кредиты от банков из-за отсутствия ликвидного залогового имущества, требуемого для обеспечения такого займа. 

Выпуск облигаций является одним из способов привлечения денег для пополнения оборотного капитала, снижения зависимости от иностранных кредиторов. Кроме того, привлечение денег через ценные бумаги по стоимости ниже, чем существующие ставки на внешние ссуды, что может привести к снижению стоимости микрокредитов для наших заемщиков. В этом видится основное преимущество возможности выхода МФО на рынок ценных бумаг. А еще присутствие на KASE предоставит возможность МФО размещать свободную ликвидность под залог ценных бумаг либо привлекать под них деньги, что позволит более эффективно управлять денежными средствами.

Отечественные инвесторы постоянно говорят о недостатке ликвидных инструментов на рынке. Проблема нашей страны в том, что немногие компании могут позволить себе выход на биржу, так как не все из них готовы раскрывать информацию. При этом деятельность МФО, регламентируемая Агентством по регулированию и развитию финансового рынка (ранее Нацбанком), прозрачна, и выход еще одного сектора на торговую площадку может через несколько лет изменить рынок.

Чтобы бумаги МФО пользовались спросом, им нужен рейтинг. Ведь согласно требованиям регулятора банки и страховые компании могут покупать только облигации, имеющие рейтинг. Получение оценки иностранных аналитиков – затратное дело, и не все МФО захотят нести такие расходы. Для того чтобы показать свою надежность и прозрачность, KMF планирует получение международного рейтинга от международного рейтингового агентства. 

В целом, выход на биржу – это серьезный шаг, который требует от эмитента подготовки: налаживание процесса прозрачного аудита и составления финансовой отчетности, получение финансового рейтинга. Таким образом, лишь единицы из МФО смогут позволить себе выпуск облигационных программ.

В стратегии нашей компании на ближайшие годы есть планы по увеличению привлечения денег на местном рынке. Это позволит снизить зависимость от внешних источников финансирования и уменьшить риски от внешних шоков мировой экономики. И частным, и институцио­нальным инвесторам нужны надежные и ликвидные инструменты, которых на казахстанском рынке пока недостаточно. Свободные деньги на рынке есть, и они требуют правильного инвестирования и управления. 

Увеличение числа квалифицированных игроков на KASE в лице МФО, несомненно, положительно отразится на всех участниках рынка. Новые игроки, с одной стороны, смогут помочь компаниям или банкам, которые нуждаются в краткосрочной ликвидности, а с другой – предоставят дополнительные среднесрочные инструменты инвестирования.
 
Новое регулирование рынка не ограничивается только торговлей на KASE. Теперь МФО разрешена регистрация в форме акционерных обществ, то есть потенциально может появиться новый класс акций. Мы не спешим переоформлять организационно-правовой статус нашей компании. Сначала надо поработать на рынке РЕПО, на рынке облигаций и только затем принять решение о целесообразности смены организационно-правовой формы с ТОО на АО.

1344 просмотра

Как ERM автоматизирует работу с банковскими рисками

Мнение СЕО Prime Source Евгений Щербинин

Фото: Shutterstock

Начало года в любой отрасли сопровождается оценкой влияния рисков, которые ожидают бизнес, на запланированные показатели ближайших 12 месяцев.

Например, инвестиционный банк Morgan Stanley в своем отчете о глобальных рисках 2020 года отмечает, что за последние 12 месяцев 20 мировых ЦБ смягчили монетарную политику. «Средневзвешенная процентная ставка может достигнуть семилетнего минимума уже в марте 2020 года. Ослабление торговой напряженности и успешный ход переговоров между США и Китаем – эти два фактора в совокупности станут мощными драйверами роста», – говорится в отчете инвестбанкиров.

То есть риски – это не только предполагаемые провалы, но и возможности роста. И чем больше становится бизнес, тем чаще топ-менеджменту приходится сталкиваться с рисками – они усиливаются вместе с ростом компании. Особенно актуальны риски для банкиров, к которым со стороны регуляторов выдвигается все больше требований по условиям ведения бизнеса.

Глобальный фон банковского рынка Казахстана сегодня определяется рядом крупных событий, в которые втянуты все игроки финансовой отрасли страны.

Во-первых, в Казахстане идет внедрение международных стандартов финансовой отчетности (МСФО 9), которые регламентируют бухгалтерский учет финансовых инструментов и расчет провизий в соответствии с прогнозными рыночными показателями. Во-вторых, в Казахстане заканчивается оценка качества активов банков (AQR), включая адекватность оценки активов и залогового обеспечения и связанных с ними резервов, для повышения прозрачности банковских рисков. В-третьих, в Казахстане формируется спрос на новый подход к рассмотрению рисков компании –  интегрированную систему управления рисками ERM (Enterprise Risk Management). Причем последнее вытекает из двух предыдущих событий.

ERM – это комплексная интегрированная система управления рисками для достижения бизнес-целей: снижения непредвиденной волатильности прибыли и увеличения стоимости предприятия.

Современная структура банковской ERM состоит из семи компонентов, каждый из которых должен быть разработан и связан друг с другом, чтобы работать как единое целое.

Первый компонент. Корпоративное управление – это выстраивание определенных обязанностей совета директоров и высшего руководства с точки зрения организационных процессов и эффективного управления рисками компании.

Второй. Линейное управление – согласование бизнес-стратегий с корпоративной политикой риска при поиске новых возможностей для бизнеса и роста. Риски бизнес-операций должны быть полностью оценены и включены в ценообразование и показатели прибыльности при реализации бизнес-стратегии. В частности, ожидаемые убытки и стоимость капитала риска должны быть включены в цену продукта или требуемой доходности инвестиционного проекта.

Третий. Активное управление портфелем. Эта концепция применяется ко всем рискам внутри организации для их агрегации, учета их эффектов и мониторинга концентрации.

Четвертый. Передача риска – снижение нежелательных или концентрированных рисков, а также хеджирование рисков внутри портфеля. Чтобы снизить нежелательные риски, руководство должно на постоянной основе оценивать производные, страховые и гибридные продукты и выбирать из них наиболее эффективную альтернативу.

Пятый. Аналитика рисков – количественная оценка риска для дальнейшего анализа и отчетности. Например, если руководство хочет снизить риски, можно использовать аналитику риска для определения наиболее эффективного способа достижения той или иной цели.

Шестой. Технологические и информационные ресурсы улучшают качество данных для поддержки процессов анализа и отчетности.

Седьмой. Управление отношениями с заинтересованными сторонами повышает прозрачность рисков в отношениях компании с основными заинтересованными сторонами, что имеет важное значение для составления кредитных рейтингов, а также для внешнего анализа деятельности компании и принятия кредитных решений.

Все эти компоненты, собранные в одну систему, позволяют руководству банка адекватно оценить свои риски перед принятием того или иного бизнес-решения. Однако названные компоненты лишь структура, которая заполняется данными.

И на этом этапе могут возникнуть дополнительные проблемы типа неактуальности или неточности данных, децентрализации источников информации и подобного. Все эти вопросы снимаются благодаря технологиям.

Тем не менее в целом ERM решает проблему фрагментарного восприятия разных видов рисков на уровне отдельных структурных подразделений. При новом подходе риск-менеджеры и все заинтересованные подразделения компании могут оценивать риски в масштабах всего предприятия.

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

drweb_ESS_kursiv.gif