Перейти к основному содержанию


1967 просмотров

В поисках роста: Турция снижает ставки

Несмотря на сохраняющееся давление на курс турецкой лиры, новый глава Центробанка вернул страну к экспансивной денежно-кредитной политике

Фото: Shutterstock

Снижение ключевой ставки в Турции в пределах больших, чем это ожидалось, стало причиной роста обеспокоенности по поводу того, что президент Реджеп Тайип Эрдоган намерен лишить Центральный банк независимости. Таким образом глава государства пытается придать импульс экономике и остановить падение своей популярности среди избирателей.

В начале июля Эрдоган уволил прежнего главу ЦБ из-за того, что тот отказался выполнять требование президента смягчить денежно-кредитную политику и стимулировать развитие экономики. Пришедший ему на смену Мурат Уйсал без колебаний снизил базовую ставку с 24 до 19,75%, вернув страну к экспансивной денежно-кредитной политике, несмотря на сохраняющуюся двузначную инфляцию и давление на курс турецкой лиры.

Безымянный_1.jpg

Безымянный-2.jpg

По мнению Петра Матиса, специалиста по развивающимся рынкам Rabobank, которое он выразил в письменной заметке, «снижение ставки в пределах значительно больших, чем это ожидалось, знаменует новую эру для Центрального банка, независимость которого была серьезно подорвана». «Новый глава Центробанка обладает полномочиями снижать ставки так быстро, как только может, – пишет Тим Эш, аналитик лондонской инвестиционной компании BlueBay Asset Management, в комментарии для WSJ. – Если он не пойдет на это, его просто уволят, и найдется кто-то другой, кто станет понижать ключевые ставки по первому требованию президента».

За последние несколько недель в стране сложился достаточно широкий консенсус в отношении снижения ставки. При уровне годовой инфляции в 16%, что не так много по сравнению с пиковым значением прошлого лета в 25%, экономисты считают, что у ЦБ есть определенные возможности для небольшого понижения ставок. Впрочем, другие специалисты придерживаются мнения, что текущее снижение ставки слишком велико при сложившихся в Турции экономических условиях. Так, на фоне последних новостей турецкая лира выросла совсем незначительно, всего на 0,4%.

Принятое в прошлый четверг решение о снижении ставки является наглядным примером того, как Эрдоган стремится обеспечить себе прямой контроль над всеми государственными институтами, включая формально независимый Центробанк. 

На снижении ставок настаивал лично Эрдоган, для которого это шанс придать импульс экономике и вернуть поддержку избирателей своей правящей партии, потерпевшей очередное неприятное поражение на выборах мэра Стамбула. С главным постулатом современной экономической теории о том, что с инфляцией лучше всего бороться путем повышения ставок, Эрдоган не согласен.

Некоторые эксперты полагают, что любая новая попытка подстегнуть рост экономики за счет кредитов, что в целом отличает 16-летний период правления Эрдогана, не сработает, поскольку турецкие корпорации уже и без того несут значительное долговое бремя. «Это не приведет к желаемой кредитной экспансии. На балансе банков огромное количество плохих займов, при этом многие неработающие кредиты, согласно правилам турецкого регулятора, продолжают считаться «живыми», – говорит Дурмуш Йылмаз, бывший управляющий ЦБ, а ныне член оппозиционной «Хорошей партии».

Инвестиционный климат в Турции, которая по-прежнему сильно зависит от притока иностранных вложений, также значительно ухудшился после того, как испортились отношения с США и Европой. На прошлой неделе правительство США заявило о том, что приостановит поставки Турции истребителей пятого поколения F-35, а также введет в отношении Анкары другие санкции из-за того, что страна закупила в России новую систему ПВО, которую Вашингтон рассматривает как угрозу собственной безопасности. Кроме того, Турция оказалась втянута в спор с Евросоюзом по поводу прав на разведку нефти в морских водах вокруг Кипра.

Решение Эрдогана уволить бывшего главу ЦБ Мурата Четинкая также вызвало обеспокоенность по поводу выбранного Турцией экономического курса. В итоге рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный рейтинг Турции, выразив сомнение в независимости Центробанка и указав на высокий риск для потоков капитала.

Экономисты опасаются, что в условиях острой нехватки средств правительство Турции начнет прибегать ко все более нестандартным решениям, чтобы свести концы с концами. На прошлой неделе турецкий парламент принял закон, позволяющий Минфину использовать средства резервного фонда Центробанка в размере $8 млрд. А в прошлом году Минфин поручил Национальному фонду страхования от безработицы инвестировать около $1,8 млрд в ценные бумаги, выпущенные группой государственных банков. «Такой тип поведения – признак закулисных интриг и отсутствия прозрачности, – говорит Угур Гюрсес, турецкий финансовый комментатор и бывший сотрудник ЦБ. – Похоже, подковерные игры зашли слишком далеко».

После бурного роста в 2017 году, когда экономика Турции росла быстрее, чем любая другая страна из G20, сегодня она испытывает серьезные трудности. Рецессия в Турции началась в конце прошлого года, в результате чего уровень безработицы приблизился к 10-летнему максимуму и, как ожидается, в 2019 году продолжит расти. Строительный сектор, который долгое время являлся основным драйвером роста турецкой экономики, обеспечивая рабочими местами людей с низкой профессиональной квалификацией, сегодня очевидно болен. Застройщики не могут продать более двух миллионов уже построенных домов. Этого количества достаточно, чтобы удовлетворить спрос на жилье в течение ближайших трех с половиной лет. Турецкие корпорации обременены долговыми обязательствами в валюте на сумму свыше $200 млрд, и после того, как в прошлом году турецкая лира девальвировала к доллару почти на 30% и еще на 8% с начала этого года, погашать долги стало намного сложнее.

Ухудшение экономической ситуации негативно отразилось на популярности Партии справедливости и развития, возглавляемой Эрдоганом. В марте она проиграла выборы мэра в Анкаре, а в июне – повторное голосование за пост мэра Стамбула. Поражения на выборах в двух крупнейших городах Турции обнажили слабые места в выстроенной Эрдоганом политической системе, доминировавшей в стране на протяжении почти двух десятилетий. Кроме того, серьезно ослабла и его персональная связь с турецкими избирателями. Согласно исследованиям общественного мнения, последние выборы стали проявлением серьезного недовольства электората как по поводу ухудшающегося экономического положения, так и в связи с попытками подавить политическое инакомыслие.

Новый глава ЦБ Мурат Уйсал утверждает, что будет определять политику Центробанка независимо и без оглядки на усиливающееся политическое давление. Однако в окружении Эрдогана не сомневаются в том, что Уйсал будет лояльным по отношению к президенту, о чем свидетельствует даже тот факт, что после своего назначения 6 июля он отпустил усы. 

По словам ряда чиновников, Эрдоган требует от своих подчиненных соблюдать старинную османскую традицию и носить усы, как это делает он сам и многие члены его партии.

На просьбу предоставить комментарий Уйсал и его помощники не ответили.

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.kz


647 просмотров

Қазақстанда қолма-қол ақшасыз валюта сатып алуды шектеуі мүмкін

Қаулы әлі қабылданбаған, әзірге талқыланып жатыр

Фото: Shutterstock

Қазақстан валюталық реттеуді қатайтуға тағы бір қадам жасады. «Курсивке» белгілі болғандай, елімізде қолма-қол ақшасыз валюта сатып алуға шектеу қойылуы мүмкін. Қаржы министрлігі мен Ұлттық банк бірлескен қаулысының жобасында көрсетілгендей, (бұл құжат жобасы Курсивте бар), заңсыз ақша айналымы мен терроризмді қаржыландыруға қарсы осындай шаралар қарастырылған.  

Осы құжат бойынша, егер клиент үлкен көлемде, қайта-қайта қолма-қол ақшасыз қаржы алса, банктер бұл операцияларға ерекше назар аударып, қосымша тексеру жүргізуі тиіс. Бұл ретте соңғы 30 күндегі сұраныс сомасы жеке тұлғалар үшін – $1 млн, ал заңды тұлғалар үшін 5 млн доллардан аспауы керек. Алайда құжатта белгіленген сомаға қатысты қандай шектеу қойылатыны нақтыланбаған. Бәлкім, клиенттің тапсырысы бұл сомадан асып кетсе, күдік тудырып, қосымша тексеріс жүргізілетін шығар. Немесе бір ай ішінде сатып алуға рұқсат етілетін валюта көлемі туралы сөз болуы да мүмкін. 

Сонымен қатар, құжаттан түсінгеніміз, оның авторлары клиенттен қолма-қол емес валютаға тапсырыс түссе салысымен, бірден сатуға шектеу қоймақ. Құжатта «Клиент операция жүзеге асатын уақыттан 3 күн бұрын тапсырыс бере алады» делінген.  Ал бұл шектеудің қандай сомаға қатысты екені құжаттың мәтінінен түсініксіз. 

«Курсивтің»ақпараты бойынша, аталмыш құжат әлі қабылданбаған, әзірге талқыланып жатыр. Бұдан бірнеше күн бұрын қолма-қол төлем нарығындағы 2020 жылы енгізілетін шектеулер туралы белгілі болған еді. 

Экономикасы шикізатқа байланған елдердің көпшілігі капиталдың шетелге ағылу мәселесімен бетпе-бет келеді, бұндай жағдайда ел билігіне валютаның еркін айналымы мен оны елден заңсыз шығарудың алдын алу арасындағы тепе-теңдікті ұстауы керек. Ұлттық банк төрағасы Ерболат Досаев Үкіметтің 23 шілдеде өткен кеңейтілген отырысында айтқандай, реттеуші қызметінің басты бағытының бірі – халық пен бизнестің жүргізіліп жатқан баға саясатына сенімін арттыру және ашықтықты қамтамасыз ету. «Валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныстың тепе-теңдігін сақтау үшін квазимемлекеттік сектордағы компаниялардың валюта нарығындағы іс-әрекетін келістіру және үйлестіру үшін бірқатар шаралар қолға алынған. Сатылып алынатын валютаның көлемі ай сайын келісіліп отырады», – деді Досаев.  

Осы тұрғыдан алғанда, реттеуші өзінің ақша-несие саясатын тек мемлекеттік компанияларға ғана емес, валюталық операциялармен шектен тыс әуестеніп кеткен кейбір ойыншылар мен жеке секторға қатысты жүргізуінен бірізділікті байқауға болады. 

«Қазақстанды жемқорлық жайлағанын ескерсек, қаржылық бақылау саласында қатаң шаралар қажет екені айқын. Екінші жағынан, әлемде заңсыз ақша айналымы мен терроризмді қаржыландырумен күрес, коммерциялық кәсіпорындар мен жеке тұлғаларға кедергі келтірместен, байыппен жүргізіледі», – деп тұжырымдайды халықаралық компанияның атын атағысы келмеген сарапшысы.

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Вопрос дня

Архив опросов

Как вы провели или планируете провести отпуск этим летом?

Варианты

svadba.jpg

Цифра дня

старше 20 лет
половина продаваемых авто в Казахстане

Цитата дня

Земля должна принадлежать тем, кто на ней работает. Земля иностранцам продаваться не будет. Это моя принципиальная позиция

Касым-Жомарт Токаев
президент Республики Казахстан

Спецпроекты

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Биржевой навигатор от Freedom Finance

Биржевой навигатор от Freedom Finance


KAZATOMPROM - IPO уранового гиганта
Новый Курс - все о мире инвестиций

Банк Хоум Кредит

Home Credit Bank


Новый Курс - все о мире инвестиций
Новый Курс - все о мире инвестиций