Перейти к основному содержанию

4574 просмотра

Инвестиции в мир «Игры престолов»

У Белых ходоков все плохо, а Дорн сулит блестящие перспективы

Фото: Shutterstock

Всеобщее внимание приковано к Вестеросу. Семь королевств и близлежащие государства ждут великие потрясения. Что в этой ситуации делать инвестору? Специально для вас аналитики Kursiv Reserch поделились своими рекомендациями.

Белые ходоки: нет шансов для инвесторов  

В ближайшее время Вестерос станет ареной грандиозных сражений между армией Короля Ночи и королевствами людей. Сложно заранее прогнозировать, кто победит, но мы советуем делать ставку на вторых. У Белых Ходоков экономика отсутствует как таковая и инвестиции в контролируемые ими территории невозможны. Кстати, это же относится и к землям дотракийцев.

Некоторые финансисты присматриваются к инвестициям в производство ледяных мечей. Учитывая, что Джон Сноу получил доступ к залежам драконьего стекла на Драконьем камне, Белым Ходокам понадобятся регулярные поставки оружия из Земли за Стеной. Но, если вы сами не являетесь Белым Ходоком, мы не советуем вам даже вступать в переговорный процесс с Королем Ночи – скорее всего, вас сразу превратят в упыря и отправят на войну. 

Королевства людей: вкладывайтесь в аграрный сектор 

Также мы категорически не рекомендуем инвестировать в активы на Севере, в Речных и Западных Землях, Долине Аррен и Королевских Землях. Велика вероятность, что эти территории станут полем битв. Любая инфраструктура может быть разрушена и захвачена противником. На остальных территориях мы ожидаем галопирующую инфляцию, резкое удорожание услуг и товаров, особенно продуктов питания. Напомним, что если 100 лет назад на три золотых дракона можно было прожить год, то в период Войны пяти королей за одну такую монету можно было купить лишь шесть тощих свиней. 

Продукты питания будут дорожать, и мы советуем инвестировать в сельское хозяйство Простора – главного поставщика продуктов питания в Вестеросе. Климатологи Цитадели утверждают, что даже на пике похолодания в Просторе редко выпадает снег. Поэтому королевство вряд ли будет оккупировано Белыми Ходоками даже в случае их победы в войне. 

Отметим, что сейчас – особенно благоприятный момент для вложений в аграрный сектор Простора. После опустошения королевства армией Серсеи Ланнистер конкуренция снизилась, появились новые ниши на рынке. Резко подешевевшая рабочая сила и ожидаемый высокий спрос на продовольствие обещает инвесторам хорошие перспективы. Тоже самое можно сказать о Штормовых Землях, с оговоркой, что продуктивность полей там из-за климата.

Дорн: военно-промышленный комплекс для серьезных инвесторов 

Самые блестящие перспективы открываются для инвестиций в военно-промышленный комплекс Дорна. Он лежит на крайнем юге континента, за Красными горами. Даже во время Долгой Ночи при первом нашествии Белых Ходоков Дорн не пострадал. Мы уверены, что и в этот раз королевство избежит ужасов войны. Дорнийцы всегда славились высокотехнологичными кузнями. Их мечи пользуются спросом далеко за пределами Вестероса.  Армиям Севера и Юга понадобится своевременная поставка оружия, а производственные комплексы Королевской гавани могут быть блокированы или разрушены. Даже если этого не произойдет, после войны с Армией Мертвых можно ожидать политических потрясений в Вестеросе. Поэтому инвестируйте в горнорудные активы, кузницы, производство дорнийских луков с двойным изгибом.
 
Также мы даем рекомендацию «покупать» в отношении агропромышленных предприятий королевства.

Работорговцы: оживление экономики откладывается 

Инвестиционный рейтинг Вестероса и в мирное время не поднимался высоко. Низкая ликвидность на рынке, отсутствие развитой инфраструктуры сдерживали инвесторов. Исчерпание золотых копей Ланнистеров и порча золотых драконов, предпринятая Петиром Бейлишем, лишь усугубляют негативный фон военного времени. 

Инвесторам, работающим на перспективу, мы советуем обратить внимание на земли за Узким морем в Эссосе. При этом речь не идет о Заливе Работорговцев. После того, как Дейнерис Таргариен разрушила основанную на рабстве процветающую экономику Миэрина, город утратил свое значение. Астапор и Юнкай, сумевшие восстановить традиционное рабовладельческое хозяйство, не вернули свои показатели к докризисным временам. 

Вольные города: блестящие перспективы в финансах и технологичных секторах 

Напротив, перспективы Вольных городов на северо-западе континента внушают оптимизм. Они обладают продвинутой банковской инфраструктурой (откровенно говоря, в других землях банков нет вообще). Наличие нескольких эмиссионных центров, развитая система конвертации валют, привязанных к золотым стандартам, а также наличие эффективных коллекторов в виде Безликих убийц стали прочной основой процветания региона. Браавос с его Железным банком можно смело назвать международным финансовым центром. В настоящее время у этого банка высокий NPL из-за проблемного кредита Короне Вестероса на 2 млн золотых драконов. Однако «Железный банк всегда получает свое» и мы уверены, что этот кредит будет погашен. Рейтинг банка сохраняется на уровне ААА, прогноз «позитивный».
 
Не стоит сбрасывать со счетов банки других Вольных городов. Их рейтинги колеблются от А до АА. Восстановление разрушенного войной Вестероса потребует серьезных инвестиций. Мы уверены, что банки Вольных городов выступят в той же роли, что США после Второй мировой войны для Европы и Японии. Торговые корпорации Пентоса и ремесленные Квохора могут получить контроль над значительными долями вестеросского рынка. Предполагаем, что публичные дома Тироша могут вытеснить бордели Мизинца с рынка Семи Королевств или принудить перейти на тирошскую франшизу. Инвесторам, задумывающимся о стратегических инвестициях, мы однозначно рекомендуем вкладываться в активы Вольных городов. 

Больше интересных материалов читайте в ближайшем номере «Курсива»

the game of thrones (1).jpg

8380 просмотров

Кому в Казахстане чаще прощают долги

«Курсив» узнал статистику списания долгов населения в региональном разрезе

Фото: Shutterstock.com

Судя по официальным данным, больше всего повезло заемщикам из бывшей и нынешней столиц, Шымкента и Туркестанской области, а также из Алматинской области и ВКО.

Хотя летняя акция президента Казахстана по прощению долгов малоимущим слоям населения наделала много шума, ее не удалось совершить одномоментно. Осенью в правительстве решили продлить проект, так как некоторые льготники не успели свое­временно привести в порядок официальные документы.

Чиновники разделили поручение главы государства на два направления: погашение основной задолженности по беззалоговым потребкредитам (первое) и списание штрафов и пеней по ним (второе). Как сообщили «Курсиву» в Агентстве по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР), в рамках первой части программы на 1 февраля 2020 года была погашена задолженность 554 тыс. граждан на сумму 115 млрд тенге. Судя по данным фин­агентства, 18% от общей суммы прощенных кредитов пришлось на жителей Алматы, 22% – на проживающих в Туркестанской области и Шымкенте, 5% – на людей, прописанных в столице (см. инфографику). 

В рамках второго направления на отчетную дату было погашено штрафов и пеней 1,2 млн граждан на сумму 33,6 млрд тенге. По условиям программы 70% от этой суммы было списано за счет кредиторов. За счет средств Нацбанка было возмещено 30% расходов, или 10,1 млрд тенге, сообщили в АРРФР. Основная доля прощений здесь также пришлась на бывшую столицу (21% от общей суммы). Кроме алматинцев, больше всех повезло жителям Нур-Султана (10%), Восточно-Казахстанской (8%) и Алматинской (7%) областей. 

Если говорить о количестве заемщиков, то регионы – «лидеры» по данному показателю расположились в том же порядке, что и по объемам списания в рамках каждого из направлений. А вот с расчетом доли того или иного региона в общем количестве заемщиков, чьи долги были прощены, возникли определенные затруднения. Официальные данные финагентства, выраженные в процентном соотношении (например, 18,2% для Алматы), не совпадают с процентами, подсчитанными самостоятельно исходя из известного общего и регионального числа заемщиков (при таком подсчете доля Алматы составит 20,8%). Дело в том, пояснили в финагентстве, что некоторые «льготники» брали займы сразу в нескольких регионах, имея прописку, скажем, в Алматы. В итоге списание пришлось на место прописки, а не на регион, где был физически получен беззалоговый кредит.

 

0001_27.jpg

Как сообщил «Курсиву» осведомленный источник, в структуре списаний 70% от общей суммы пришлось всего на два банка. 

«Когда было заявлено о списании, многие говорили, что МФО – это корень зла, – комментирует глава Ассоциации микрофинансовых организаций Ербол Омарханов. – Но, по сведениям Фонда проблемных кредитов, в микрофинансовых организациях по первому направлению была погашена задолженность всего на 5,3 млрд тенге. Это около 5% от общей суммы, потраченной государством на погашение долга по потребзаймам». 

Согласно отчету Нацбанка, за год рост выдачи потребзаймов составил 24,4%. На 1 января 2020 года долг населения перед БВУ по таким ссудам превышал 4,3 трлн тенге. «Хотя в рознице быстрее всего растут беззалоговые кредиты, мы не видим точек закредитованности, – отмечает исполнительный директор Первого кредитного бюро (ПКБ) Асем Нургалиева. – В сфере беззалогового потребительского кредитования 80% заемщиков имеют задолженность около 300 тыс. тенге. При этом средняя задолженность ниже двух среднемесячных зарплат (среднемесячная зарплата – 204 тыс. тенге в 2020 году)». По данным ПКБ, потребительские кредиты без залога и ипотека составляют 82% от всего розничного кредитного портфеля банков второго уровня. «Качество портфеля (на фоне роста ссудной задолженности) также улучшилось до 11,3% NPL. Это ниже показателя 2018 года на 2,8%», – говорит Нургалиева. 

Статистика регулятора показывает, что выдача беззалоговых потребкредитов начала расти до заявления президента о прощении долгов. 

 

0002_0.jpg

«Банкам необходимо совершенствовать систему оценки заемщиков при выдаче кредитов. Желательно было бы подключать к скоринговым системам государственные базы данных и систему кредитных бюро. Но самое главное – это финансовая грамотность населения. Люди должны брать кредиты осознанно и понимать, что все привлеченные займы они смогут вернуть без ущерба для своей семьи. Государство и наша ассоциация разрабатывают программу повышения финансовой грамотности населения», – сообщила первый зампредседателя совета Ассоциации финансистов Казахстана Ирина Кушнарева.

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

drweb_ESS_kursiv.gif