Перейти к основному содержанию

kursiv_in_telegram.JPG


1586 просмотров

Теңге қай жағдайда құнсыздануы мүмкін?

Экономист Олжас Құдайбергенов ақша айырбастау бағамына қандай факторлар әсер етуі мүмкін екенін айтып берді

Фото: shutterstock.com

Ұлттық валюта бағамының  кенет құнсыздануы сыртқы нарықтағы жағдайдың өзгеруінен, әсіресе мұнай бағасының төмендеуінен болуы мүмкін деп тұжырымдайды Стратегиялық бастамалар Орталығының  (CSI)  аға серіктесі, экономист Олжас Құдайбергенов.  

 «Қазіргі кезде инфляция 2014-2015 жылғы девальвацияның әсерінен қалыптасқан тұрақтылық  қорын тауысты, сол кезде қол жеткізілген баға тепе-теңдігін қайта қалпына келтіру мүмкін емес. Мұнай бағасы арзандаса, теңге тағы да құнсыздануы мүмкін», – деді экономист 17 қазанда өткен баспасөз-жиынында.  

«Мұнай бағасы айтарлықтай жоғары болып тұрған шақта, теңге бағамын нығайтып алу қажет» деген пікірлер де бар екенін айтып өтті.  

«Бірақ қазір теңге бағамын нығайту экономикаға қатты соққы болып тиюі мүмкін, сондықтан курсты нығайтудың еш қажеттігі жоқ, ал ұлттық валютаның құнсыздануы тек сыртқы жағдай өзгерген кезде болуы мүмкін», - деп пайымдайды сарапшы. 

Сонымен бірге, ол қысқа мерзімді кезеңге арналған теңге бағамы жайлы өз болжамын айтудан бас тартты.   

 «Біздің нарық шағын ғана және ірі ойыншылар бүкіл көрсеткіштерді қатты қадағалап отыр. Алайда теңге бағамының құбылуына ұсақ ойыншылардың да әрекеттері жетерлік еді, сонымен қатар кез-келген дүрлікпе теңге бағамының құлдырауына әкеп соғатын факторға айнала алады. Сондықтан, мен осы тұрғыдан қарағанда, теңге бағамының өзгеруіне қатысты пікір білдіруден тартынып отырмын, – деді Орталық басшысы.   

Сонымен қатар, ол «Альпари» компаниясының сараптамалық департаментінің директоры Александр Разуваев мырзаның болжамын сынға алды. Александр Разуваев қыркүйек айының басында «жыл соңына дейін курс 1 доллар үшін – 350-370 теңге аралығында тербеліп, Жаңа жылдан соң 1 АҚШ долларының құны 400 теңге көрсеткішінен асып жығылады, оған себеп қазақстандық билік, ресейліктер сияқты, өзінің ұлттық валютасына «уақытша дүние» секілді қарап, оны нығайтуға еш әрекет жасамайды» деп мәлімдеген еді.  

Экономист ресейлік сарапшының сөзіне қатысты: «Былай түсіндірейін, сарапшы пиар-қадамға көбірек ұқсайтын осы іспетті өткір тұжырымдаманы қолданған шақта, оған деген сенім төмендеуі мүмкін: егер ұлттық валюталар маңызы жоқ уақытша нәрсе болса, неге бірден «доллар 1000 немесе 2000 теңге тұрады» деп болжам жасап тастамасқа?, – деп, өз пікірін білдірді.  


7467 просмотров

Казахстанцам могут предложить гособлигации с привязкой к курсу доллара

По информации «Курсива», минфин обсуждает с другими госорганами возможность выпуска этих бумаг

Фото: Shutterstock

Гражданам Казахстана могут быть предложены гособлигации с привязкой к курсу доллара. По информации «Курсива», минфин обсуждает с другими госорганами возможность выпуска этих бумаг.

О том, что минфин планирует выпустить аналог евробондов для населения, «Курсиву» рассказали несколько финансистов со ссылкой на высокопоставленного чиновника ведомства. В министерстве эту информацию подтвердили. «В настоящее время вопрос выпуска МАОКАМ находится на стадии обсуждения с заинтересованными госорганами и организациями», – говорится в ответе на запрос «Курсива» за подписью и. о. директора департамента госзаимствования Минфина Асанали Дуйсембая.

МАОКАМ – это специальные среднесрочные казначейские обязательства, номинальная стоимость которых эквивалентна $10. По сведениям Минфина, возможность ввода в оборот этих бумаг предусмотрена в Правилах выпуска, размещения, обращения, обслуживания и погашения государственных казначейских обязательств (утверждены постановлением правительства № 466 от 3 апреля 2019 года). 

Согласно указанным правилам размещение МАОКАМ осуществляется только среди физлиц-резидентов путем проведения подписки через агента. Срок их обращения – два и три года, периодичность выплаты купона – полугодовая. Приобретать МАОКАМ на вторичном рынке могут уже как физические, так и юридические лица, но в обоих случаях они должны быть резидентами РК.

Ставку вознаграждения и планируемый объем эмиссии в Минфине не раскрыли. «Непосредственное решение о выпуске МАОКАМ будет зависеть от наличия спроса на данный инструмент со стороны населения и потенциального влияния выпуска МАОКАМ на развитие финансового сектора, с учетом потребности финансирования дефицита республиканского бюджета», – сообщил Дуйсембай.

Важна ликвидность

Главе Ассоциации финансистов Казахстана Елене Бахмутовой известно о том, что вопрос о выпуске МАОКАМ находится в процессе рассмотрения. Для людей это будет альтернативой валютным депозитам, сказала она «Курсиву». По ее мнению, положительное решение о выпуске окажет косвенное воздействие на банки, поскольку есть риск сокращения долларовых вкладов в случае, если население предпочтет новый инструмент. «Успех этого проекта зависит от того, насколько данный инструмент будет востребован, а востребованность будет зависеть от его ликвидности. Если люди поймут, что ценные бумаги быстро перевести в деньги сложно и требуется дисконт, то тогда, наверное, спрос на них будет не очень высоким», – считает Бахмутова. 

Для того чтобы населению было интересно вкладываться в МАОКАМ, ставка по ним в зависимости от срока обращения должна быть в районе 5–8% годовых, полагает глава трейдинга CAIFC Investment Group Даурен Бадаев. Он затруднился дать прогноз по возможному объему привлеченных средств, поскольку такого рода размещений в Казахстане еще не было. 

«Скажу так: это однозначно интересно, и Минфину нужно начинать с небольших объемов. Например, первое размещение сделать на сумму $10 млн. Пусть лучше будет дефицит, чтобы подогреть рынок и сохранить ставку на рентабельном для министерства уровне», – рассуждает Бадаев. 

Председатель правления «Сентрас Секьюритиз» Талгат Камаров напоминает, что из действующих выпусков евро­облигаций Минфина доходность по 5-летним составляет 2,5%, а по 25-летним – уже 4%. Что касается банковских валютных вкладов, то ставки по ним с начала года снизились в среднем с 1,6–2,4 до 1,3–2,0%.

«С учетом этих факторов доходность МАОКАМ в размере 2,5% годовых на пять лет выглядит на первый взгляд привлекательно. Однако разница в полпроцента не настолько высока, чтобы Минфин мог рассчитывать на массовый спрос со стороны населения. Дело в том, что основная масса казахстанцев предпочитает краткосрочные вклады, а валютные депозиты состоятельных лиц, вероятно, уже размещены по сравнимым с Минфином ставкам. В итоге население может рассчитывать не столько на выгодные условия размещения, сколько на надежность долгосрочных валютных вложений», – говорит Камаров.

По его прогнозу, существенного перетока денег из долларовых вкладов в МАОКАМ не произойдет. «Львиная доля таких вкладов принадлежит лицам, приближенным к акционерам или руководству банков. И за такую лояльность они получают от банка дополнительный бонус в виде персонального VIP-сервиса. А это означает, что их вклады останутся в этих же банках и в лучшем случае банк им выравняет ставку с той, что предложит по своим бумагам Минфин», – считает глава «Сентрас Секьюритиз».

Отряд не заметит

Отвечая на вопрос, в какой степени выпуск МАОКАМ способен оживить местный рынок ценных бумаг, Камаров отметил, что оживление если и произойдет, то не станет знаковым для всего рынка. Положительным эффектом, по его мнению, может стать повышение финансовой грамотности и осведомленности населения о механизме работы фондового рынка. Возможно, добавляет он, со временем у населения появится интерес к подобным бондам банков и компаний-экспортеров. Однако основная проблема развития оте­чественного фондового рынка сегодня заключается в другом, а именно в отсутствии у институциональных инвесторов инвестиционного аппетита к ценным бумагам частного бизнеса, резюмировал Камаров.

«Если речь идет о листинге и торговле только на AIX (биржа МФЦА. – «Курсив») и KASE, то ликвидность этого рынка достаточно низкая для облигаций. Оживить фондовый рынок в целом, если мы говорим о быстром эффекте, может только передача пенсионных активов в управление частным игрокам», – убежден Бадаев.

По данным Нацбанка, на 1 октября 2019 года объем депозитов физлиц-резидентов в депозитных организациях Казахстана составил 8,7 трлн тенге. Из них на вклады в валюте приходится 44%, или 3,8 трлн тенге (около $9,75 млрд по текущему обменному курсу). Подавляющая часть депозитов физлиц (по сведениям «Курсива», от 80 до 95% для разных банков) относится к категории несрочных (позволяют вкладчику снимать деньги по первому требованию без потери начисленных процентов).

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

duster-kaptur_240x400.gif

 

Цифра дня

64-е
место
занял Казахстан по скорости фиксированного интернета в мире

Цитата дня

Популизм – это политика посредственности. Я не раздаю пустых обещаний. Я - человек конкретных дел. Я буду твердо проводить в жизнь свою программу реформ.

Касым-Жомарт Токаев
президент Республики Казахстан

Спецпроекты

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Рейтинг прозрачности крупнейших компаний Казахстана

Биржевой навигатор от Freedom Finance

Биржевой навигатор от Freedom Finance


KAZATOMPROM - IPO уранового гиганта
Новый Курс - все о мире инвестиций

Банк Хоум Кредит

Home Credit Bank

Вы - главная инвест-идея

Home Credit Bank


Новый Курс - все о мире инвестиций
Новый Курс - все о мире инвестиций