Что ждать тенге от ОПЕК?

В преддверии заседания стран ОПЕК волатильность на рынке нефти возросла. Тем не менее аналитики нефтяного рынка полагают, что члены ОПЕК смогут договориться и цена на нефть перейдет в диапазон колебаний $50–60 за баррель. Соответственно, считают эксперты, будут скорректированы и курсы валют.

30 ноября, как сообщает агентство Bloomberg, министр нефти Ирака Джабар Али аль-Ляиби сообщил журналистам, что на переговорах достигнуты хорошие результаты. «Мы согласовали договоренности, будет снижение», — отметил, в частности, министр. Данное соглашение, по его словам, рассчитано на 6 месяцев, а большинство членов ОПЕК признает необходимость ограничения добычи.

Накануне заседания ОПЕК, 29 ноября, цены на нефть завершили день снижением. Нефть марки Brent (январские контракты) закончила торги на отметке $47,34 за баррель. WTI с поставкой в январе во вторник к финалу торговой сессии стоила $45,53 за баррель.

Цены на нефть бьют по валютным курсам

Между тем динамика цен на нефть на мировых рынках оказывает существенное влияние на курсовые колебания валют. По словам старшего валютного стратега-аналитика RBC Capital Markets Эльзы Лигнос, ноябрьское заседание ОПЕК выглядит угрожающим для канадского доллара. «Если решения о сокращении производства нефти не будет, как того и ожидают наши сырьевые аналитики, канадская валюта сильно упадет», — резюмирует аналитик.

По информации ТАСС, во второй половине 2014 года российская валюта оказалась под давлением нескольких факторов — сложная геополитическая обстановка, санкции Запада и падение цен на нефть привели к девальвации рубля. В 2016 году курсы доллара и евро по отношению к рублю продолжили расти на фоне падения нефтяных котировок до уровня $30 за баррель.

На курс тенге также оказывают влияние внутренние и внешние факторы: цены на нефть и колебания курса валют стран — торговых партнеров Казахстана. Как отмечает аналитик ГК Forex Club Валерий Полховский в комментариях «Къ», возможно, если новостной фон будет ухудшаться, тенге снизится до 345 за доллар. Если страны ОПЕК договорятся о сокращении, то тогда курс быстро двинется область 330–335 тенге за доллар, а в противном случае будет находиться в районе 345–350 тенге за доллар.

Впрочем, как отмечает аналитик, с того момента, как Нацбанк РК отпустил тенге в свободное плавание, он находится не столько в свободном плавании, сколько в тесной привязке к нефтяным котировкам. «На самом деле эта привязка достаточно разумная, потому что, во-первых, от нефти зависит состояние казахстанской экономики. Во-вторых, потому что российский рубль тоже привязан к нефти. Это автоматически создает привязку для российского рубля, соответственно не возникает перекосов курсов между тенге и рублем», — отмечает эксперт.

Стоит отметить, что тенге действительно очень сильно коррелирует с ценами на нефть. Например, когда цены на нефть оказались на сентябрьских минимумах, то и тенге тоже опустился на несколько пунктов. Цена на нефть поднялась — соответственно, растет и тенге. Однако в отличие от тенге нефть имеет гораздо большую волатильность, и коридор колебаний там выше – 5–8%. Тенге, соответственно, менее волатилен, и это не так уж и плохо, поскольку если бы его «шатало» во все стороны, то это на самом деле было бы не очень позитивно для казахстанской экономики.

«Поэтому я уверен, что регулятор двигает курс в соответствии с котировками и сглаживает его более высокую волатильность посредством своих каких-то интервенций. Поэтому все упирается в то, как будут чувствовать себя цены на нефть в 2016–2017 годах», — говорит Валерий Полховский.

Дешевая нефть не выгодна странам ОПЕК

Текущий год, по его мнению, уже наглядно продемонстрировал, что нефть не может стоить $30 или 40 за баррель. Даже если учесть, что в мире есть низкая себестоимость нефти. Например, нефть стран ОПЕК, российская нефть, где себестоимость колеблется в районе $2–4 за баррель. Но это возможно лишь там, где уже создана вся необходимая инфраструктура. А это, по подсчетам аналитика ГК Forex Club, около 40 млн баррелей в сутки, тогда как мировое потребление составляет порядка 96 баррелей в сутки. То есть еще 56 баррелей в сутки, по сути, догоняется труднодоступной, трудноизвлекаемой нефтью.

Сюда в первую очередь относятся витаминозные пески Канады (около 4 млн баррелей), сланцевые компании, труднодоступные шельфы в Арктике и в океане. Это все это очень дорогая нефть. «Даже на Кашагане себестоимость около $70 за баррель. Нужно бурить, потом все это на баржу собирать, потому что там природоохранная зона. К тому же по косвенным признакам мы видим, что нефть достаточно дорогая. По оценкам Bloomberg, с середины 2014 года нефтяная отрасль недополучила $1 трлн», — отмечает аналитик ГК Forex Club.

В то же время международные эксперты уверены, что убедительное заявление ОПЕК о существенном сокращении добычи, особенно к уровню 32,5 млн баррелей в сутки, может подстегнуть рост цен на $5 и выше в последующие дни. В своем обзоре Bloomberg приводит выдержки из высказываний аналитиков. По их мнению, нефтяные компании по всему миру надеются, что ОПЕК запустит ралли рынка, которое позволит им привлечь средства для наращивания объемов бурения. «Нефтяной клуб хочет создать «идеальную» зону между $50 и 60 за баррель, что достаточно высоко для роста выручки пострадавших производителей, но не слишком высоко, чтобы спровоцировать новую волну увеличения добычи сланцевой нефти в США», — рассказал Bloomberg специалист по ОПЕК из Института арабских стран Персидского залива в Вашингтоне Валид Хаддури.

В свою очередь The Wall Street Journal, комментируя падение котировок WTI до $37,61 за баррель 7 декабря 2015 года, напоминает, что цены снизились до самого низкого показателя с февраля 2009 года.

Вместе с тем согласно проекту доклада ОПЕК цена на нефть в ближайшее десятилетие при оптимистичном сценарии может установиться на отметке $76 за баррель. Вместе с тем, по оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), цена нефти может вырасти до $80 к 2020 году. «Период низких цен на нефть, когда цена барреля колеблется в пределах $50, не будет длиться слишком долго», — заявили в Международном энергетическом агентстве.

По мнению Валерия Полховского, возникший до настоящего времени профицит предложений должен быть перекрыт и члены ОПЕК это прекрасно понимают. Это возможно, во-первых, потому, что мировое потребление нефти постоянно растет. В годовом измерении, по оценкам МЭА, прирост идет средними темпами — 1,5 млн баррелей в сутки, и эти темпы будут сохраняться до 2020 года. Во-вторых, потому, что странам ОПЕК также нужно сбалансировать бюджеты и, соответственно, им тоже нужна более высокая цена на нефть. Если посмотреть данные, при которых балансируются бюджеты стран, то, по оценкам Bloomberg, у Ливии, к примеру, этот показатель колеблется на уровне $200, потому что у них очень сильно упала добыча нефти. Ирак балансируется при $60 за баррель. Саудовская Аравия, как предполагается, будет балансироваться при $70 за баррель.

Как результат $50–60 за баррель — это тот самый уровень, к которому, по идее, должен будет устроить всех.