Перейти к основному содержанию
11098 просмотров

Что будет с экономикой Казахстана в 2020 году

Эксперты поделились своими прогнозами по основным макропоказателям

Фото: Shutterstock.com

В Казахстане, согласно официальному заявлению властей, ожидается снижение ВВП в 2020 году на 0,9% в сравнении с предыдущим годом. Мнения экспертов, опрошенных «Kursiv», по поводу дальнейшего развития событий варьируются от умеренного роста экономики до значительного снижения ВВП в текущем году.

Согласно прогнозу Министерства нацэкономики РК, валовой внутренний продукт (ВВП) Казахстана по итогам 2020 года составит 69,7 трлн тенге ($155,5 млрд), что на 0,9% меньше, чем в 2019 году. Об этом на заседании правительства 2 апреля сообщил министр национальной экономики Руслан Даленов. Ранее рост ВВП Казахстана в 2020 году планировался на уровне 4,1%, но на фоне падения цен на нефть в МНЭ обещали пересмотреть прогноз по росту ВВП по итогам развития ситуации в первом квартале.

Стоимость барреля нефти, заложенного в бюджет Казахстана, установлена на уровне $20, а курс национальной валюты — 440 тенге за доллар США. Целевой коридор годовой инфляции установлен на уровне 9−11%. Прогнозируется, что объем экспорта снизится на 32%, до $35,1 млрд, а импорта — на 22%, до $26,6 млрд.

Азиатский банк развития прогнозирует, что рост ВВП Казахстана сократится до 1,8% в 2020 году ввиду экономических последствий COVID-19 и сокращения добычи нефти и газа из-за снижения цен на них. Существенные риски для прогноза связаны с затяжным замедлением роста мировой экономики и продолжающимся падением мировых цен на нефть. Ожидается, что в 2021 году рост составит 3,6% на фоне увеличения производства и добычи углеводородов, а также роста инвестиций. 

По прогнозу АБР, инфляция вырастет до 6% в 2020 году и снизится до 5,7% в 2021 году в результате административных мер и денежно-кредитной политики. Обещание правительства использовать региональные запасы продовольствия должно способствовать поддержанию стабильности цен и снижению инфляции цен на продовольствие, считают аналитики банка.

Аналитики Fitch Ratings не столь оптимистичны. Международное рейтинговое агентство пересмотрело в сторону понижения свои прогнозы по росту для Казахстана в соответствии с более пессимистичными прогнозами по глобальному спросу и мировым ценам на нефть.

На сегодня Fitch R прогнозирует, что реальный ВВП сократится на 1,5% в 2020 году, что будет отражать замедление роста нефтедобычи и ограничения на передвижение в крупных городах, но затем покажет сильное восстановление до 5,3% в 2021 году на фоне восстановления глобального спроса и нефтяных цен от кризиса, вызванного COVID-19. Рейтинг Казахстана на уровне «BBB» в настоящее время имеет «Стабильный» прогноз. 

«Мы тщательно отслеживаем меры, принимаемые властями в связи с кризисом, вызванным COVID-19, и падением цен на нефть, чтобы определить влияние на фискальную политику, рост и валютные резервы», - отмечает директор группы суверенных рейтингов Fitch Ratings Юджин Чиам.

По словам эксперта, снижение курса тенге в марте, составившее около 20%, будет выступать в качестве «амортизатора» и позволит экономике адаптироваться автоматически за счет корректировки импортных цен и, в меньшей степени, конкурентоспособности экспорта. В то же время, более стабильный обменный курс в контексте волатильных нефтяных цен указывает на то, что власти могут быть нацелены на обеспечение большей стабильности обменного курса, что может привести к снижению валютных резервов, указывает эксперт.

Поделился своим мнением и СЕО Freedom Holding Corp. Тимур Турлов: «На мой взгляд, у Казахстана мало шансов избежать отрицательного экономического роста по итогам года, но спад будет далеко не катастрофическим и, вероятнее всего, уже в четвертом квартале мы увидим положительную динамику по ВВП, а в течении следующего года – рост свыше 4-5% на фоне восстановления экономики», - указывает он.

В данный момент объем бюджетных стимулов в Казахстане один из самых больших в СНГ в пересчете на душу населения, и это может помочь сгладить последствия и быстрее вернуться к росту после перезапуска мировой экономики по окончании карантина, добавил эксперт.

Главный научный сотрудник Казахстанского института стратегических исследований при Президенте РК Вячеслав Додонов также считает, что прогноз АБР оптимистичен, во всяком случае, для 2020 года. Ученый полагает, что в 2020 году рост будет около нуля, плюс-минус 0,5%. Инфляция в текущем году, по прогнозу эксперта будет в районе 10%.

«Отрицательный рост ВВП возможен в отдельных кварталах, считать ли это рецессией — вопрос терминологический (формально рецессия определяется как отрицательный рост ВВП на протяжении двух и более кварталов). Что касается восстановления, это вопрос более сложный — в 2021 году рост будет, скорее всего, он практически неизбежен за счет низкой базы 2020 года — от нее трудно будет не вырасти. Но будет ли этот рост достаточным для восстановления докризисных параметров — это большой вопрос и ответ на него скорее будет отрицательным», - говорит эксперт.

По результатам  апрельского опроса ОЮЛ «Ассоциация финансистов Казахстана» профессиональные участники финансового рынка придерживаются мнения, что экономика страны за ближайший год в реальном выражении расширится на 1,4%, месяцам ранее респонденты прогнозировали 3% рост. Пересмотр прогнозов с понижением, вероятно, обусловлен ухудшением перспектив рынка углеводородов. 

Так, на фоне роста обеспокоенности в отношении спроса на сырьё рыночные ожидания по ценам на нефть в среднесрочной перспективе значительно ухудшились. Средний прогноз участников опроса по стоимости барреля нефти Brent через 12 месяцев снизился с $51,7 до $38,0 за баррель (-26,5%). При этом во время проведения опроса баррель Brent торговался в диапазоне $24,7–32,8. Таким образом, ожидания экспертов являются более позитивными, в сравнении с текущей динамикой цен. Между тем, согласно источникам Reuters, в рамках сделки ОПЕК+ Казахстан сократит добычу сырья на 0,4 млн баррелей в сутки, что не в полной мере учитывалось экспертами в их прогнозе. 

Также, согласно апрельскому опросу АФК, значение ожидаемой через 12 месяцев инфляции составило 9,4% против 6,3% месяцем ранее. К концу 2021 года ожидается замедление показателя до 8,6% (5,9% ранее). Очевидно, что инфляционные ожидания экспертов остаются чувствительными к динамике фактической инфляции и макроэкономическим новостям. 

Прогнозы по падению ВВП США в 2020 году варьируются от 1% до 5%, говорит профессор Международной школы экономики КБТУ Кайрат Мынбаев. Вливания в экономику США для смягчения последствий кризиса уже достигли $3 трлн, это около 15% от ВВП США 2019 году. У нас выделено $2 млрд на аналогичную поддержку, что составляет всего 1,2% от ВВП Казахстана 2019 года. 

«Во всем мире ожидается спад спроса и производства. В таких условиях производители сырья всегда страдают больше, чем производители конечных товаров, потому что в конечных товарах добавленная стоимость выше. Учитывая сырьевой характер нашей экономики, кроме наших внутренних проблем, таких, как удар по МСБ и вытекающий из него рост безработицы, мы пострадаем от внешних факторов. В этом году у нас будет значительное снижение ВВП», - прогнозирует эксперт.

Общее мнение экономистов по следующему году: производство будет возрастать медленно. Во время кризиса 2008-2009 падение финансового рынка продолжалось 7 месяцев, а на восстановление до прежнего уровня ушло 3 года, рассказывает эксперт. Так что и у нас восстановление будет медленным. Кроме того, композиция производства изменится. Доля высокотехнологичных товаров и интернет технологий возрастет. Однако, по мнению ученого, мы к этому не готовы.

«Беда никогда не приходит одна. Мы не знаем композиции портфеля Нацфонда. А между тем, из-за падения финансового рынка, уже достигшего 25%, могли упасть и активы Нацфонда. Экстренная продажа активов фонда может привести к дальнейшим потерям. Вопреки установившемуся мнению, что при падении рынка золото дорожает, золото начало падать, и только сейчас восстановилась предкризисная цена, благодаря интервенциям Федерального резерва США. Это происходит потому, что при кризисе всем нужна наличность. Поэтому на золотые запасы Нацбанка надежда небольшая», - отмечает ученый.

Ранее, в интервью «Курсиву» эксперт говорил, что национальный долг в $158 млрд (прим. ред. – на октябрь 2019 года)  не страшен. Однако, по его словам, чрезвычайная ситуация, вызванная Covid-19, все меняет. 

«По значительной части этого долга гарантом выступает правительство. Мы не знаем графика выплаты долгов, он может ударить по бюджету в ближайшее время. Я не исключаю дефолта правительства в ближайший год. Если это случится, международные займы станут для нас дорогими», - говорит Кайрат Мынбаев.

Для справки, на 1 января 2020 года внешний долг Казахстана сложился в размере $156,8 млрд, в том числе, гарантированный государством внешний долг  $1,56 млрд. Государственный долг, по данным НБРК, составил $13,28 млрд, внешний долг банков и организаций, контролируемых государством – $19,37 млрд. То есть, внешний долг госсектора в РК составляет $32,65 млрд или 20,8% от совокупного объема внешних обязательство страны.

Однако, как указывает Кайрат Мынбаев, согласно некоторым экспертным оценкам  60% внешнего долга станы это долги квазигоссектора и госорганов, а 13% банков второго уровня, что может оказать дополнительную нагрузку на бюджет. 

Мнения экспертов по развитию экономики страны сильно разнятся. Вместе с тем, логично ожидать, что данные оценки с большой вероятностью изменятся в течение года. Многое будет зависеть от продолжительности и эффективности борьбы с пандемией, как в Казахстане, так и за пределами страны, и, в частности, у ключевых торговых партнёров. В настоящий момент масштаб кризиса ещё не определён, распространение Covid-19 по-прежнему набирает обороты – количество инфицированных в мире превысило отметку 2,2 млн человек.

banner_wsj.gif

52 просмотра

Мұнай-газ секторын коронавирус пандемиясынан кейін не күтіп тұр?

McKinsey мұнай саласын түбегейлі өзгеріс күтіп тұр деп болжайды

Фото: shutterstock/Jaochainoi1980

Сарапшылардың зерттеуі мұнай саласындағы қазіргі дағдарыстың қаншалықты терең және ұзаққа созылатыны беймәлім болып тұрғанына қарамастан, түбегейлі өзгеріссіз мұнай-газ саласында ұзақ жылдар қалыптасқан көрсеткішке қайта қол жеткізу қиын болатынын байқатады. 

McKinsey консалтинг компаниясы өзінің сараптамалық мақаласында  мұнай-ғаз саласы қазіргі қалыптасқан жағдай және жылдамдықтың арқасында  қарқынды бәсеке, сұраныстың тұрақты төмендеуі, инвесторлардың скептицизмі, қоршаған ортаға әсер етуі тұрғысына қоам мен үкімет  тарапынан жасалатын қысымның үдеуімен айқындалатын дәуірге аяқ басады деп тұжырымдайды. 

Десе де, мұнай мен газ саласының қолжетімді энергияны қамтамасыз етудегі рөлін ескерсек, ол ондаған жылдар бойы миллиондағана айналымы бар нарық болып қала береді.

Өткеннен алған сабақ 

1980 жылдардағы дағдарыстан кейін, мұнай саласы тек акционерлік құнды қалыптастырды. 1990-2005 жылдар аралығында акционерлердің, тек қайта өңдеу мен маркетингтен өзге салалардағы жиынтық табысы S&P 500 индексінің көрсеткішінен асып отырды. Мұнай мен газға деген сұраныс арта түсті, ал компаниялар болса шығынын бұрынғы деңгейде ұстап тұрды. Өзінен ұсақтау компанияны жұту арқылы құрылған ірі компаниялар өз құндылықтарын ондаған жылдар бойы қалыптастырды. 

2005-2020 жылдар аралығындағы кезеңде саланың табыс құрылымы қолайлы, жайлы болды. Мұнайға деген сұраныс әр жыл сайын 1 пайызға артып отырса, сұйытылған табиғи газға деген сұраныс жылына 3-5 пайызға өсті. Сұранысты қанағаттандыруға қажетті өнімді өндірудің өзіндік құны жоғары болуына байланысты  нарықтағы клиринг баға да өсті. Саладағы пайызы төмен капиталдың арқасында қалыптасқан жайлы құрылымнан шабыт алған компаниялар бірталай қаржыны мұнай өндіруге салды. Мұнай алу қиын және қымбатқа түсетін кен орындарынан баррельдерді мейлінше көбірек өндіру жолындағы жарыс шығынның әсіресе жобалау мен құрылыс бағытында күрт өсуіне әкеп соқты. 

Инвестицияның елеулі бөлігі сланцты мұнай мен газға салынды, алайда оның бірқатар ауыр салдары болды. Ол өз кезегінде өндіруші өнеркәсіптің құрылымын өзгертті. Өзіндік құны орташа сланцты мұнай, мұнайлы құм мен көміртекті газ сынды өндіруі қымбатқа түсетін өнімдерді ығыстырып тастады. 2016 жылы ОПЕК мұнай мен табиғи газ өндірісін күніне 5,2 млн баррельге қысқартқанымен, осы кезеңде сланцты мұнай өндірісі 7,7 млн баррелге артты. 

 2009-2010 және 2014-2016 жылдар аралығында мұнай өнеркәсібіне қаржы молынан бөлінді. Көптеген инвесторлар қарыз алса да, өндірілетін мұнай көлемін арттыруға басымдық берді. Олар қолдағы бар капиталға емес, мұнай бағасының одан ары қымбаттай беретініне сенді. Ал 2020 жылы COVID-19 салдарынан сұраныстың төмендеуі мен ұсыныстың шектен тыс көптігі саланы үлкен дағдарысқа әкеп соқты. 

Енді өте жағымды болжам жүзеге асады деген күннің өзінде, дағдарысқа дейінгі баға – барреліне  $50-ден $60-ға дейін тек 2021 немесе 2022 жылы қалпына келуі мүмкін. Жағдай аса жағымсыз сценарий бойынша дамитын болса, бұндай бағаға тек 2024 жылдан кейін ғана қол жетеді. Қалай болғанда да, мұнай саласының жағдайы бірнеше жыл аса мәз болмайын деп тұр. 

Ал мұнай өнімдеріне деген сұраныс ең аз дегенде 20 пайызға төмендеді, ол өз кезегінде өңдеу саласын дағдарысқа ұшыратты. Жанармайға деген сұраныс қайта қалпына келгенше 2 жылдай уақыт өтеді, ал әуе отынының болашағы тіптен бұлыңғыр. 

 McKinsey сарапшылары көмірсутекке, әсіресе мұнайға деген сұраныс 2030 жылдары шарықтау шегіне жетіп, одан кейін құлдырай бастайды деп тұжырымдайды. 

Дағдарыс катализатор ретінде 

Мұнай барлау және өндіру сегментінде компаниялар бірігуі ықтимал. Нарықта тек ірі компаниялар мен жағдайға бейімделгіш, нағыз епті ұсақ компаниялар қалады. 
Шығыны көп немесе ЕЫЭДҰ құрамына кірмейтін, өсім көрсетіп отырған нарықтан жырақта орналасқан мұнай өңдеу зауыттары жабылады. Десе де 1980 және 1990 жылдардағыдай, ел үкіметтері тиімсіз активтерді қолдау үшін бұл жағдайға араласуы да мүмкін. 

Мұнай химиясы саласы инвестиция салуға қолайлы сала болып қала бермек, әсіресе біріктірілген мұнай өңдеу және мұнай химия қондырғыларының кешеніне назар аударылады.

Газ – өндірісі жылдан-жылға артып келе жатқан отын, ол көмірден қайта қалпына келтірілетін энергия көздеріне көшу үшін қажет. Газға деген әлемдік сұраныс 2030 жылы шарықтау шегіне жетеді, жылыту үшін электр көзін пайдалану мен қайта қалпына келетін энергия көздерінің дамуы сұраныстың төмендеуіне алып келуі мүмкін. Алдағы уақытта газ да мұнайдың кебін киеді дейді сарапшылар.

Ал ұлттық мұнай компаниялары үкіметтің әлеуметтік қажеті және мемлекеттік бюджетке бөлетін қаражаты мол салымшы болғандықтан, қосымша қысымға ұшырауы мүмкін. Нарықта өз үлесіңді сақтап қалу мен салалық жабдықтау тәртібі арасынан таңдау жасау қиындай түседі. Қолында шығыны аз ресурсы жоқ компаниялар үшін түбегейлі өзгеріс ең маңызды қажеттілікке айналады. Мәселен, олар жекешелендірілуі немесе халықаралық компаниялармен ынтымақтастығын қайта қарауы мүмкін,

Жалпы мұнай-газ саласындағы көптеген компаниялар үшін даму стратегиясына, тіпті бизнес-үлгіге өзгеріс енгізу міндетті шарт болмақ. Нарық тенденциясын негізге ала отырып, капиталды қайта бөлу, қоданыстағы операциялық үлгілерді ауыстыру – жалпыға ортақ талап. 

Компаниялар барлық активтер базасына қатысты қатаң және түбегейлі таңдау жасап, капиталды кірісі төмен кәсіпорындардан болашақ құндылықтар мен  заман талабына сай келетін компанияларға үдемелі түрде бөлуі тиіс.  Болашақ энергетикалық технологиясына қол жеткізуді жеделдету үшін бірқатар компаниялар дәл осы сәтті пайдалана алады. Мұның бәрі компанияларға тартымды кіріс бере отырып, капитал нарығына деген сенімді қалпына келтіру қажет болған жағдайда іске асырылмақ. 


 

banner_wsj.gif

#Коронавирус в Казахстане

Читайте нас в TELEGRAM | https://t.me/kursivkz

Читайте свежий номер

kursiv_kaz.png