Рубль замер в ожидании

Центробанки СНГ не скоро пополнят резервы российской валютой

Доля российского рубля в золотовалютных резервах Нацбанка составляет менее 0,01%. Однако руководство Центробанка России не сомневается, что рубль займет значительную долю в валютных резервах центробанков стран СНГ. Казахстанские и российские аналитики не исключают такой возможности в долгосрочной перспективе, потому что других альтернатив пока нет.

Рубль в странах СНГ уже воспринимается как региональная резервная валюта и без принятия специальных усилий, заявил первый зампред Банка России Алексей Улюкаев. «Я считаю, что эта вещь имеет объективную обусловленность и не должна привязываться к определенной дате. Рубль должен завоевывать определенные позиции, и он их завоевывает», — отметил он.

Валютная структура инвестиционного портфеля
золотовалютных резервов НБ РК по состоянию
на 31 декабря 2007 года

По его словам, в странах СНГ объем расчетов с рублем выше, чем объем поставок. «Это значит, что эти страны держат рубль на своих корсчетах и верят в него. Это происходит без специальных усилий, рубль воспринимается как региональная резервная валюта, и это будет продолжаться и дальше», — заявил первый зампред ЦБ РФ. Ранее с подобным заявлением выступал нынешний президент России Дмитрий Медведев. «С точки зрения качества валюты рубль способен стать региональной валютой, а в последующем — и мировой валютой», — отметил он на заседании Петербургского экономического форума в июне прошлого года.

Не исключает позиционирование рубля как региональной резервной валюты на пространстве СНГ и глава «Тройки Диалог» Рубен Варданян. «Россия сейчас стала седьмой экономикой в мире, резервы которой составляют более половины триллиона долларов», — уточнил он.

«Рубль сегодня — очень крепкая валюта, и курс рубля постоянно укрепляется по отношению не только к доллару, но и к другим основным мировым валютам», — утверждает заместитель генерального директора группы компаний «АЛОР» Борис Соловьев. «Причем ситуация в экономике России такова, что правительство и Центробанк РФ уже несколько лет предпринимают меры для недопущения быстрого укрепления рубля. Сильное укрепление рубля может привести к ухудшению состояния экономики страны в связи со снижением конкурентоспособности российских товаров на мировой арене», — отметил он «Къ».

Однако директор департамента казначейства Каспийского банка Игорь Романенко считает, что говорить о более масштабном проникновении рубля в резервы центробанков еще рано.

«Данный феномен имеет как объективную причину — удельный вес российской экономики в мировом ВВП растет, а следом — и фундаментальная привлекательность рубля (высокий уровень ЗВР и относительно низкий внешний долг России), так и субъективную — для Казахстана. Получая более трети импорта из России, несмотря на то, что часть его по-прежнему долларизована, нам имеет смысл держать часть резервов в российской валюте», — пояснил он «Къ».

Такого же мнения придерживается и управляющий директор компании «Ренессанс управление инвестициями» Александр Кочубей. По его мнению, даже сейчас рано вести разговоры об увеличении доли рубля в резервных валютах центробанков СНГ.

Согласно разъяснениям Нацбанка РК для «Къ», сейчас доля российского рубля в валютных резервах Национального банка Республики Казахстан составляет менее 0,01%. В то же время, по словам аналитиков ведомства, на данный момент Нацбанком не рассматривается вопрос о значительном увеличении доли российского рубля в золотовалютных резервах.

Кроме того, по словам А. Улюкаева, определенную роль сыграла и валютная либерализация в РФ, когда после отмены ограничений многие инвесторы стали размещать средства в рублевые инструменты.

Среди других валют потенциально могут претендовать на место в резервах китайский юань, индийская рупия и бразильский реал, утверждают эксперты, опрошенные «Къ». Однако пока есть ряд проблем. «Когда юань станет свободно торгуемой валютой, а курс будет зависеть не от воли партии, а от рыночных механизмов (пусть и регулируемых государством), юань будет иметь все шансы на вхождение в клуб топ-валют. Рупия пока страдает от уязвимости текущего счета и зависимости от портфельных инвестиций, а для набора авторитета реалом Бразилии необходимо накопить историю политической стабильности», — разъясняет И. Романенко.

Между тем есть и фактор, который частично нивелирует вышеприведенные «за» привязку ЦБ РФ курса рубля к курсу пары евро/доллар. «Пока данная привязка будет сохраняться в текущем формате, покупка рубля в резервы будет опосредованно увеличивать риск центробанка на европейскую валюту», — разъясняет И. Романенко.

Отвечая на вопрос о том, в резервах каких стран есть рубль, А. Улюкаев сообщил, что это, например, Белоруссия, Казахстан и другие члены ЕврАзЭС.

По мнению Б. Соловьева, для закрепления позиций рубля правительству необходимо увеличить объем расчетов в рублях с иностранными партнерами. «Очень хорошей мерой могло бы стать создание крупной товарной биржи, прежде всего, для западных потребителей продукции российских компаний, цена на товары которых устанавливалась бы в рублях», — отметил он.

Кроме того, он не исключает таких мер, как увеличение доли рублевых кредитов, выдаваемых государством и крупными российскими банками зарубежным партнерам, а также установление рублевых цен при проведении тендеров по госзакупкам зарубежных товаров и оборудования.

«Для достижения поставленной цели, на мой взгляд, рублю необходима рыночная поддержка, а не поддержка центробанка», — разъяснил «Къ» А. Кочубей.